המסחר בשווקים ברחבי יבשת אמריקה נפתח ב-31 באוגוסט בטון זהיר, כאשר המדדים המרכזיים בארה”ב ירדו, בעוד שוק המניות בברזיל התקדם. התמונה בשווקים הצביעה על פערים בין האזורים, כאשר המניות האמריקאיות ספגו לחץ מכירות רחב, ובמקביל היחלשות הדולר סיפקה איתות נוסף לשינוי בתנאים בשווקים הפיננסיים הגלובליים.

מדד ראסל 2000 הוביל את הירידות, בעוד מדד דאו ג’ונס, S&P 500 ונאסד”ק נסחרו אף הם בירידות. מנגד, מדד IBOVESPA הברזילאי בלט בעלייה משמעותית, והמחיש את הפערים המתפתחים בביצועי השווקים ברחבי חצי הכדור המערבי.

לחץ מכירות רחב פוגע במדדי המניות בארה”ב

מדד דאו ג’ונס ירד ב-0.54% לרמה של 53,271.67 נקודות, בעוד מדד S&P 500 ירד ב-0.38% ל-7,682.71 נקודות. מדד נאסד”ק ירד אף הוא ב-0.36% לרמה של 26,306.09 נקודות.

הירידות הדומות יחסית בשלושת המדדים הגדולים מצביעות על כך שהחולשה לא התמקדה בפלח מסוים של השוק. התנועה בדאו ג’ונס, ב-S&P 500 ובנאסד”ק שיקפה פתיחת מסחר זהירה הן במניות הטכנולוגיה והן בענפים המסורתיים יותר של הכלכלה האמריקאית.

עבור המשקיעים, ירידות רוחביות במדדים המרכזיים עשויות להיות משמעותיות יותר מחולשה נקודתית בענף אחד. כאשר המדדים הגדולים נעים באותו כיוון, תשומת הלב עוברת בדרך כלל לגורמים רחבים יותר המשפיעים על נכונות המשקיעים לקחת סיכון, בהם ציפיות לריבית, נתונים כלכליים ושינויים בזרימות ההון הגלובליות.

מניות החברות הקטנות מובילות את הירידות

המהלך החד ביותר נרשם במדד ראסל 2000, שירד ב-1.39% לרמה של 2,972.37 נקודות. הירידה החדה יותר במניות החברות הקטנות מצביעה על זהירות מוגברת מצד המשקיעים כלפי חברות הרגישות יותר לתנאים הכלכליים המקומיים ולשינויים בעלויות המימון.

לחברות קטנות יש בדרך כלל בסיס הכנסות פחות מגוון, והן עשויות להיות חשופות יותר ללחץ כאשר תנאי האשראי מתהדקים או כאשר אי-הוודאות הכלכלית גוברת. לכן, ביצועי ראסל 2000 יכולים לשמש אינדיקציה חשובה לרמת אמון המשקיעים מעבר לחברות האמריקאיות הגדולות ביותר.

הפער בין ביצועי ראסל 2000 לבין המדדים המרכזיים של החברות הגדולות בלט כבר בפתיחת המסחר. בעוד נאסד”ק ו-S&P 500 רשמו ירידות מתונות יחסית, הירידה החדה יותר במניות הקטנות הצביעה על נטייה הגנתית יותר מצד המשקיעים.

ברזיל מתקדמת בעוד שוק המט”ח מספק איתות נוסף

בניגוד לשוק האמריקאי, מדד IBOVESPA הברזילאי עלה ב-1.31% לרמה של 177,971.23 נקודות, והיה למדד הבולט ביותר בעליות בסקירת השווקים ברחבי יבשת אמריקה. העלייה הדגישה כי ביצועי שוקי המניות באזור נותרו רחוקים מאחידות, למרות החולשה בארה”ב.

גם בשוק המט”ח נרשמה תנועה, כאשר מדד הדולר האמריקאי ירד ב-0.18% לרמה של 99.53 נקודות. דולר חלש יותר עשוי להשפיע על מחירי נכסים גלובליים, על שוקי הסחורות ועל זרימות הון בינלאומיות, במיוחד בכלכלות מתעוררות שבהן לתנאים הדולריים יש חשיבות משמעותית ליציבות הפיננסית.

גם מדד S&P/TSX Composite בקנדה ירד ב-0.29% לרמה של 36,448.40 נקודות. הירידה הוסיפה לטון הזהיר בצפון אמריקה, אף שהייתה מתונה משמעותית בהשוואה לירידות שנרשמו במדד ראסל 2000.

פערים אזוריים ממשיכים לעצב את הנהגת השווקים

פתיחת המסחר הדגישה סביבת שוק שבה הפערים בין האזורים ממשיכים להיות גורם מרכזי. העליות בברזיל עמדו בניגוד חד לירידות בארה”ב ובקנדה, בעוד היחלשות הדולר הוסיפה משתנה נוסף למשקיעים המעריכים את התנאים בשווקים הגלובליים.

עבור משקיעים מתוחכמים, השאלה המרכזית היא האם החולשה במניות האמריקאיות תתפתח למהלך רחב יותר של הפחתת סיכונים, או שמדובר בהתאמה זמנית בלבד. ביצועי מניות החברות הקטנות יהיו חשובים במיוחד, שכן המשך חולשה עשוי להצביע על חששות גוברים בנוגע לצמיחה המקומית ולתנאים הפיננסיים.

בהמשך יום המסחר, השווקים יעקבו אחר יכולתם של המדדים האמריקאיים המרכזיים להתייצב, אחר התאוששות אפשרית במדד ראסל 2000 ואחר המשך השפעתו של הדולר החלש על נכסים בינלאומיים. יחסי הגומלין בין תנודתיות בשוקי המניות, תנועות במטבעות והפערים בין ביצועי השווקים האזוריים ימשיכו להיות מרכזיים בהערכת סנטימנט המשקיעים ככל שהמסחר יתקדם.