השווקים הפיננסיים בארה”ב נסחרו ברובם בעליות ב-11 בנובמבר, כאשר מניות הטכנולוגיה הובילו את העליות והנאסד”ק הציג ביצועים עודפים על פני מדדי מניות מרכזיים אחרים. ה-S&P 500 והראסל 2000 עלו גם הם, מה שהצביע על מומנטום חיובי בקרב חברות ציבוריות בעלות שווי שוק גדול (Large-Cap) וחברות קטנות יותר. עם זאת, הירידה המתונה בדאו 30 והתחזקות הדולר האמריקאי הבליטו הבדלים במיצוב המשקיעים בין מגזרי השוק השונים עם המשך יום המסחר.

הנאסד”ק מוביל את העליות בעוד מדדי המניות המובילים בארה”ב מתקדמים

הנאסד”ק עלה ב-1.22% ל-25,372.62 נקודות, ורשם את הביצועים החזקים ביותר מבין שלושת מדדי המניות המובילים בארה”ב. העלייה מחזקת את חשיבותן של מניות מוטות טכנולוגיה בסביבת השוק הנוכחית, במיוחד כאשר משקיעים ממשיכים להעריך את ציפיות הצמיחה, פוטנציאל רווחי החברות ורמות התמחור ברחבי סקטור הטכנולוגיה.

מדד ה-S&P 500 עלה ב-0.79% ל-7,580.05 נקודות, והרחיב את הביצועים החיוביים מעבר למניות ממוקדות טכנולוגיה. תנועתו כלפי מעלה מצביעה על כך שהביקוש נותר תומך ברחבי שוק ה-Large-Cap הרחב יותר, אם כי הנתונים הזמינים אינם קובעים האם העליות התחלקו באופן שווה בין הסקטורים השונים.

הדאו 30 הציג תמונה שונה, כאשר ירד ב-0.20% ל-52,126.92 נקודות. הפסדו המתון יחסית עמד בניגוד לביצועים החזקים יותר של הנאסד”ק וה-S&P 500, והדגיש הבדלים בהרכב ובביצועים של מדדי המניות המובילים בארה”ב. עבור משקיעים מוסדיים, פער זה מחזק את החשיבות של בחינת החשיפה הסקטוריאלית ורוחב השוק, במקום להסתמך באופן בלעדי על תנועות מדדי הכותרת.

מניות Small-Cap ומניות בינלאומיות שומרות על מומנטום חיובי

מעבר לחברות הגדולות ביותר בארה”ב, הראסל 2000 עלה ב-0.64% ל-2,839.44 נקודות, נתון המצביע על המשך עוצמה בקרב חברות ציבוריות קטנות יותר. ביצועי ה-Small-Cap רלוונטיים במיוחד בעת הערכת הציפיות הכלכליות המקומיות, מכיוון שחברות אלו עשויות להיות רגישות יותר לעלויות מימון, לביקושי צרכנים ולשינויים בתנאים העסקיים.

העלייה מספקת אינדיקציה נוספת לכך שמומנטום השוק החיובי התרחב מעבר לחברות הטכנולוגיה והחברות הרב-לאומיות הגדולות ביותר. אף על פי כן, המשך ביצועי ה-Small-Cap יהיה תלוי ברווחי הבסיס, בנגישות למימון ובסביבה הכלכלית הרחבה יותר.

מדדי מניות בינלאומיים רשמו גם הם עליות. מדד ה-IBOVESPA של ברזיל התקדם ב-0.83% ל-172,753.45 נקודות, והציג את אחד הביצועים החזקים ביותר מבין המדדים האזוריים המדווחים. מדד ה-S&P/TSX Composite של קנדה עלה ב-0.49% ל-36,347.32 נקודות, והרחיב את המגמה החיובית ברחבי שווקי צפון אמריקה.

הביצועים המנוגדים בין המדדים בארה”ב, בקנדה ובברזיל מדגישים את חשיבות הפיזור האזורי. אף שהכיוון הרחב היה חיובי, שווקים בודדים נותרו חשופים לתנאים כלכליים שונים, להרכבי סקטורים שונים ולהתפתחויות בשערי החליפין.

דולר אמריקאי חזק יותר עומד בניגוד לביצועי Private Equity יציבים

מדד הדולר האמריקאי עלה ב-0.69% לרמה של 102.94 נקודות, ורשם עלייה בולטת לצד מרבית מדדי המניות העולים. תנועות הדולר נותרות חשובות למשקיעים בינלאומיים מכיוון ששינויים בשערי החליפין יכולים להשפיע על תזרימי הון חוצי גבולות, על כוח קנייה בינלאומי ועל תשואות תיקים מותאמות מטבע.

במקביל, ה-Private Equity בארה”ב נותר ללא שינוי ברמה של 10,824.53 נקודות. ביצועיו ללא שינוי עמדו בניגוד לעליות במניות הנסחרות בבורסה. עם זאת, הערכות שווי של Private Equity פועלות תחת תנאי נזילות ומתודולוגיות דיווח שונות, כלומר אין לפרש תנודות יומיות כשקולות ישירות לאלו של ניירות ערך נסחרים.

במבט קדימה, המשקיעים יעקבו בשאלה האם הנאסד”ק יוכל לשמור על מעמד ההובלה שלו והאם המומנטום החיובי יתפשט עוד ברחבי שוקי המניות בארה”ב. ביצועי ה-S&P 500, עוצמת הראסל 2000 ויכולת ההתאוששות של הדאו 30 יספקו איתותים חשובים לגבי רוחב השוק. תשומת הלב תישאר מופנית גם לדולר האמריקאי, לביצועי המניות הבינלאומיות ולהתפתחויות המשפיעות על רווחי חברות ותנאי מימון. עבור משקיעים מוסדיים וגלובליים, השיקול המרכזי יהיה האם העלייה הנוכחית משקפת אמון מתמשך בנתוני היסוד הכלכליים והתאגידיים, או שמא מדובר בשיפור קצר טווח במיצוב השוק.