מעל טריליון דולר במניות בודדות – ואף אחד לא מדבר על זה

לפי נתוני The Kobeissi Letter, נתח המשקיעים הקמעונאיים ממסחר המניות הבודדות זינק ל־14% – הרמה הגבוהה ביותר מאז 2018. מדובר ברמה שעוקפת אפילו את שיאי תקופת “מניית המם” ב־2021, ומרמזת על שינוי עמוק במבנה השוק.

בעבר, הציבור נתפס כזניח מול שחקנים מוסדיים. היום הוא מניע מגמות של טריליוני דולרים.

הציבור דוחף את השוק קדימה – האם זה כבר יצא משליטה?

בעשור האחרון, ממוצע המעורבות של הריטל במסחר עמד על כ־10%. העלייה ל־14% אינה קוסמטית – זו קפיצה שמניעה את התנודתיות בשוק כולו. ככל שמחירי המניות הופכים יותר רגישים לפעולות הציבור, כך הופך השוק לפחות צפוי, ולעיתים אף תנודתי בצורה קיצונית.

הגרף המצורף מדגים היטב את המגמה: שיא חדש שנשבר ברבעון האחרון, והקו ממשיך לעלות.

זה לא סתם מסחר – זו השתלטות: הציבור שולט ב־Nvidia, Tesla ו־Apple

משקיעי הריטל כיום מחזיקים בנתחי ענק במניות הגדולות בשוק. שלושת ההחזקות המרכזיות כוללות:

Nvidia – החזקות בשווי של 472 מיליארד דולר

Apple – החזקות בשווי של 284 מיליארד דולר

Tesla – החזקות בשווי של 256 מיליארד דולר

יותר מטריליון דולר מרוכזים בידי הציבור בשלוש מניות בלבד. במילים אחרות: תזוזה קטנה ברגש הציבורי – וכולנו מרגישים את זה.

למה כולם קונים? כך הציבור שובר את מודל ההשקעות הישן

העלייה בהשתתפות הציבורית נובעת משילוב של טכנולוגיה, נגישות וחיפוש אחר תשואות:

אפליקציות מסחר פשוטות ללא עמלות

פלטפורמות תוכן פיננסי שמנגישות מידע בזמן אמת

תחושת “אני גם בפנים” שדוחפת את הציבור לקחת חלק

העדפה לחברות עם חזון אידיאולוגי או חזות טכנולוגית מובהקת

מניה היא כבר לא רק השקעה – היא הצהרה. זה נכון במיוחד בעידן שבו אנשים מתייחסים ל־Tesla או Palantir כייצוג אישי של עמדותיהם.

האם השוק עומד בפני רעידת אדמה? הציבור מוביל את התנודתיות

כאשר מאות אלפי משקיעים פרטיים פועלים במקביל, השפעתם עולה על זו של קרנות ענק. הציבור פחות ממושמע, פועל לעיתים קרובות מתוך רגשות – ויוצר גלים חדים שמוסדות אינם מצליחים לחזות.

בנוסף, המעבר למסחר יומי ולאופציות לטווח קצר מגביר את התנודתיות היומית. התוצאה: שוק רועש, לא צפוי, ורגיש למידע שולי.

האם הרגולטורים יבלמו את מגמת הריטל?

הרשות לניירות ערך האמריקאית (SEC) כבר סימנה בעבר את העלייה בפעילות הריטל כגורם סיכון. ייתכן שבקרוב ייבחנו צעדים שיגבילו מסחר ממונף, ידרשו גילוי נאות רחב יותר או יטילו מגבלות על אפליקציות מסחר שמקלות יתר על המידה על קבלת החלטות פזיזות.

עם זאת, קשה לראות כיצד ניתן לבלום תנועה כל כך רחבה – במיוחד כשמדובר במיליוני משקיעים עצמאיים.

לאן זה הולך? כך ייראה המשך 2025 בשווקים

אם המגמה הנוכחית תימשך – הציבור עשוי להחזיק בקרוב ב־15% ואף 20% מהיקף המסחר. זה ייתן לו כוח כמעט שווה לזה של גופים מוסדיים, וידרוש חשיבה מחדש מצד אנליסטים, רגולטורים ומנהלי חברות.

מצד שני, טלטלה חדה בשווקים – כמו מתקפת סייבר או ירידה חדה באמון – עשויה להוביל ל”בריחת משקיעים” שתגלה כמה השוק הפך תלוי בפעילות הציבור.

שורה תחתונה:
הציבור כבר לא יושב ביציע – הוא על המגרש, והוא זה שקובע את הקצב. עם החזקות ענק במניות המובילות, נתח הולך וגדל מהמסחר, וכוח השפעה אמיתי על כיווני השוק – משקיעי הריטל הם כבר לא תופעה, אלא עובדה.