הריבית עולה כדי להילחם באינפלציה ובמקביל, מסיבות שונות, שוק ההון מדשדש. שני כוחות אלה דוחקים את מי שמעוניינים לחסוך לאפיקים סולידיים דוגמת פק”מים בבנק וקרנות כספיות.
אחת מן הקרנות הכספיות הרווחיות ביותר היא הראל כספית נזילה והיא הרוויחה מתחילת השנה 0.15%, דמי הניהול בקרן הם 0.02 בלבד, נתונים טובים בהשוואה למדד תל אביב 125 שהפסיד מתחילת השנה 6.19%. עם זאת כשמסתכלים לטווח הארוך הקרן השיאנית לשלוש שנים, אנליסט כספית שקלית עם אג”ח קונצרני, הרוויחה 0.8% בלבד כאשר מדד תל אביב 125 הרוויח 33.5%. נראה איפוא שיציבות היא גורם המשווק היטב את הקרנות הכספיות בתקופה זו אולם במבט לטווח ארוך קשה לנצח מדדים, לכן בהחלט ייתכן שגם בתקופה זו ניתן לבחור מוצרים רווחיים יותר כגון קרן הצמודה למדד יציב.

שינוי מגמה בשל העלאת הריבית

הריבית האפסית במשק שהונהגה בשנים האחרונות גרמה לכך שמי שהשקיע באפיקים שקליים קצרי טווח זכה לתשואות אפסיות. מה גם שדמי ניהול, שהם אמנם נמוכים יחסית, שוחקים עוד את התשואה. כתוצאה ממצב עניינים זה כספים זרמו החוצה מן הקרנות הכספיות. עם העלאת הריבית השתנתה המגמה ובתקופה האחרונה נרשמים גיוסים של כ – 100 מיליון שקלים ביום לקרנות הכספיות.

קרנות כספיות נחשבות לאפיק השקעה סולידי מאוד, אולי הסולידי ביותר מבין כל אפשרויות ההשקעה הקיימות. פירוש הדבר שהשקעה בקרנות אלה כרוכה בנטילת סיכון מינימאלי. קרנות כספיות פועלות בישראל משנת 2008, בתחילת דרכן הן גייסו מיליארדי שקלים אולם בהמשך, כפי שתואר לעיל, התשואה האפסית שהניבו גרמה לזרימת כספים החוצה מהן. הקרן הטובה ביותר לטווח של חמש שנים, אנליסט כספית שקלית עם אג”ח קונצרני, הניבה 1.26% תשואה לחמש שנים.
כעת, עם העלאת הריבית, נרשמים שינויים בשוק האג”ח בכלל וכך גם בכל הקשור לקרנות כספיות. רק לפני שבועות אחדים התשואה שנתן המק”מ (מלווה קצר מועד) הארוך ביותר הייתה פחות מאחוז ואילו כיום הוא מניב תשואה של 1.46%. כבר ידוע שעוד העלאות ריבית צפויות בהמשך וכך אפיק ההשקעה נטול הסיכון חוזר והופך אטרקטיבי יותר והכספים זורמים שוב פנימה.

יתרונות הקרנות הכספיות

ראוי לציין כי לקרנות הכספיות מספר יתרונות שמתווספים לעלייה בתשואה הנובעת מהעלאת הריבית. מדיניות ההשקעה של קרנות אלה היא ברורה מאוד ומוגדרת על פי חוק. קרנות כספיות רשאיות להשקיע רק בנכסים כספיים קצרי מועד כגון פק”ם (פיקדון קצר מועד – פיקדון בנקאי לתקופה של עד 30 יום) ומק”מ (מלווה קצר מועד – איגרת חוב ממשלתית המונפקת על ידי בנק ישראל לתקופה של עד שנה אחת). משך החיים הממוצע של נכסי קרן כספית הוא לא יותר מ – 90 יום.
יתרונות נוספים של קרנות כספיות הם פטור מתשלום מס כל עוד אין רווחים ראליים, מכיוון שהאינפלציה עומדת על כ – 4% לא יהיה תשלום מס, ודמי ניהול נמוכים הנובעים מהגבלות על פי חוק על העמלות שיכולים הברוקרים או הבנקים לגבות על קניה, מכירה ודמי משמורת של נכסי קרנות כספיות.

הבדלים מינוריים בין הקרנות הכספיות השונות

המגבלות החוקיות על קרנות כספיות גורמות לכך שההבדלים בביצועיהן הם מינוריים. כך למשל, כאשר מביטים על חמש הקרנות המובילות, טווח התשואות מתחילת השנה נע בין 0.1% ל – 0.15%, התשואה לשלוש שנים נעה בין 0.51% ל – 0.8%, לחמש שנים בין 0.84% ל – 1.26% וגובה דמי הניהול נע בין 0.02% ל – 0.16%. כאמור, עקב העלאת הריבית אנו צפויים לראות תשואות טובות יותר באפיק השקעה סולידי זה. ייתכן והתשואות ינועו סביב אחוז וחצי לשנה, עדיין תשואה נמוכה משמעותית מזו שניתן להשיג בהשקעה לטווח ארוך באפיקים הצמודים למדדים מובילים.

אור שושן