צמד USD/AUD המשיך במהלך השבוע במגמת ירידה, איבד 1.25% וננעל ברמה של 1.3938, לאחר שהדולר האמריקאי ויתר על העליות שנרשמו בתחילת השבוע מול הדולר האוסטרלי. הירידה משקפת שינוי בזרימות ההון המוסדיות, כאשר המשקיעים בוחנים את פערי המדיניות המוניטרית, את חוזקת היצוא האוסטרלי ואת השינויים בעקומי התשואות הריאליים.

גל המכירות בסוף השבוע ומבחן התמיכה הטכנית

המסחר בצמד USD/AUD התאפיין בתחילת השבוע בעלייה לעבר אזור ההתנגדות של 1.4150 סביב 19 באוגוסט, לפני שהחל גל מכירות משמעותי. במהלך 20 ו-21 באוגוסט התגברה מגמת הירידה, והצמד עבר מרמות סגירה קודמות סביב 1.4059 לרמה של 1.3938 בסיום יום שישי, ירידה יומית של 0.86%.

הצמד נסחר כעת בחלק התחתון של טווח 52 השבועות, שנע בין 1.3741 ל-1.5572. מבנה המחירים מצביע על כך שהמוכרים הצליחו להגן על אזור ההתנגדות שמעל השוק, בעוד שהקונים נכנסו סביב רמת התמיכה של 1.3930. עם זאת, התבססות בתנודתיות נמוכה סמוך לשפל של החודשים האחרונים מצביעה על המתנה של המשקיעים לזרזים מאקרו-כלכליים חדשים.

פערי ריבית, אינפלציה וחוזקת הסחורות

כצמד מטבעות המושפע במידה רבה ממחירי הסחורות, תנועות USD/AUD קשורות לתוואי המדיניות של הבנקים המרכזיים, לביקוש העולמי למתכות ולסחורות תעשייתיות ולפערי התשואות בין השווקים.

הירידה השבועית של 1.25% ב-USD/AUD משקפת ציפיות לכך שאינפלציית הליבה באוסטרליה עשויה להוביל את הבנק המרכזי של אוסטרליה (RBA) לשמור על מדיניות מוניטרית נוקשה יחסית, בעוד שהשוק מתמחר אפשרות להקלה מצד הפדרל ריזרב.

עם זאת, התחזקות הדולר האוסטרלי חשופה לסיכוני ירידה. האטה בפעילות התעשייתית באסיה, ירידה במחירי המתכות או התרחבות פערי התשואות בין אג”ח ממשלתיות עלולות להוביל להסטת הון חזרה לנכסים הנקובים בדולר האמריקאי. התפתחויות אלה עשויות להכביד על הדולר האוסטרלי ולהעלות מחדש את USD/AUD.

השלכות על מנהלי נכסים ועל המשק הישראלי

עבור מנהלי נכסים גלובליים והקהילה הפיננסית בתל אביב, מעקב אחר הדינמיקה בשוק המטבעות באסיה ובאוקיאניה מספק אינדיקציה לתנאי הסחר הגלובליים ולמצב שרשראות האספקה של חומרי הגלם. שינויים ב-USD/AUD עשויים להשפיע בעקיפין על תחזיות לרווחיות חברות, מחירי סחורות ומודלים של הקצאת נכסים רב-נכסיים.

משקיעים מוסדיים בישראל נדרשים לבחון את השינוי בשוק המט”ח לצד פרמיות הסיכון הביטחוניות באזור ותנודתיות השקל. ניהול חשיפות מטבע באופן סדור נותר חיוני, שכן תנועות חדות בשערי החליפין או שינוי בתיאבון הסיכון העולמי עלולים להוסיף חיכוך למודלים של הערכת נכסים ולתיקי השקעות בינלאומיים.

המבחן הבא: תמיכה ב-1.3900 מול השפל השנתי

המבחן המרכזי בטווח הקרוב יהיה יכולתו של USD/AUD להתבסס מעל רמת התמיכה של 1.3900. שבירה ברורה של רמה זו עשויה להאיץ את מגמת הירידה לעבר השפל השנתי, הנמצא ב-1.3741.

המשקיעים צפויים לעקוב אחר נתוני האינפלציה בארה”ב ובאוסטרליה, נתוני שוקי העבודה והודעות הבנקים המרכזיים, שעשויים לשמש זרזים מרכזיים לכיוון הצמד. התחזקות הדולר האוסטרלי משקפת בשלב זה שינוי חיובי במאזן הכוחות, אך המשך המגמה יהיה תלוי בתוואי הריבית, בפעילות התעשייתית באסיה, במחירי הסחורות ובתנאי הנזילות בשווקים הגלובליים.