בימי פוסט קורונה, אירופה מתמודדת עם אינפלציה שמשתוללת ללא שליטה. הבנקים המרכזיים של מדינות רבות כבר הודיעו על פעילות מוניטארית שאמורה לרסן את תהליכי עליות המחירים אולם ניראה שיש עוד כוחות שמשפיעים על השוק מעבר לביקושים הגבוהים האופייניים לשווקים לאחר שנתיים של צמצום, הרצון של בתי אב לפצות את עצמם על תקופה של ביקושים מופחתים וצמצום בבילויים והנאות.

בין הכוחות שמשפיעים על עליות מחירים וקשה לרסן אותם, נמנה את הקשיים בשרשרת האספקה המייקרים כמעט את מחירי כל המוצרים על המדפים, מפני שהרוב המכריע שלהם נדרש לשינוע ותובלה מסוג כזה או אחר. לצד הקשיים שכל העולם סובל מהם בשרשראות האספקה, אפשר למנות גם עליות מחירים בתחום הנדל”ן שאנחנו רואים לא רק בישראל, אלא גם במדינות אירופה, בעיקר בנכסי נדל”ן מחוץ לעיר שמחירם התייקר בשנים האחרונות בעשרות אחוזים, בבריטניה וצרפת למשל.

כעת, מצטרף כוח רב עוצמה נוסף למאזן האימה המאיים לגלגל את המחירים בשוק כלפי מעלה במהירות מעוררת חשש, ואנחנו מדברים כמובן על מחירי האנרגיה באירופה. אירופה מתמודדת עם משבר אנרגיה מהיום שבו צומצמו הבידודים והדרישה לנפט וגז עלתה. כבר אז, עוד לפני ימי המלחמה בין רוסיה ואוקראינה, ההיצע של נפט וגז לא סיפק את הביקושים הגבוהים, בשל צמצום גם בייצור הנפט לאור הירידה בביקושים בימי הקורונה.

רוסיה מספקת כ – 40% מכלל האנרגיה לאירופה

מחירי האנרגיה באירופה עלו כבר בינואר השנה לפי שמונה ביחס למחירם בארץ ופי 10 ביחס למחירם בארה”ב. ממשלות רבות השתמשו באופן שוטף בעתודות האנרגיה שלהן כמו גם סבסדו את מחירי האנרגיה לבתים על מנת שלא להשפיע על התהליך האינפלציוני שממילא נוכח.

ב – 24 לפברואר 2022 פלשה רוסיה אל העיר חרקוב באוקראינה, ובתוך שעות עלו מחירי הגז באירופה בכמעט 30%. את העלייה במחירים סופגות הממשלות המשלמות כעת מעל 1,000 דולרים עבור כל 1,000 קוב של LNG, גז מונזל טבעי. כאמור, מעל שליש מהצריכה האירופאית של אנרגיה מגיעה מאספקה של LNG בצינור אספקה שמגיע לאירופה מרוסיה, דרך אוקראינה ובלרוס. האזורים דרכם עובר הגז הם כעת אזורי מלחמה, והאספקה התדלדלה. בנוסף, גרמניה למשל הודיעה כי היא לא מתכוונת לרכוש ולהשתמש בגז טבעי שמגיע מרוסיה עד שזו לא עצור את המתקפה על אוקראינה.

לאן עוד צפויים מחירי האנרגיה להגיע?

אירופה עוברת חורף קר. עם טמפרטורות שמגיעות אל מתחת לאפס בלילות החורף, משקי אב מתקשים לשלם את חשבונות החשמל ולחמם את הבתים. ממשלות מסבסדות את מחירי האנרגיה לבתים במיליארדי דולרים על מנת למנוע ממחירי האנרגיה להפוך לתהליך האינפלציוני שממילא מקשה על תושבי המדינות באירופה “לסגור את החודש”. כיום, מחיר חבית נפט ברנט המשמש מדד ייחוס למחירי האנרגיה בעולם, עומד על כמעט 130 דולרים, ואנחנו מזכירים כי רק בסוף פברואר עמד מחיר חבית נפט על מחיר של פחות מ – 100 דולרים, אז טענו אנליסטים כי מחיר חבית נפט יגיע ל – 100 דולרים בעוד היו כאלה שהתקשו להאמין לקפיצת מחירים דרמאטית שכזו. שנת 2022 אגב התחילה עם מחיר חבית נפט מסוג ברנט של פחות מ – 80 דולרים, כאשר מחיר הנפט עולה באופן רצוף מאז סוף צניחת המחירים ברבעון הראשון של שנת 2020 בעקבות נגיף הקורונה – אז נסחרה חבית נפט ברנט סביב מחיר של פחות מ – 30 דולרים.

*אין במאמר זה, בחלקו או במלואו, כל הבטחה להשגת תשואות מהשקעות ואין האמור בו מהווה ייעוץ מקצועי לבצע השקעות בתחום כזה או אחר.