מבין ערוצי ההשקעות האלטרנטיביות, חשוב להזכיר את ערוץ ההשקעה בהלוואות P2P, או הלוואות מעמית לעמית. מדובר בסקטור של הלוואות חברתיות, בו מי שזקוקים להלוואה יכולים, בדרך כלל לאחר תהליך זיהוי מדוקדק שיפחית את הסיכון לחדלות פירעון, לקבל הלוואה בתנאים נוחים ביחס לאלה שמציעים מוסדות פיננסיים גדולים ובערוץ חוץ בנקאי שאינו משפיע על האובליגו – ולעומתם, מי שמחפשים ערוץ אלטרנטיבי להשקעה יציבה, מוזמנים להשקיע בהלוואות חברתיות, בדרך כלל בתנאים ידועים מראש, בריבית ממוצעת ידועה ובפיזור כל סכום, גם אם קטן, בין הלוואות להקטנת הסיכון בהשקעה. 

בעולם כולו הלוואות חברתיות הם שם דבר מזה שנים רבות, ויש מדינות בהן אפילו הלוואות משכנתא והלוואות לדיור בסכומים גדולים מוצעים על ידי מוסדות פרטיים. אבל חשוב לדעת כי לצד היתרונות הגדולים של השקעה בהלוואות P2P יש גם חסרונות וסיכונים ייחודיים שכדאי להכיר. על הסיכונים שבהלוואת P2P שחשוב להכיר לפני שבוחרים בערוץ השקעה אלטרנטיבית זה – לפניכם.

מה זה בדיוק הלוואת P2P?

הלוואות עמית לעמית ידועות גם בשם הלוואה חברתית, הלוואות בשוק (Marketplace loans) או הלוואות P2P (Peer to Peer – עמית לעמית, מאדם אחד לאחד אחר). הלוואות כאלה מאפשרות ללוות כסף ישירות ממשקיע במקום ללכת למוסד פיננסי כגון בנק. פלטפורמות הלוואות מקוונות פועלות כמתווך בלבד: הן מבצעות בדיקת אשראי, מאפשרות את ההלוואה, מתאימות בין לווים למשקיעים ומנהלות את ההחזרים. לווים יכולים לקבל הלוואה זולה יותר מאשר בבנק, משקיעים יכולים להרוויח ריבית טובה יותר מאשר בחיסכון במקומות אחרים, בסיכון נמוך להפסדים כשהכסף מנוהל בפלטפורמה אמינה. פלטפורמות ההלוואה מקבלות נתח קטן מן העוגה בדמות עמלות. 

סיכון P2P ראשון: הפסד עקב הלוואות גרועות (סיכון אשראי)

לווים שמקבלים אישור להלוואה אבל לא מסוגלים מבחינת האיתנות הפיננסית שלהם להחזיר את התשלומים על ההלוואה, הם הגורם מספר אחד להפסדי כספים בהשקעה בהלוואות P2P. סיכון זה מכונה “סיכון האשראי”, והוא הסיכון הדומיננטי ביותר בבחירה להשקיע בהלוואות חברתיות. 

מכל הסיכונים העומדים בפני מי ששוקלים להשקיע בהלוואות P2P סיכון זה הוא הסיכון שגוזל את רוב זמן ההערכה. בהלוואות P2P כאשר הלוואות עולות על שרטון בדרך כלל הציפייה היא שריבית מהלוואות אחרות שבוצעו תספיק לכיסוי כל ההפסדים. כך למשל ההלוואות עשויות להיות מובטחות כאשר כנגדן עומדים מקרקעין של הלווה או שאתר הלוואות P2P יכול להפריש קופה של כסף כדי לשלם עבור חובות אבודים. עם זאת, במקרים קיצוניים ובהלוואות שניטלו בתנאים פחות מחמירים אם מספר מספיק של הלוואות לא יוחזרו כסדרן הדבר עלול לערער את כל ההגנות ולגרור הפסדים למלווים. רמת הסיכון משתנה מאוד בין אתר P2P אחד למשנהו. 

סיכון P2P שני: המשקיע בעצמו (סיכון פסיכולוגי)

אחד הסיכונים המשמעותיים בהלוואות P2P, כמו בכל סוג של השקעה, הוא מה שקורה בתוך הראש שלנו. אנחנו נוטים להפוך חמדניים כשצריך להיות זהירים, אנחנו מפחדים כשאנחנו יכולים לבחור באסטרטגיה אגרסיבית יותר. קוראים לזה “סיכון פסיכולוגי” מי שמחככים ידיהם בתאווה על הכסף שהם יכולים להרוויח נוטים להיות משקיעים פעילים יותר, הם קונים ומוכרים באופן נמרץ יותר. עם זאת, הרוב המכריע של האנשים שמנסים באופן אקטיבי לנצל את היתרון כדי להגדיל את התשואות שלהם למעשה מצליחים הרבה פחות טוב מאחרים לשלוט בסיכוני הלוואות P2P באמצעות השקעה פאסיבית מרחוק. תאוות בצע, פחד וגאווה הם סיכונים העלולים להפיל משקיעים בפח – גם בסקטור האלטרנטיבי של הלוואות חברתיות. 

סיכון P2P שלישי: פיזור בלתי מספק (סיכון הריכוזיות)

פלטפורמות P2P שמאפשרות למשקיעים לרכז את ההשקעה בהלוואה אחת בלבד חושפים אותו לסיכון גבוה להפסד. זה נקרא סיכון הריכוזיות.
ניתן להפחית סיכון זה על ידי חלוקת תיק ההשקעה בין מספר הלוואות שמשתנה לפי סכום ההשקעה. 

בנוסף כדאי לפזר את ההשקעה בין מספר ספקי הלוואות P2P. זה לא רק מפחית את הסיכון לסבול מחובות אבודים אלא גם סיכונים אחרים של הלוואות P2P כגון הסיכון שפלטפורמת ההלוואות תחדל מלפעול או שהיא פועלת במרמה.

*אין במאמר זה, בחלקו או במלואו, כל הבטחה להשגת תשואות מהשקעות ואין האמור בו מהווה ייעוץ מקצועי לבצע השקעות בתחום כזה או אחר.