השוואת בתי השקעות 2022

שנת 2022 הביאה עימה עצבנות מסוג חדש לשווקי ההון, ומוצרי השקעה וחיסכון שנהנו מתשואות דו ספרתיות לאורך שנת 2021 – מוצאים את עצמם מתמודדים עם הפסדים ונאלצים לשנות תמהילי השקעות בהתאם לתנודתיות הבלתי פוסקת של שוק ההון. מי שמנהלים בימים אלה תיקי השקעות בבתי ההשקעות השונים בוודאי שמים לב שאולי בעוד שנת 2021 הפכה כל אסטרטגיית השקעה למוצלחת – דווקא עכשיו, נבחנים בתי ההשקעות השונים באסטרטגיות הניהול וההתמודדות עם שווקים תנודתיים ואנחנו רואים שהשחקנים הראשיים בשוק בתי ההשקעות בישראל עולים ויורדים במעלה טבלאות התשואות במוצרי ההשקעה שלהם באופן שוטף.

איך בוחרים בית השקעות לניהול תיק השקעות אישי? מה המשתנים המשמעותיים בתקופה תנודתית כזו ואיך בתי ההשקעות השונים מתמודדים עם תקופה זו של אי וודאות? ההשוואה המקיפה ביותר לבתי השקעות בשנת 2022 – לפניכם. 

מה קרה לבתי ההשקעות במהלך שנת 2022?

אין ספק ששנת 2022 מסתמנת כשנה תנודתית, בשווקי ההון כמו גם בדירוג בתי ההשקעות והיקפי הנכסים המנוהלים בהם ביחס לשנים קודמות. הנה, על פי הנתונים של חברת דאן אנד בראדסטריט, השינוי בהיקף הנכסים המנוהלים בחמשת בתי ההשקעות הגדולים בישראל על פני שלוש שנים:

אלטשולר שחם

• היקף נכסים מנוהל 2022 (במיליוני ש”ח) – 291,902
• היקף נכסים מנוהל 2021 (במיליוני ש”ח) – 208,718
• היקף נכסים מנוהל 2020 (במיליוני ש”ח) – 156,718
• שיעור השינוי מ – 2020 ל – 2022 – 86%

מיטב דש

• היקף נכסים מנוהל 2022 (במיליוני ש”ח) – 221,772
• היקף נכסים מנוהל 2021 (במיליוני ש”ח) – 145,463
• היקף נכסים מנוהל 2020 (במיליוני ש”ח) – 135,830
• שיעור השינוי מ – 2020 ל – 2022 – 63%

ילין לפידות

• היקף נכסים מנוהל 2022 (במיליוני ש”ח) – 100,242
• היקף נכסים מנוהל 2021 (במיליוני ש”ח) – 87,566
• היקף נכסים מנוהל 2020 (במיליוני ש”ח) – 92,609
• שיעור השינוי מ – 2020 ל – 2022 – 108%

אקסלנס בית השקעות

• היקף נכסים מנוהל 2022 (במיליוני ש”ח) – 66,801
• היקף נכסים מנוהל 2021 (במיליוני ש”ח) – 54,351
• היקף נכסים מנוהל 2020 (במיליוני ש”ח) – 51,293
• שיעור השינוי מ – 2020 ל – 2022 – 130%

מור בית השקעות

• היקף נכסים מנוהל 2022 (במיליוני ש”ח) – 65,806
• היקף נכסים מנוהל 2021 (במיליוני ש”ח) – 32,621
• היקף נכסים מנוהל 2020 (במיליוני ש”ח) – 24,161
• שיעור השינוי מ – 2020 ל – 2022 – 272%

אנחנו רואים, אם כן, שמבחינת אמון המשקיעים, נראה כי את הזינוק החד ביותר ביצע דווקא בית ההשקעות הצעיר מור, שהיקף הנכסים המנוהלים שלו גדל ביותר מפי שתיים במהלך השנים האחרונות.

שיעור ניהול התיקים מתוך סך האחזקות

עוד משתנה שמעניין לבחון הוא מה היקף ניהול תיקי ההשקעות הפרטיים ביחס לכלל הפעילות הפיננסית או סך הנכסים המנוהלים בחברה. הנה הנתונים, הפעל לעשרת בתי ההשקעות המדורגים במקומות הגבוהים, שוב על פי נתוני דאן אנד בראדסטריט נכון לשנת 2022:

מה הסכום המינימלי לפתיחת תיק השקעות?

ניהול תיק השקעות אישי הוא שירות בוטיקי המאפשר מצד אחד ניהול מקצועי של תמהיל ההשקעות בתיק שלכם ועל פי חוות הדעת של צוות אנליסטים רב עוצמה וידע – ומצד שני, שליטה מלאה ל האסטרטגיה ואופן קבלת ההחלטות ברכישה ומכירה של מוצרי השקעה בתיק ההשקעות שלכם. חשוב לדעת ששירות זה מוצע על ידי בתי ההשקעות רק מסכום מינימלי להשקעה ותמורת דמי ניהול שנקבעים בדרך כלל באופן אישי, על פי העדפות המשקיע, אסטרטגיית ניהול תיק ההשקעות (ככל שתיק ההשקעות ספקולטיבי ודינמי יותר – הניהול שלו יהיה אקטיבי יותר ודמי הניהול ישקפו זאת) והמקובל בבית ההשקעות שנבחר. בעוד קשה להשוות את גובה דמי הניהול בניהול תיק השקעות אישיים, אפשר להשוות את הסכום המינימלי המאפשר פתיחת תיק השקעות אישי בכל בית השקעות, הנה השוואת בתי השקעות על פי הסכום המינימלי הנדרש לפתיחת תיק השקעות:

