שתי חברות פינטק המתמחות בתיווך הלוואות בהתבסס על בינה מלאכותית מאבדות עשרות אחוזים משווי המניות שלהן. מדובר בחברת אפסטארט הולדינגס, Upstart Holdings Inc, NASDAQ: UPST), והמתחרה הישראלית שלה פאגאיה טכנולוגיות (NASDAQ: PGY). בשנים האחרונות הריבית הנמוכה בארה”ב סיפקה סביבה טובה למי שרצו ליטול הלוואות למגוון מטרות. האינפלציה הגואה הניעה את הבנק המרכזי האמריקני, הוא הפדרל רזרב, להעלות ריבית כמו שעשו בנקים מרכזיים במדינות רבות נוספות (כולל ישראל). ריבית בסיסית גבוהה יותר מייקרת קבלת מימון בכל האפיקים והביקוש להלוואות הצטמצם מאוד. הכנסותיהן של חברות שרוב פעילותן נוגעת להלוואות נפגעו באופן משמעותי וערך מניותיהן ירד בצורה חדה בחודשים האחרונים. 

אפסטארט הולדינגס – פלטפורמת הלוואות מונחית בינה מלאכותית 

חברת אפסטארט הולדינגס מפעילה פלטפורמה מונחית בינה מלאכותית ומבוססת ענן שתפקידה לצבור בקשות להלוואות ולמצוא עבורן מענה מתוך רשת של שותפים הכוללת בנקים מסחריים וחברות אשראי. למעשה מדובר בחברת תיווך בין לווים למלווים כאשר המערכת החכמה שלה משתלבת בקלות במערכות המחשוב של הבנקים וחברות האשראי. בצורה כזו לווים יכולים להזין בקשות להלוואה, הבנקים וחברות האשראי יכולים להגדיר את תנאיהם, המערכת מוצאת עבור הלווה את המענה המוצלח ביותר וממשיכה לקחת חלק בתהליך עד להשלמת העסקה בין הלווה למלווה. 

התנאים החדשים שנוצרו עקב העלאות הריבית על ידי ה”פד” גרמו לירידה דרמטית בביקוש להלוואות. בתחילת יולי חברת אפסטארט פרסמה עדכון לתחזית שלה הקובע שהיא צפויה לדווח על הכנסות של כ – 228 מיליון דולר ברבעון השני של שנת 2022. לפני העדכון החברה צפתה הכנסות של 295 – 305 מיליון דולרים. בנוסף, כך לפי העדכון, החברה צופה כי היא תעבור מרווח להפסד. 

מניית אפסטארט ירדה ב – 92% בפחות משנה

בתקופת היציאה ממשבר הקורונה נרשם ביקוש גובר להלוואות. מניית חברת אפסטארט הוסיפה לערכה ובאוקטובר 2021 רשמה מחיר שיא של מעל ל-400 דולרים למניה. בימים אלה נסחרת מניית אפסטארט במחיר של 26 דולרים למניה, ירידה של מעל ל – 90% במהלך תשעת החודשים שחלפו מאוקטובר 2021 ועד סוף יוני 2022. את הדו”ח לרבעון השני של 2022 צפויה אפסטארט לפרסם ב -8 לאוגוסט 2022. ביום המסחר בו פרסמה החברה את עדכון התחזית לדו”ח ירדה מניית החברה במעל 20%.
מנכ”ל החברה דייב ז’רוארד, הסביר כי השוק בו פועלת החברה נפגע בשל ייקור המימון (שנגרם מהעלאת הריבית) כמו גם מן החשש של לווים פוטנציאליים ממיתון הנמצא מעבר לפינה. ז’רוארד הוסיף והסביר כי ברבעון השני של 2022 החברה נקטה בפעולה להמרת הלוואות במאזן שלה למזומן, בסביבת תעריפי ריבית שעלו במהירות מהלך זה השפיע לרעה על היקף ההכנסות שהחברה מייצרת.

מניית פאגאיה ירדה ב – 70% בתוך פחות מחודש

פאגאיה היא חברת פינטק ישראלית העוסקת, בדומה לאפסטארט, בתחום ההלוואות ומתן אשראי. תחום נוסף בו עוסקת החברה הוא הערכת שווי נכסים פיננסיים. פאגאיה מוזגה בעסקת ספאק (SPAC- Special Purpose Acquisition Company) עם חברת EJF. העסקה אושרה על ידי רשות ניירות הערך האמריקאית באמצע חודש יוני והעניקה לפאגאיה שווי שוק של 8.5 מיליארד דולרים. מאז תחילת המסחר במנייה ערכה ירד במעל ל – 70% וכיום החברה נסחרת לפי שווי שוק של 2.3 מיליארד דולרים. 

חברות פיטק נוספות בתחום האשראי וההלוואות צפויות לסבול מן המצב שנוצר עקב קצב העלאות הריבית המהיר של הפדרל רזרב. גורם נוסף לירידת ערך המניות של חברות כגון Upstart, פאגאיה, Affirm ואחרות הוא חשש ממיתון בקרב הציבור בכלל (המעדיף להימנע מנטילת הלוואות) ובקרב משקיעים בפרט המעדיפים להימנע מנטילת הלוואות לצרכי מינוף.