יום רביעי, 16 ביולי 2025, סימן יום קשה לרנו – יצרנית הרכב הצרפתית הודיעה על הורדת תחזיותיה לשנת 2025, מה שהוביל לצניחה חדה במניותיה בבורסה בפריז. בחברה ציינו כי ההחלטה נבעה בעיקר בעקבות תנאי שוק מתוחים באירופה, ירידה בביקוש למכוניות ורצף של לחצים תחרותיים ושינויים במדיניות הסחר.

נתונים כמותיים
רנו הורידה את תחזיות השוליים התפעוליים שלה לשנת 2025 מ‑7% לפחות, כפי שנוספו בעבר, לרמה של כ־6.5%. תחזית תזרים המזומנים החופשי (Free Cash Flow) צונחה אף היא, מיעד של לפחות 2 מיליארד אירו לטווח של 1–1.5 מיליארד אירו . במהלך המחצית הראשונה של 2025 צברה החברה תזרים מזומנים חופשי בערך של 47 מיליון אירו בלבד, מתוך רצף של גירעון ניכר בגין הון חוזר בהיקף של 900 מיליון אירו .

תגובה בשוק
הפגיעה בתחזיות הובילה לירידה של 16–17% במניית רנו ביום אחד – הצניחה הגדולה ביותר מאז התקופה הפיננסית של תחילת מגפת הקורונה במרץ 2020 . במהלך המסחר המוקדם נרשמה ירידה של כ־15–16% בשווי הנייר, תוך שהיא מושפעת ממגמות כלל‑אירופאיות בענף הרכב .

גורמי לחץ חיצוניים ופנימיים
בין הגורמים המרכזיים להחמרת התחזיות בולטות מספר נקודות: ירידה במכירות בחודש יוני באירופה, לחץ תחרותי חזק מצד יצרני רכב סיניים, ומדיניות מכסים אמריקאית של 25% על רכבים סיניים מיובאים . בתוך כך, החברה גם מתמודדת עם עיכובים במשלוחים וחיובים, אשר הובילו להצטברות מלאי וריבוי עלויות הפקה .

שינויי הנהלה וצעדים להתמודדות
במסגרת ההתמודדות עם המשבר, מונה מנכ”ל זמני חדש – סמנכ״ל הכספים דאז דנקן מינאטו – שיוביל את השינוי הפעיל עד למינוי קבוע, מתואם עם יו״ר הדירקטוריון ז’אן‑דומיניק סנארד . בנוסף, רנו הודיעה על כוונה להעמיק תוכנית חיסכון בעלויות בתעשייה, מכירות ומו״פ, כאשר פרטים נוספים צפויים במסגרת דוחות המחצית שהתפרסמו ב־31 ביולי .

ניתוח ביקורתי
הורדת התחזיות תואמת את מגמות השוק שמצביעות על האטה ביקושים באירופה, אך עדיין שולי ההפעלה ברנו (6.5%) גבוהים מאלה של מתחרותיה. פוטנציאל הצמיחה טמון ביכולתה לצמצם עלויות בתוך מחצית השנה הקרובה ולממש תזרים מזומנים חזק יותר. עם זאת, נוכחותה הרחבה של רנו בשוק האירופי הופכת אותה לרגישה במיוחד לתנודות חיצוניות ולעומס על צרכי ההון החוזר.

מבט לעתיד – תחזיות ומשמעויות
ב–31 ביולי צפוי להתפרסם דו״ח מחצית השנה שיעבחן את יעילות התוכנית הכלכלית והשינוי בהנהלה. במידה ובהחלטות התקבלות יעמוסות תוצאות חיוביות – החברה תוכל לצמצם את הפגיעה בשוויה, ובאופק התמונה עשויה להתייצב בתחום הרווחיות. לעומת זאת, המשך הקיפאון באירופה והעימותים הגאופוליטיים באספקת רכיבים ימשיכו להוות גורמי סיכון.

סיכום

הירידה החדה בתחזיות רנו משקפת שילוב של לחצי שוק חיצוניים ותנאי פועלים פנימיים מתוחים. צוות הניהול הזמני נדרש לפעול ברגישות וביעילות על מנת להציל את רמת הרווחיות ולשקם את תזרים המזומנים. הדוחות שפורסמו בסוף יולי יספקו לציבור המשקיעים אינדיקציה ראשונית לשינוי שחל והתאוששות אפשרית בשוויה של החברה.