שוקי אמריקה פתוחים כעת, ומציגים תמונה מרתקת של אופטימיות זהירה מעורבת עם תנודתיות בסיסית. בעוד שמדדי מפתח ברחבי ארצות הברית וקנדה מראים עליות חיוביות, עלייה בולטת במדד ה-VIX וירידה במדד ה-IBOVESPA הברזילאי מצביעות על סביבה מורכבת הדורשת בחינה מדוקדקת יותר עבור משקיעים.

שוק ארה”ב: עליות רחבות מובילות את המגמה

כמעצמה של הכלכלה העולמית, השוק האמריקאי נמצא ברובו במגמת עלייה. מדד הדאו ג’ונס 30 עלה ב-0.43% יציבים והגיע ל-44,650.64 נקודות, מה שמצביע על חוזק בחברות ה”בלו-צ’יפ” המבוססות. זהו סימן חיובי לאמון המשקיעים בעמודי התווך של הכלכלה האמריקאית.

באופן דומה, מדד S&P 500 הרחב יותר, מדד מפתח לבריאות הכללית של שוק המניות בארה”ב, מציג עלייה מכובדת של 0.27% והגיע ל-6,280.46 נקודות. תנועה זו כלפי מעלה במגוון רחב של חברות בעלות שווי שוק גדול מצביעה על סנטימנט חיובי באופן כללי והמשך התאוששות או צמיחה.

מדד הנאסד”ק עתיר הטכנולוגיה נמצא גם הוא בטריטוריה חיובית, אם כי עם עלייה צנועה יותר של 0.09% והגיע ל-20,630.66 נקודות. אמנם לא נרשמו עליות אקספלוסיביות כמו חלק מהראלים הקודמים שהונעו על ידי הטכנולוגיה, אך עדיין זהו איתות לחוסן במגזרי החדשנות והצמיחה.

אולי המעודד ביותר הוא ביצועיו של מדד הראסל 2000, העוקב אחר חברות בעלות שווי שוק קטן יותר ונחשב לעיתים קרובות כמדד לכלכלת ארה”ב המקומית. עלייתו ב-0.48% והגיעו ל-2,263.41 נקודות מצביעה על כך שעסקים קטנים יותר, הממוקדים מקומית, משתתפים אף הם בתנופה החיובית של השוק, מה שמרמז על בריאות כלכלית רחבה יותר.

חוסן קנדה: מדד S&P/TSX Composite מתקדם

מצפון לגבול, גם מדד S&P/TSX Composite, המייצג את השוק הקנדי, מציג ביצועים טובים, עם עלייה של 0.41% והגיע ל-27,082.30 נקודות. תנועה חיובית זו מצביעה על כלכלה קנדית בריאה, המרוויחה ככל הנראה ממחירי סחורות ומגזרים מקומיים חזקים.

פרדוקס התנודתיות: VIX במגמת עלייה

למרות העליות הנרחבות במדדים העיקריים, מדד ה-VIX (מדד התנודתיות של Cboe), המכונה לעיתים קרובות “מדד הפחד”, עלה באופן ניכר ב-6.46% והגיע ל-16.80 נקודות. זהו פרדוקס מוזר. בדרך כלל, ה-VIX נע הפוך לשוק; VIX עולה בדרך כלל מצביע על עלייה בחשש המשקיעים ותנודתיות צפויה בשוק.

קריאת VIX של 16.80 נופלת בדרך כלל בטווח ה”נורמלי” של תנודתיות (15-25). עם זאת, העלייה היומית המשמעותית שלו בזמן שהמדדים עולים מצביעה על כך שגם כאשר השוק דוחף גבוה יותר, ייתכנו חששות בסיסיים או פעולות גידור המתרחשות. זה יכול לנבוע מנתונים כלכליים צפויים, אי ודאויות גיאופוליטיות, או פשוט משקיעים שקונים הגנה מפני ירידה פוטנציאלית, גם בסביבה שנראית שורית. זוהי תזכורת לכך שסנטימנט השוק יכול להיות מורכב ורב-גוני.

מדד הדולר האמריקאי: גורם בתמונה הגלובלית

מדד הדולר האמריקאי מציג אף הוא עלייה קלה של 0.17% והגיע ל-97.82 נקודות. דולר אמריקאי חזק יותר יכול להיות בעל השפעות מעורבות על השוק. בעוד שהוא עשוי להצביע על אמון בכלכלה האמריקאית ולמשוך השקעות זרות (כיוון שיש צורך ביותר דולרים כדי לרכוש נכסים בארה”ב), הוא יכול גם לייקר את היצוא האמריקאי, ועלול להשפיע על רווחי תאגידים רב-לאומיים. בהתחשב בשוק החיובי באופן כללי, עליית הדולר הצנועה נתפסת ככל הנראה כסימן לחוזק כלכלי בסיסי ולא כהתנגדות משמעותית.

התכווצות IBOVESPA: סטייה אזורית

בניגוד לשווקים בצפון אמריקה, מדד הIBOVESPA הברזילאי ירד ב-0.36% והגיע ל-136,250.36 נקודות. סטייה זו מדגישה את התנאים הכלכליים המגוונים והדינמיקה השונה של השווקים בתוך אמריקה. ביצועי ה-IBOVESPA מושפעים לעיתים קרובות מגורמים ספציפיים לכלכלה הברזילאית, כגון מחירי סחורות (למרות שחלקם עשויים לעלות), התפתחויות פוליטיות ומדיניות ריבית מקומית. הירידה שלו בתוך סנטימנט חיובי רחב יותר בשווקים אמריקאים אחרים מצביעה על לחצים ייחודיים או על שלב אחר במחזור הכלכלי שלה.

מסקנה: שוק של עוצמות סלקטיביות וזהירות בסיסית

השוק הפתוח הנוכחי באמריקה מציג תמונה של מומנטום חיובי כולל, במיוחד בארצות הברית ובקנדה, המונע על ידי קשת רחבה של חברות, מחברות בעלות שווי שוק גדול ועד לחברות קטנות. עם זאת, העלייה המקבילה במדד ה-VIX משמשת תזכורת עדינה אך חשובה לזהירות הבסיסית, המצביעה על כך שהמשקיעים אינם שאננים לחלוטין ואולי נערכים לשינויים פוטנציאליים. ירידת מדד ה-IBOVESPA מדגישה עוד יותר כי בעוד שמגמות כלליות עשויות להופיע, כלכלות אזוריות בתוך אמריקה מנווטות כל אחת את מערך ההזדמנויות והאתגרים הייחודי לה. על המשקיעים להישאר ערניים, ולצפות לא רק בכותרות אלא גם בניואנסים בתוך הנתונים כדי לקבל החלטות מושכלות.