מורגן סטנלי, אחת מבתי ההשקעות הבולטים בוול סטריט, שדרגה לאחרונה את תחזיותיה עבור מניית Amazon (AMZN), וקבעה מחיר יעד של $300 – המשקף אפסייד של למעלה מ־35% ממחירה הנוכחי. יתרה מכך, האנליסטים במורגן סטנלי לא שוללים תרחיש חיובי עוד יותר, לפיו המניה עשויה להגיע אף ל־$350, במקרה של שיפור משמעותי בסביבה המאקרו־כלכלית והאצה בעולמות הענן והבינה המלאכותית. השדרוג מלווה בגידול בתחזיות הרווחיות של החברה, בציפייה לביקושים מוגברים לשירותי AWS ובביטול חלק מהחששות שאפיינו את השוק ברבעונים הקודמים – בדגש על סוגיית המכסים מול סין.

וול סטריט מאותתת: פוטנציאל ל־35% עלייה

העדכון האחרון של מורגן סטנלי נובע בין היתר מהעלאת תחזיות הרווח למניה (EPS) של אמזון לשנים הקרובות. עבור שנת 2026 עודכנה התחזית ל־$8, ואילו עבור 2027 ל־$9, המשקפים שיפור של 9% ו־6% בהתאמה לעומת התחזיות הקודמות. מדובר בחזרה לרמות תחזית שאפיינו את השוק עוד לפני פרסום החששות מאפריל האחרון בנוגע למכסים גבוהים על יבוא סיני. באותה תקופה, שוק ההון חשש כי מתיחות גיאופוליטית תכביד על סקטור הטכנולוגיה, אך כעת, עם רגיעה מסוימת בזירה הזו, תחזיות הצמיחה של אמזון זוכות לתמיכה מחדש מצד השוק.

מורגן סטנלי מדגישה גם את שיפור הסנטימנט בקרב משקיעים מוסדיים, אשר מזהים את אמזון כחברה שצפויה ליהנות מהאצה בפעילות הענן וה־AI, כמו גם מהמשך התחזקות בפעילות המסחר המקוון. ברקע, נסחרת המניה סביב $222, והמשקיעים מתחילים לבחון ברצינות את האפשרות שהיא תחצה את רף ה־$300, לראשונה מזה שנים.

AWS – מנוע הצמיחה המשמעותי של אמזון

ליבת הפעילות של אמזון בעשור האחרון עברה מהמסחר האלקטרוני אל תחום הענן, והנתונים תומכים בכך באופן חד־משמעי. ברבעון הראשון של 2025, רשמה חטיבת AWS הכנסות של $29.3 מיליארד, גידול מרשים של כ־17% לעומת הרבעון המקביל אשתקד. מדובר לא רק בביצועים טובים, אלא גם בהצהרה ברורה של אמזון על כוונתה להוביל את תחום הענן בשנים הקרובות – בעיקר לאור העלייה הדרמטית בביקושים לפתרונות AI.

סקר שערכה מורגן סטנלי בקרב למעלה מ־300 מנהלי מערכות מידע (CIOs) מצביע על כך שרבים מהם מציינים את AWS כספק מועדף לפתרונות ענן, בין אם מדובר במחשוב בסיסי או במערכות מתקדמות מבוססות בינה מלאכותית. ככל שנמשך המעבר הארגוני לתשתיות ענן, צפויה AWS להגדיל את נתח השוק שלה ואף לשפר את הרווחיות התפעולית, בעיקר בזכות שבבי Trainium 2 שפיתחה בעצמה.

שותפות עם Anthropic: מהלך אסטרטגי בעידן ה-AI

בחזית החדשנות, אמזון לא נותרת מאחור. החברה מעמיקה את השותפות עם Anthropic – אחת מחברות הבינה המלאכותית הצומחות ביותר בשוק, ומפתחת של מודל השפה המתקדם Claude. מדובר בהשקעה מצטברת של 8 מיליארד דולר, שכוללת גם תשתיות, מרכזי נתונים, ופיתוחים משותפים. פרויקט Rainier – חוות שרתים מהמתקדמות בעולם – מוקם באינדיאנה וכולל שימוש בשבבי Trainium ייעודיים שמאפשרים אימון מודלים מהיר וחסכוני.

יתר על כן, מודל Claude כבר שולב במספר שירותים של אמזון, כולל Alexa ו־Prime Video, מה שמעיד על גישה אינטגרטיבית: לא רק לספק שירותי תשתית, אלא גם להפוך לשחקן מפתח בתחום מוצרי הקצה מבוססי AI. השותפות הזו עשויה לשפר את כושר התחרות של אמזון מול ענקיות כמו Microsoft ו־Google, ולהבטיח צמיחה אורכית הן בתשתית והן בשירותים.

ביצועים טכניים: שיאים חדשים באופק?

בהיבט הגרפי, מניית אמזון הפגינה עמידות בתקופה של חוסר ודאות. מאז תחילת 2023, כשהמניה נסחרה סביב $85, היא הצליחה לרשום זינוק של מעל 150%. נכון להיום, היא מתקרבת לרמת השיא של השנה – $242.52, מה שמעיד על מומנטום שורי מובהק. ניתוח טכני מצביע על תמיכה קרובה סביב $208, בעוד שהממוצעים הנעים ל־50 ו־200 יום מציגים מגמה חיובית עקבית.

ה־RSI של המניה נותר ברמה נייטרלית, מה שמעיד על כך שעדיין לא מדובר במניה “יקרה מדי” מבחינת תנודתיות. כל עוד תישמר מגמת העלייה, תרחיש של פריצת התנגדות לכיוון $250–270 עשוי להפוך לאפשרי כבר בטווח הקצר.

אתגרים באופק: תחרות, רגולציה ומסחר ליבה

לצד האופטימיות, אמזון ניצבת בפני מספר אתגרים מהותיים. ראשית, שוק הבינה המלאכותית נמצא בעיצומה של תחרות סוערת – עם שחקניות כמו Microsoft ו־OpenAI שמציגות קצב חדשנות גבוה במיוחד. שנית, תחום המסחר האלקטרוני, עדיין חלק משמעותי מהכנסות החברה, מושפע מתנודתיות כלכלית, שינויי רגולציה ועלייה בעלויות השילוח.

כמו כן, פעילותה הבינלאומית של אמזון חושפת אותה לרגישויות פוליטיות, מטבעיות ומיסויות. גם ההשקעות האגרסיביות בתשתיות, בשבבים ובמרכזי נתונים, גוזלות קפיטל רב ומציבות סימני שאלה לגבי שולי הרווח בטווח הקצר – אף כי עשויות להשתלם מאוד בטווח הארוך.

סיכום ומבט קדימה

אמזון מוכיחה פעם נוספת כי היא לא רק ענקית טכנולוגיה – אלא חברה עם חזון, אסטרטגיה ומוכנות להשקיע עמוק היכן שיש פוטנציאל אמיתי. העלאת התחזית של מורגן סטנלי אינה מנותקת מהמציאות – אלא מבוססת על שילוב בין תשתית ענן מתקדמת, התרחבות בתחום הבינה המלאכותית, ושיפור תחזיות הרווח התפעולי. משקיעים המזהים ערך בטכנולוגיה ארוכת טווח, לצד עוגני רווח מובהקים – עשויים לראות ב־AMZN מניית מפתח לקראת המחצית השנייה של 2025 והלאה.