ירידה חדה בעקבות דיווח על אפל: האם גוגל מאבדת את ההובלה?
מניית אלפבית (GOOGL) ירדה בכ-9% לאחר דיווחים שאפל שוקלת להחליף את מנוע החיפוש המוגדר כברירת מחדל בדפדפן ספארי, מגוגל לכלי חיפוש מבוססי בינה מלאכותית. מדובר באיום משמעותי על הסכם ההכנסות הענק בין השתיים, שעל פי ההערכות שווה כ-20 מיליארד דולר בשנה. עדותו של אדי קיו, סגן נשיא בכיר באפל, חיזקה את התחושה כי גוגל מאבדת אחיזה בשוק החיפוש, במיוחד לאור עלייה בשימוש בכלים כמו ChatGPT ו-Perplexity AI. אפל טרם קיבלה החלטה סופית, אך עצם קיומו של שיח כזה מצביע על שינוי בגישה מצד שותפה מרכזית של גוגל.

מרוץ החימוש של גוגל בתחום ה-AI: השקעות שוברות שיאים
אלפבית לא נשארת מאחור: החברה משקיעה השנה 75 מיליארד דולר בפיתוח תשתיות בינה מלאכותית – השקעה חסרת תקדים בתולדותיה. המיקוד הוא ב-Gemini, מודל ה-AI שמחליף את Bard, וכן בשילוב טכנולוגיות מתקדמות בשירותים הקיימים של החברה – גוגל חיפוש, יוטיוב, ג’ימייל ו-Google Cloud.
במקביל, המתחרות לא שוקטות. DeepSeek הסינית הציגה מודל פתוח מרשים שמציע יכולות חיפוש משולבות עם הסקת מסקנות, ו-Perplexity האמריקאית ממשיכה למשוך קהל צעיר ואקדמי. האתגר של גוגל כעת הוא לא רק להדביק את הפער, אלא להישאר רלוונטית בתחרות ההולכת ומתרחבת.

סכנת רגולציה: ממשלת ארה”ב שוקלת לפרק את אלפבית
בנוסף ללחצים העסקיים, אלפבית נמצאת תחת בחינה רגולטורית מתמשכת. משרד המשפטים האמריקאי בוחן את האפשרות לפרק את החברה, בטענה שהיא מחזיקה בכוח מונופוליסטי בשוק הפרסום והחיפוש. חלק מההצעות כוללות פיצול של דפדפן כרום או הפרדה בין מנוע החיפוש לחטיבת הפרסום.
גם הרגולטורים באירופה בודקים את עמידת החברה בתקנות ה-GDPR ובחוקי פרטיות נוספים, מה שמקשה על פעילותה בתחום המודעות הממוקדות – מקור הכנסה מרכזי עבור גוגל.

תחזיות מעורבות: הזדמנות קנייה או סימן להיזהר?
למרות הרעש סביב המניה, אנליסטים בכמה מהבנקים הגדולים שומרים על גישה חיובית. בנק אוף אמריקה, לדוגמה, מציין שוק פרסום יציב, שילוב גובר של AI, ויציבות פיננסית חזקה, כגורמים שמצדיקים יעד מחיר של 225 דולר. Morningstar קובעת שווי הוגן של 220 דולר למניה – מעל מחיר השוק הנוכחי.
מאידך, יש אנליסטים שמזהירים: השקעות ה-AI ייקחו זמן עד שיניבו רווח, והשיבוש שעלול להיווצר אם אפל תנטוש את גוגל – עלול להיות גדול יותר ממה שנראה כעת.

סיכום: שנת מבחן אמיתית לאלפבית
אלפבית נמצאת בצומת דרכים משמעותי. מצד אחד, יש לה כלים טכנולוגיים, ידע עצום, ומקורות הכנסה מגוונים. מצד שני, היא מתמודדת עם לחצים מכמה חזיתות – רגולציה, תחרות, ושינויים בהרגלי צריכה. למשקיעים מדובר במניה שדורשת בחינה זהירה: היא עדיין חזקה, אך לא חסינה. השאלה שנותרה פתוחה היא האם גוגל תצליח לחדש ולהתאים את עצמה – או שתיאלץ לוותר על מקומה בצמרת.