מניית Alphabet, החברה האם של Google, עומדת כיום בצומת משמעותית בשוק ההון. לאחר חודשים של תנודתיות, חזרה הצמיחה בשוקי הפרסום והענן מקבלת חיזוק מהתחזיות של וול סטריט ומהנתונים הפונדמנטליים של החברה. סקירה זו בוחנת את עמדות האנליסטים כלפי המניה, לצד ניתוח של מגמות הרווח וההכנסות הצפויות בשנים הקרובות.

המלצות האנליסטים: מומנטום חיובי נמשך

נכון ליוני 2025, קיימת תמימות דעים כמעט מלאה בקרב אנליסטים מובילים בנוגע לאטרקטיביות של מניית Alphabet. על פי פלטפורמת TipRanks, 14 מתוך 15 אנליסטים מעניקים למניה דירוג “קנייה חזקה” (Strong Buy), ואילו אנליסט אחד בלבד ממליץ על “החזקה” – כאשר אף אחד אינו ממליץ על מכירה. התחזיות לשנה הקרובה משקפות ממוצע יעד מחיר של 198.42 דולר, המשקף אפסייד של כ־18.3% ביחס למחיר הנוכחי של 167.74 דולר. התחזית האופטימית ביותר עומדת על 225 דולר, ואילו התחזית הפסימית ביותר מציינת יעד של 173 דולר בלבד.

גם בפלטפורמת TradingView נרשמת מגמה דומה: מבין 63 אנליסטים שסיפקו תחזיות למניית Alphabet Class A, ממוצע התחזית עומד על 199.85 דולר, עם תחזית שיא של 250 דולר ותחזית שפל של 160 דולר. המשמעות היא פוטנציאל תשואה של כ־17% לשנה הקרובה, בהנחה שמגמת הצמיחה תימשך.

רווח למניה (EPS): צמיחה הדרגתית ויציבה

הרווח למניה של Alphabet רשם גידול מרשים בשנים האחרונות, ובפרט ב־2024 – אז החברה דיווחה על 8.04 דולר למניה, מעט מעל התחזיות המוקדמות שעמדו על 8.02 דולר. מדובר בגידול של יותר מ־38% לעומת 2023, שבו דווח על 5.80 דולר. התחזיות העתידיות מצביעות על המשך מגמת העלייה, עם הערכות של 9.59 דולר ב־2025, 10.17 דולר ב־2026 ו־13.22 דולר ב־2028. הגידול צפוי להיגזר מהתרחבות פעילות הענן, שיפור בשולי הרווח, וקיצוצים בתחומי פעילות לא רווחיים.

הכנסות: התחזיות ל־2028 חוצות את רף חצי טריליון הדולר

מבחינת ההכנסות, Alphabet ממשיכה להכות את התחזיות באופן עקבי. בשנת 2024 דיווחה החברה על 350.02 מיליארד דולר בהכנסות – אמנם פחות באחוז אחד מהתחזית שעמדה על 350.48 מיליארד, אך עדיין מדובר בצמיחה שנתית של 13.9%. לשם השוואה, ב־2023 נרשמו הכנסות של 307.39 מיליארד דולר. תחזיות האנליסטים לשנים הקרובות אופטימיות מאוד: 387.71 מיליארד דולר ב־2025, 428.84 מיליארד ב־2026, ו־514.51 מיליארד דולר עד 2028.

המספרים הללו משקפים אמון של השוק בכך ש-Google ממשיכה להרחיב את מקורות ההכנסה שלה מעבר לפרסום הדיגיטלי, עם דגש על קלאוד, בינה מלאכותית, ומוצרים מבוססי YouTube ו-Pixel.

סנטימנט שוק: בטחון ברמת תמחור הוגנת

הפערים בין תחזיות האנליסטים אמנם קיימים – כאשר התחזיות השמרניות מצביעות על סיכון ירידה של כ־6% (לרמות של 160 דולר), אך הרוב המכריע של ההמלצות ממשיך לשדר אופטימיות מתונה. ההערכות הגבוהות יותר, שחוזות עלייה של כ־46% למחיר של 250 דולר, מבוססות על תרחישים של חדירה עמוקה יותר לשוק ה-AI המסחרי ושיפור ברווחיות הפרסום.

כמו כן, יש לציין כי הפער בין מחיר המניה בפועל (כ־170 דולר) לבין ממוצע התחזיות (כ־199 דולר) מצביע על כך שהשוק טרם מימש במלואו את פוטנציאל הצמיחה של החברה, לפחות בעיני חלק גדול מהמשקיעים המוסדיים.

מבט קדימה: תמחור אטרקטיבי יחסית למתחרות

ביחס לחברות טכנולוגיה גדולות אחרות, מניית Alphabet נתפסת כבעלת תמחור שמרני יותר, עם מכפיל רווח סביר וצפי לצמיחה אורגנית עקבית. המשקיעים ממשיכים לגלות עניין באסטרטגיית הפיתוח של החברה, ובפרט בפלטפורמות הבינה המלאכותית שהושקו תחת מותג Gemini, אשר מהוות מענה לתחרות מצד Microsoft ו־OpenAI.

הצפי הוא כי אם החברה תצליח לשלב את הפתרונות החדשים בליבת מוצרי החיפוש והפרסום, היא עשויה ליהנות ממנועי צמיחה ארוכי טווח ולהתקרב לקצה העליון של טווח התחזיות.