דגשים עיקריים:

• שני הלקוחות המובילים והלא-מפורסמים של נבידה תרמו כ-39% מהכנסות הרבעון השני, מה שמדגיש את הביקוש המרוכז ל-GPU של החברה.
• הכנסות הרבעון השני הגיעו ל-13.51 מיליארד דולר, מעל תחזיות וול סטריט, הודות למכירות למרכזי נתונים ומוצרי AI.
• למרות התוצאות החזקות, המשקיעים נוקטים זהירות עקב מגבלות פוטנציאליות בשרשרת האספקה ותלות במספר מצומצם של לקוחות גדולים.

נבידה דיווחה על תוצאות הרבעון השני, שהעלו על תחזיות האנליסטים, והדגישו ביקוש חזק לשבבים שלה למרכזי נתונים ו-AI. עם זאת, הגילוי ששני לקוחות לא מזוהים יצרו כמעט 40% מההכנסות מעלה שאלות לגבי ריכוזיות הלקוחות ויציבות לטווח הארוך. המשקיעים שוקלים את הצמיחה החזקה מול הסיכונים של תלות במספר מוגבל של לקוחות.

הכנסות הרבעון השני עולות על הציפיות

לרבעון השני, נבידה דיווחה על הכנסות של 13.51 מיליארד דולר, מעל תחזיות הקונסנסוס של כ-12.9 מיליארד דולר. העלייה נבעה בעיקר מהחטיבה של מרכזי נתונים, אשר כוללת GPU לביצועים גבוהים המשמשים ביישומי AI ומחשוב ענן. שולי הרווח הגולמי נותרו חזקים על 65%, מה שמראה על כוח התמחור של נבידה מול הביקוש הגובר לחומרה בתחום ה-AI.

למרות הצמיחה המרשימה בקו העליון, הגילוי ששני הלקוחות תרמו ל-39% מההכנסות הכוללות מדגיש את התלות של החברה בכמה חוזים גדולים. אנליסטים מציינים כי ריכוז כזה יכול להגביר תנודתיות ברווח אם אחד הלקוחות יפחית הזמנות או ינהל מו”מ על מחירים שונים.

ריכוז לקוחות והשלכות אסטרטגיות

נבידה שמרה זמן רב על סודיות סביב הלקוחות הגדולים ביותר שלה, שנחשבים לספקי ענן מובילים ולחברות המונעות על ידי AI. הגילוי מדגיש גם את החשיבות האסטרטגית של לקוחות אלו וגם את הסיכון האפשרי של תלות יתר. כל הפרעה בהזמנות, בין אם בגלל בעיות בשרשרת האספקה או דינמיקה תחרותית, עלולה להשפיע באופן משמעותי על הכנסות הרבעון.

המשקיעים ואסטרטגים בשווקי שוק בוחנים גם את ההשלכות על כוח המיקוח של נבידה. בעוד שלקוחות גדולים מספקים הכנסות צפויות, הם יכולים גם לדרוש מחירים מועדפים ולהשפיע על לוחות הזמנים לפיתוח מוצרים. איזון בין צמיחה מלקוחות מרכזיים להרחבה לבסיס לקוחות רחב יותר נותר מוקד אסטרטגי מרכזי עבור הנהלת נבידה.

תגובת השוק והשלכות רחבות יותר על תחום הטכנולוגיה

מניית נבידה הראתה עליות מתונות לאחר פרסום הדוחות, מה שמביע ביטחון בצמיחה המונעת על ידי AI תוך הכרה בסיכוני הריכוזיות. הביצועים של החברה משקפים את מגמת מגזר השבבים הרחב יותר, שבו מספר מצומצם של יישומים מבוקשים – במיוחד AI, למידת מכונה ומחשוב ענן – מניעים הכנסות גדולות לחברות השבבים המובילות.

אנליסטים מזהירים כי בעוד נבידה ממשיכה לנצל את המגמות המקרו החזקות באימוץ AI, מעקב אחר גיוון ההזמנות, יציבות שרשרת האספקה ולחצים תחרותיים מצד מתחרים כמו AMD ואינטל יהיה קריטי לשמירה על צמיחה ארוכת טווח. האיזון בין לקוחות מרוכזים בעלי ערך גבוה לבין בסיס לקוחות מגוון צפוי לעצב את מסלול ההכנסות של החברה ברבעונים הקרובים.

בהתבוננות קדימה, נבידה מתמודדת עם אתגר כפול של הגדלת ייצור חומרת AI תוך הפחתת סיכונים הנובעים מתלות כבדה במספר מוגבל של לקוחות גדולים. משקיעים וצופים בתעשייה יעקבו מקרוב אחרי עדכוני הרבעון כדי להעריך אם החברה תוכל לשמור על מומנטום הצמיחה מבלי לחשוף יתר על המידה את לקוחותיה המובילים.