מאז ה – 16 לפברואר ועד לזמן כתיבת שורות אלה, איבד הרובל הרוסי כ – 21% ממחירו אל מול הדולר, ב”צניחה חופשית” של מחירים בעקבות המלחמה. המשקיעים הגדולים ומשקיעים מוסדיים בורחים משוק המניות ומתמהילים ספקולטיביים כמו מאש – ובמקומם מעשירים את תיק ההשקעות שלהם בהשקעות אלטרנטיביות ובהשקעות סולידיות. לצד הנפילות בשוק, שלא ראינו כמותם מאז תחילת מגיפת הקורונה ברבעון הראשון של שנת 2020, אנחנו רואים גם זינוק במחירים והזדמנויות, ונציין כמובן את מחיר הנפט, שכבר עבר מזמן את התחזית האופטימית של 100 דולרים לחבית והוא מדלג ללא מאמץ אל עבר הרף הבא שלו – 150 דולרים לחבית. אילו מניות כדאי לשמור? איך מרעננים את תמהיל ההשקעות לקראת ימי מלחמה? ואיפה מתחבאות הזדמנויות ייחודיות בשל המצב?

השוק האירופאי סופג מהלומה קשה

רוסיה היא מדינה ענקית בחלקה המזרחי של אסיה, המספקת סחורות כמו חיטה, תירס ודגנים, לצד נפט וגז למדינות אירופה. בעוד אירופה כולה בשלבי התאוששות ממשבר הקורונה, עם צמיחה נאה של הפעילות בשווקים לצד אינפלציה דוהרת – המלחמה ללא ספק טורפת את הקלפים, עם מחסור בולט בסחורות המסופקות מרוסיה ועליות מחירים. הצמיחה בשווקים האירופאיים נעצרת, וסל המטבעות רושם צלילה מטה: הליש”ט הבריטית ירדה בכ – 3% ביחס לדולר האמריקאי, והאירו ירד בכמעט 2.5%. הדולר לעומת זאת מתייסף אל מול השקל ואל מול סל ששת המטבעות החזקים, הוא רושם שיא עם המחיר הגבוה ביותר שלו מאז מאי 2020. הדולר נסחר, נכון להיום, סביב מחיר של 3.3 שקלים. נזכיר שרק בפברואר השנה נסחר המטבע האמריקני סביב פחות מ – 3.2 ₪.

במלחמה כמו במלחמה: משקיעים בורחים מהקרנות

בארה”ב, בגוש האירו כמובן, וגם בישראל, אנחנו רואים משקיעים בורחים משוק ההון כמו מאש. רק בישראל לבדה במהלך חודש פברואר, הפדיונות מקרנות ומוצרי ההשקעה והחיסכון נאמדים בכ – 2.2 מיליארדי שקלים. גם משקיעים בארה”ב ובמדינות אירופה ברחו משוק ההון, מה שהוביל לירידות דראסטיות במדדים המובילים: מדד הנאסד”ק האמריקאי איבד בחודש האחרון מעל 5%, מדד הדאקס הגרמני, שניראה שהוא מוביל את ההפסדים אולי בשל האספקה של גז נוזלי מרוסיה לגרמניה והתלות של גרמניה באנרגיה המגיעה מרוסיה, רשם ירידה של כ – 13.9%. מדד הפוטסי הבריטי רשם ירידה של 7.7% בחודש האחרון – ולעומת כל אלה, מעניין לציין כי מדד תל אביב 125, מדד הדגל של בורסת תל אביב, רשם ירידה של רק 0.26%.

איפה ממתינות הזדמנויות למשקיעים לאור המלחמה?

בעוד משקיעים מוסדיים מושכים מיליארדים משוק ההון – המשקיעים הקטנים דווקא מסתערים על הזדמנויות לרכישת מוצרי השקעה מנייתיים במחירי רצפה. אפיקים רבים מציעים עכשיו, לאור המלחמה בין רוסיה לאוקראינה, הזדמנות להשקעה אטרקטיבית במיוחד. נמנה, בין השאר, את חברות הקלינטק וייצור האנרגיה הירוקה: כאשר אירופה כולה תלויה בנפט וגז מרוסיה (רוסיה מספקת למדינות אירופה כ – 40% מכלל צריכת הגז שלה) וממדינות נוספות שאינן מצליחות לעמוד בביקושים, אפשר להניח שנראה השקעות משמעותיות בייצור אנרגיה עצמוני, כאלטרנטיבה לעלויות עולות והולכות לרכישת נפט ממדינות אופ”ק או גז מרוסיה.

עוד סקטורים שנהנים מהשקעות וצמיחה בשעה זו הם סקטור הביטחון והסקטור הצבאי, כמו גם סקטורי הביטוח ואבטחת הסייבר, לאור העלייה הדרמטית במקרי פריצות הסייבר על רקע המלחמה.

בטווח הארוך: נזקי המלחמה צפויים להיות שוליים

כל משקיע מנוסה מכיר את היתרונות הגדולים ביצירת תמהיל השקעות לטווח ארוך, הכולל בו מוצרי השקעה שמתאימים גם להחזקה של שנים. לאור נתון זה, הערכות של אנליסטים מסביב לעולם גורסות כי תנופת הצמיחה באירופה של אחרי נגיף הקורונה תנצח את המשבר הנגרם מסביב למלחמה בסופו של דבר.

*אין במאמר זה, בחלקו או במלואו, כל הבטחה להשגת תשואות מהשקעות ואין האמור בו מהווה ייעוץ מקצועי לבצע השקעות בתחום כזה או אחר.