אסטרטגיית ההשקעות בתקופות של אי וודאות ואינפלציה עולה

בתחילת שנת 2021 ראינו בתי השקעות מבצעים מהלכים עתירי אומץ שמטרתם הייתה לרכב ככל האפשר על גל עליות השערים שאפיין את תקופת אחרי נגיף הקורונה. נזכיר כמובן את ההשקעות רחבות ההיקף של בית ההשקעות אלטשולר שחם בחברות בשווקי המזרח הרחוק וספציפית בסין, על ההפסדים שנגרמו עקב השקעות אלה כמו גם בריחות המשקיעים והפדיונות לאורך 2022 בשווי של מיליארדי שקלים ממוצרי השקעה מנוהלים כמו קופות גמל וקרנות השתלמות. 

בניהול של תיקי השקעות אישיים אסטרטגיית ההשקעה היא מותאמת אישית, על פי העדפות המשקיע והנטייה שלו. תפקיד מנהל ההשקעות הוא לייצר תיק השקעות שמשלב באופן הרווחי ביותר בין העדפות המשקיע לניסיון והידע שנצבר בבית ההשקעות והמשמש גם לניהול שאר מוצרי החיסכון וההשקעה המוצעים. ביחד עם זאת, קשה להתעלם מהנטייה הטבעית של בתי השקעות לסוגים מסוימים של השקעות שללא ספק משפיעה על הבחירה של מוצרי השקעה גם בתיקי השקעות מנוהלים. בהשוואת בתי השקעות לשנת 2022 חשוב במיוחד לשים דגש על אסטרטגיות השקעה ודגשים שבתי השקעות שונים מנסחים ב”אני מאמין” שלהם, שוב, על אף שהיקף ההשפעה על תיקי השקעות מנוהלים לא קבוע. הנה השוואת בתי השקעות בהקשר של אסטרטגיות השקעה בימים של תנודתיות בשוק ההון:

פסגות –

דגש על צוות מחקר גדול ועתיר ניסיון שתפקידו להתאים את המלצות ההשקעה במוצרי ההשקעה המנוהלים מסוגים שונים לתנודתיות ולמגמות התקופתיות

מיטב בית השקעות –

מדברים בעיקר על השקעות לטווח ארוך כאסטרטגיה דפנסיבית לתנודתיות הגבוהה של התקופה הנוכחית. מדגישים את ההתאמה המלאה בין המשקיע לבין האסטרטגיה שתיבחר בתיק, מה שמנטרל מעט את השפעה המקצועיות והידע בבית ההשקעות על בחירות מושכלות יותר בתקופה תנודתית

אלטשולר שחם –

אסטרטגיית השקעה לטווח ארוך, מיקוד בהשקעה בחברות יציבות מבחינה פיננסית ובסחירות גבוהה, פיזור גיאוגרפי של ההשקעות על מנת להקטין את התלות בשווקים ממוקדים ומקומיים

מגדל שוקי הון –

שמים דגש על השקעות אחראיות (ESG) ועל חדשנות פיננסית

אי בי אי –

עוסקים בהיצע נרחב של השקעות אלטרנטיביות כולל נדל”ן מניב בארץ ובחו”ל, אשראי צרכני ועוד

אקסלנס –

משקיעים בפיזור גיאוגרפי וסקטוריאלי של התיק כולל בערוצי השקעה אלטרנטיביים

שוב נזכיר כי אסטרטגיות מסחר והשקעה של בתי השקעות שונים פחות באים לידי ביטוי בניהול אישי של תיקי השקעות בו האסטרטגיה להשקעה נקבעת על פי העדפות המשקיע ופחות על פי הנטייה הטבעית של בתי ההשקעות.

מה עם דמי הניהול?

בתי ההשקעות לא מפרסמים את גובה דמי הניהול שהם גובים בתיקי השקעות פרטיים מידי שנה, אולם סדרי הגודל לשיעור דמי הניהול המשולמים בניהול תיקי השקעות (שנזכיר כי סכום המינימום לפתיחתם עומד על מינימום של 300,000 ₪, לפי הנתונים שהובאו מעלה) הוא 0.7% – 2% לשנה. לצד דמי הניהול המשקיעים בעלי תיק ההשקעות משלמים גם עמלות קנייה ומכירה של מוצרי השקעה וניירות ערך, עמלות המרה במקרה של השקעה במט”ח, עמלות משמורת ועמלות נוספות על פי סוג ההשקעה. בהשוואת בתי השקעות לניהול תיקי השקעה, לא בטוח שגובה דמי הניהול הוא משתנה דרמטי בבחירת המנהל לתיק ההשקעות שלכם מפני שמובן כי בהשקעה מושכלת ומוקפדת, דמי הניהול מתבטלים לעומת תשואות גבוהות שיאפשרו רווחים נאים גם לאחר ניכוי עלויות הניהול של תיק ההשקעות שלכם.

רוני מור

*אין במאמר זה, בחלקו או במלואו, כל הבטחה להשגת תשואות מהשקעות ואין האמור בו מהווה ייעוץ מקצועי לבצע השקעות בתחום כזה או אחר