המסחר בבורסה לניירות ערך בתל אביב מתנהל בנטייה מתונה לעליות שערים, בהובלת ביצועים יציבים בקרב מניות השורה הראשונה. משקיעים מוסדיים מישראל ומעבר לים מפגינים תיאבון סיכון בררני, וממקדים את הקצאות ההון במניות מובילות בעלות אופי דפנסיבי, לצד צמצום חשיפה במניות השורה השנייה ובמניות הבנקים הרגישות לתוואי הריבית. התנהגות מחירים זו מייצרת פיצול ברור בין מדדי הדגל: מדדי הליבה שומרים על עליות יציבות, בעוד סקטורים מוטי צמיחה עוברים שלב של התכנסות ומימושים קלים.

מדדי השורה הראשונה מכתיבים את הטון בגיבוי רוחב שוק חיובי במניות הבלו-צ׳יפ

מדד הדגל תל אביב 35 מכתיב מגמה חיובית בבורסה, ועולה ב-0.20% לרמה של 4,108.88 נקודות. רוחב השוק הפנימי במדד חיובי וברור: 23 מניות רושמות עליות שערים לעומת 8 בלבד שיורדות, נתון המלמד על איסוף סחורה רחב בקרב החברות הרב-לאומיות הגדולות וענקיות התעשייה בישראל. ביקושים יציבים אלה במניות המובילות מעידים כי התיקים המוסדיים מחזקים את החזקות הליבה שלהם כדי לייצב את חשיפת המניות המקומית.

מדד תל אביב 125 הרחב רושם מסלול חיובי מקביל, עם עלייה של 0.16% לרמה של 3,983.91 נקודות. יתרון ברור נרשם למניות העולות במדד המורחב, כאשר 33 מניות נסחרות בטריטוריה ירוקה לעומת 22 מניות שנסוגות. המגמה המתואמת בשני מדדי הדגל מאשרת כי היציבות במניות השווי הגדול מגנה ביעילות על השוק הכללי מפני תיקונים חדים יותר ברמת הסקטורים במהלך יום המסחר.

חולשה במניות השווי הבינוני והתממשות בבנקים ממתנות את המומנטום הכללי

בניגוד לעמידות שמפגינות מניות השורה הראשונה, מניות השורה השנייה חוות לחץ קל. מדד תל אביב 90 נסחר כמעט ללא שינוי עם נטייה קלה לירידות, כשהוא משיל 0.01% לרמה של 3,615.66 נקודות. רוחב השוק בחברות אלו משקף מימושי רווחים מדודים, עם 10 מניות עולות מול 14 יורדות. מאחר שחברות בשווי בינוני מפגינות לעיתים קרובות רגישות גבוהה יותר לפעילות הכלכלית המקומית ולעלויות המימון, ביצועיהן המאופקים מבטאים זהירות מתמשכת סביב המשתנים המאקרו-כלכליים במשק.

בסקטור הפיננסים מורגשים לחצים בולטים יותר, כפי שמשתקף במדד המשולב תל אביב 90 ובנקים, אשר יורד ב-0.30% לרמה של 3,871.16 נקודות. בקרב קבוצה זו, 10 מניות נסחרות בעלייה לעומת 18 שרושמות ירידות, נתון המצביע על צמצום סיכונים מוסדי בררני במוסדות הפיננסיים ובמניות הרגישות לאשראי. החולשה בסקטור הבנקאות מהווה את המשקולת המרכזית המונעת מהבורסה כולה לייצר תנופת עליות רוחבית יותר.

מסחר מאוזן במדדי השוק המורחבים ובמניות השווי הנמוך

במדדים המקיפים יותר, מדד תל אביב 200 עולה קלות ב-0.06% לרמה של 3,795.62 נקודות, בתמיכת יחס חיובי של 39 מניות עולות מול 30 יורדות. במקביל, מדד תל אביב סקטור-באלאנס מוסיף 0.08% לרמה של 4,529.57 נקודות, כאשר 33 מניות עולות גוברות על 18 יורדות — נתון המדגיש כי ענפי התעשייה, הטכנולוגיה והמסחר שאינם פיננסיים מספקים משקל נגד חיוני לחולשת הבנקים.

מדד תל אביב 20, המרכז את החברות הגדולות ביותר, מציג את העלייה היחסית החזקה ביותר בקרב מדדי השווי הגדול ומטפס ב-0.29% ל-3,925.28 נקודות, עם 13 מניות עולות מול 6 יורדות. מנגד, מניות השווי הנמוך במדד תל אביב SME60 מאבדות 0.08% לרמה של 1,200.30 נקודות, עם 5 מניות עולות לעומת 7 יורדות. אף שמניות השווי הנמוך והבינוני נותרות מאופקות יחסית, היקפן המתון של הירידות מאשר כי הפעילים בשוק מבצעים רוטציה שגרתית בין סקטורים ולא מימושים שיטתיים.

המשתנים המרכזיים למעקב בהמשך הדרך

המשקיעים עוקבים בדריכות אם המומנטום החיובי במדדי תל אביב 35 ותל אביב 20 ייצר משיכה מספקת כדי להחזיר את הקונים למניות השווי הבינוני והבנקים בימי המסחר הקרובים. מומלץ לעקוב מקרוב אחר עומק ספר הפקודות ומגמות המחזורים בסקטור הפיננסים, שכן מעבר ליחס חיובי בין עולות ליורדות בבנקים יאותת על חזרת התיאבון המוסדי לנכסים מחזוריים מקומיים. בנוסף, תשואות איגרות החוב הממשלתיות, מרווחי הסיכון באיגרות החוב הקונצרניות ותנודות השקל מול המטבעות הזרים המרכזיים יוסיפו לשמש אינדיקטורים קריטיים לנזילות הרוחבית בשווקים. פרסומי מאקרו קרובים, איתותי המדיניות המוניטרית של בנק ישראל והדוחות הכספיים של החברות יכריעו אם שוק המניות בתל אביב יוכל לעבור מהתכנסות הגנתית לראלי רב-ענפי ממושך.