נקודות עיקריות:

• תוצאות הרבעון השני עקפו את הציפיות, אך התחזית לרבעון השלישי אכזבה ושלחה את המניה לירידות של 5%–8%.
• רמות תמיכה טכניות חשובות הן 225 דולר ו־200 דולר, עם התנגדויות סביב 267 דולר ו־290 דולר.
• תחזית חלשה מעלה חששות לגבי מוניטיזציה של בינה מלאכותית וצמיחה רחבה יותר במגזר הענן.

מניית Salesforce ירדה בחדות לאחר שהחברה פרסמה תחזית חלשה מהצפוי להכנסות ברבעון השלישי הפיסקאלי. המהלך העיב על תוצאות חזקות ברבעון השני וחידש את החששות כי המוניטיזציה של השקעות הבינה המלאכותית שלה מתקדמת לאט מהצפוי, תוך הוספת לחץ על מגזר תוכנות הענן הרחב יותר.

תחזית חלשה לרבעון השלישי מעיבה על תוצאות חזקות ברבעון השני

Salesforce דיווחה על רווחים ברבעון השני הפיסקאלי אשר עלו על תחזיות וול סטריט. הרווח הנקי למניה (Non-GAAP) עמד על 2.91 דולר, הרבה מעל תחזיות הקונצנזוס, בעוד ההכנסות עלו ב־10% לעומת השנה הקודמת והגיעו ל־10.2 מיליארד דולר. התחייבויות ביצוע עתידיות הצביעו גם הן על צמיחה בריאה, והחברה הדגישה צמיחה תלת-ספרתית במוצרי Data ו־AI.

על אף התוצאות הללו, התחזית העיבה על סנטימנט המשקיעים. ההנהלה צפתה להכנסות ברבעון השלישי בטווח של 10.24–10.29 מיליארד דולר — רק בהתאם או מעט מתחת לקונצנזוס. השוק פירש זאת כסימן להאטה במומנטום הצמיחה, מה שגרר גל מכירות שדחף את מניות Salesforce לירידה של עד 8% במסחר המוקדם.

רמות מחיר מרכזיות עבור משקיעים

הניתוח הטכני הפך מרכזי להבנת פרופיל הסיכון הנוכחי של המניה. אנליסטים מצביעים על רמות תמיכה סביב 225 דולר, המתיישרות עם אזורי התכנסות משנת 2023 ועד אמצע 2025. ירידה עמוקה יותר עלולה לבחון את הרמה הפסיכולוגית של 200 דולר, המהווה נקודת מפתח ליציבות המגמה לטווח ארוך.

בצד העליות, רמות התנגדות קיימות סביב 267 דולר, המתאימות לשיאים קודמים שבהם הופיעו מוכרים. תקרה נוספת נמצאת בקרבת 290 דולר, הקשורה לממוצע נע של 50 שבועות ולשיאים האחרונים. נקודות אלו משרטטות את טווח המסחר שצפוי לעצב את עמדות המשקיעים בטווח הקרוב.

שיקולים אסטרטגיים ומקרו-כלכליים

התחזית הזהירה משקפת לא רק דינמיקה פנימית של החברה, אלא גם תנאים שווקיים רחבים יותר. Salesforce השקיעה משאבים ניכרים בפלטפורמת Agentforce AI וביוזמות קשורות, אך הצמיחה בהכנסות מהחידושים הללו הייתה איטית מהצפוי. החברה אף הרחיבה את תוכנית הרכישה העצמית שלה ב־20 מיליארד דולר במטרה לתמוך בערך לבעלי המניות, אך המהלך לא הצליח לנטרל את תגובת השוק השלילית.

מנקודת מבט מקרו-כלכלית, נתוני תעסוקה חלשים יותר בארה״ב וחוסר ודאות סביב הוצאות תאגידיות מוסיפים שכבות מורכבות. ספקי תוכנה בענן חשופים יותר ויותר לתנודות במחזורי ההשקעות הארגוניות, והתחזית החלשה של Salesforce ממחישה עד כמה המגזר רגיש לתנאי ביקוש רחבים יותר.

מבט קדימה ומה לעקוב

הרבעונים הקרובים יהיו קריטיים בקביעת היכולת של Salesforce לתרגם את השקעות הבינה המלאכותית שלה לצמיחת הכנסות יציבה. משתתפי השוק יעקבו מקרוב אחר שיעורי האימוץ של מוצרים חדשים, קצב עסקאות הענק עם תאגידים, וכל שינוי במדדים מקרו-כלכליים המשפיעים על הוצאות IT.

בינתיים, רמות המחיר של 225 דולר ו־200 דולר מהוות נקודות מבחן קריטיות בצד השלילי, בעוד ניסיונות התאוששות צפויים להיתקל בהתנגדות סביב 267 דולר ו־290 דולר. השאלה אם Salesforce תתייצב או תמשיך לספוג לחצים תלויה ביכולתה לספק תוצאות מוחשיות מאסטרטגיית הבינה המלאכותית שלה בסביבה שווקית עולמית מאתגרת.