נקודות מרכזיות:

• בית משפט לערעורים בארה”ב קבע שרוב המכסים הגלובליים מתקופת טראמפ אינם חוקיים, וציין שהנשיא חרג מסמכותו.
• המכסים ההדדיים נשארים בתוקף באופן זמני, עד לבחינה אפשרית בבית המשפט העליון.
• ברזיל, מקסיקו והודו מגיבות בצעדי נגד או מכסים חדשים, מה שמעלה את המימד הגיאופוליטי.

חוסר ודאות משפטי באסטרטגיית הסחר האמריקאית

הנוף המשפטי של מדיניות הסחר האמריקאית מתמודד עם חוסר ודאות מחודש לאחר שפסק דין של בית משפט לערעורים פדרלי קבע שרוב המכסים הגלובליים שהטיל הנשיא דונלד טראמפ הוטלו מעבר לסמכותו החוקית. ההחלטה, שניתנה על ידי בית המשפט לערעורים הפדרלי (Federal Circuit), אישרה פסק דין קודם של בית המשפט הבינלאומי לסחר (Court of International Trade), תוך שמאפשרת למכסים להישאר בתוקף זמני ככל שהמקרה מתקדם. פסק הדין מדגיש את הרגישות של אבן יסוד באסטרטגיה החיצונית של טראמפ, אשר התבססה במידה רבה על סמכויות חירום להטלת מכסים רחבים.

אתגרים משפטיים לסמכות הנשיאותית

בית המשפט קבע כי הנשיא חרג מסמכותו כאשר הפנה לסמכויות חירום כדי להטיל מכסים הדדיים על עשרות שותפי סחר. אף שההחלטה אינה מסירה את המכסים באופן מיידי, היא חושפת אותם לסיכון משפטי משמעותי ומסמנת את הבמה לבדיקה אפשרית בבית המשפט העליון. טראמפ הגיב להחלטה ברשת Truth Social, והצהיר כי “כל המכסים עדיין בתוקף!” ותיאר את בית המשפט כ”מאוד מפלגתי”, מה שמסמן כוונה להמשיך לנצל את המכסים ככלי מדיניות כלכלית.

חוסר הוודאות המשפטי משפיע מעבר לוושינגטון, ומשפיע על חברות התלויות בתקנות סחר יציבות. חברות המייבאות סחורות ממדינות מושפעות עומדות בפני סיכונים תפעוליים וכלכליים בעת שהן מתמודדות עם האפשרות לשינויים רטרואקטיביים במכסים, מה שמוסיף מורכבות לתכנון שרשראות אספקה ואסטרטגיות תמחור.

תגובות גלובליות ומתחי סחר

תגובות בינלאומיות היו מהירות. נשיא ברזיל, לואיז אינסיו לולה דה סילבה, אישר תוכניות לנקוט צעדים נגד המכסים האמריקאיים, הכוללים חיובים של עד 50%, אך ציין נכונות לנהל משא ומתן. במקביל, מקסיקו מתכננת להעלות מכסים על סחורות סיניות במסגרת תקציב 2026 שלה, תוך התמקדות ברכבים, טקסטיל ופלסטיק, בשל חשש ממשלוח מחדש של סחורות מסין דרך מקסיקו. צעדים אלו ממחישים כיצד החלטות מדיניות אמריקאיות משפיעות על שווקי אמריקה הלטינית ומסבכות הסכמי סחר קיימים ושרשראות אספקה.

גם הודו עומדת בפני מכסים חדשים של 50% על יצוא לארה”ב, צעד המקושר לרכישות נפט רוסי שלה. מומחים מזהירים כי הדבר עלול לערער עשורים של מאמצים לחזק את הקשרים הכלכליים בין ארה”ב להודו, ועשוי להניע את ניו דלהי להאיץ אסטרטגיות לגיוון הסחר. צעדי תגמול או הגנה אלו מדגישים את הקישוריות של הסחר הגלובלי ואת ההשפעות המיידיות של החלטות מדיניות אמריקאיות.

השלכות על שווקי ההון ומדיניות סחר

פסק דין בית המשפט לערעורים והתגובות הבינלאומיות שיוצאות בעקבותיו יוצרים אקלים של חוסר ודאות עבור השווקים הגלובליים. המשך התקפות המכסים, בשילוב עם אפשרות לביטול משפטי, מעלה את התנודתיות עבור ייבואנים, ייצואנים וחברות רב-לאומיות. משקיעים ומקבלי החלטות ממשלתיים עוקבים מקרוב, שכן ההחלטה הסופית של בית המשפט העליון עשויה להגדיר מחדש את סמכות הנשיא בתחום הסחר ולעצב מחדש את עמדת ארה”ב במו”מ בינלאומי.

כאשר המצב יתפתח, היכולת של הממשל לשמור על אסטרטגיית המכסים שלו תוך ניהול משא ומתן על הסכמי סחר תהיה קריטית. עסקים יצטרכו להישאר גמישים, לעקוב אחר התפתחויות משפטיות ותגובות בינלאומיות, בעוד שממשלות ישקלו את העלויות הכלכליות והפוליטיות של צעדים תגובתיים. החודשים הקרובים יבחנו את האיזון בין מגבלות משפטיות, יציבות השווקים והמטרות האסטרטגיות של מדיניות הסחר האמריקאית על במה גלובלית.