מדד Euronext 100 סיים את שבוע המסחר במגמה הגנתית בבורסות המרכזיות באירופה, וננעל ברמה של 1,910.53 נקודות, המשקפת ירידה של 0.86% בחמשת ימי המסחר. הירידה במדד המרכזי של שוקי ההון באירופה משקפת תקופה של איזון מחדש בתיקי ההשקעות, כאשר המשקיעים שוקלים את קצב הצמיחה המתון בגוש האירו ואת החולשה המתמשכת בתעשייה מול ציפיות להמשך הקלות הדרגתיות במדיניות המוניטרית.

תנודתיות תוך-יומית ובחינת רמת התמיכה

המסחר ב-100 חברות הבלו-צ’יפ המרכזיות במדד התאפיין בגל מכירות בתחילת השבוע, שהוביל את המדד לשפל תוך-יומי של כ-1,897.48 נקודות ב-2 בספטמבר. לאחר מכן התפתח תהליך התאוששות הדרגתי שנמשך כמה ימי מסחר.

ביום שישי עלה המדד ב-3.71 נקודות, או 0.19%. הוא נפתח ברמה של 1,907.44 ונע בטווח שבין 1,902.87 ל-1,913.99 לפני שננעל על 1,910.53, לעומת 1,906.82 בנעילה הקודמת. המדד נסחר בעשירון העליון של טווח 52 השבועות, שנע בין 1,583.63 ל-1,984.60 נקודות. ההתבססות מעל רמת 1,900 מצביעה על הגנה מצד הקונים, אך מחזור המסחר הממוצע של 352.59 מיליון מניות מצביע על פעילות מוסדית זהירה יחסית.

חולשה מאקרו-כלכלית ומדיניות ה-ECB

Euronext 100 כולל חברות רב-לאומיות מרכזיות מצרפת, הולנד, בלגיה ופורטוגל, ולכן ביצועיו מושפעים במידה רבה מסנטימנט הסחר העולמי, מנתוני מדדי מנהלי הרכש (PMI) בתעשייה ומפערי התשואות בין השווקים.

הירידה השבועית של 0.86% משקפת חששות בקרב המשקיעים לגבי שחיקה לא אחידה בשולי הרווח של חברות תעשייה ויצוא לצד חברות קמעונאות ומוצרי יוקרה. במקביל, אינפלציה עיקשת במגזר השירותים ופערי תשואות גבוהים יחסית באג”ח הממשלתיות של מדינות מרכזיות בגוש האירו ממשיכים להגביל את קצב ההקלה המוניטרית מצד הבנק המרכזי האירופי.

השלכות על תיקי ההשקעות בישראל

עבור מנהלי השקעות הפועלים בשווקים הגלובליים והמערכת המוסדית בתל אביב, מעקב אחר מגמות במניות האירופיות מספק אינדיקציה חשובה לזרימות הסחר הבינלאומיות ולניהול חשיפת המט”ח. אירופה מהווה יעד מסחרי מרכזי עבור חברות ישראליות מתחומי התעשייה, הטכנולוגיה והכימיקלים. לכן, שינויים במומנטום של Euronext 100 עשויים להשפיע על הקצאות הון ועל תחזיות הרווח של חברות הפועלות בשווקים אלה.

גופים מוסדיים בישראל נדרשים לבחון את ההתבססות בשוק האירופי לצד תנודתיות השקל, פרמיות הסיכון הביטחוניות המקומיות ושינויים בעקומי התשואות הבינלאומיים. תנודות חדות בשערי החליפין או שינויי ריבית עלולים להגדיל את התנודתיות בתשואה המקומית של נכסים הנקובים במטבע זר.

התחזית: המוקד בטווח הקרוב יהיה בשאלה אם מדד Euronext 100 יצליח להתבסס מעל רמת התמיכה הטכנית של 1,900 נקודות, או שלחץ מכירות באזור 1,925 יוביל לתיקון לעבר רמות תמיכה נמוכות יותר סביב 1,850 נקודות. המשקיעים צפויים לעקוב אחר נתוני האינפלציה בגוש האירו, הודעות הבנק המרכזי האירופי והתפתחויות בסחר העולמי. נתונים אלה עשויים לשמש גורמים מרכזיים בכיוון המדד. בשלב זה משקפת תנועת המחירים יציבות יחסית, אך חולשה בביקוש האזורי, לחצי רווחיות ופערי תשואות ממשיכים להצדיק מעקב אחר סיכוני הירידה וההתפתחויות הפיסקליות בשווקים.