טראמפ חוצה את הקווים: קרן סל לביטקוין בחסות Truth Social

השוק הפיננסי חווה טלטלה, כאשר בעוד הביטקוין רושם ירידה מתונה, דונלד טראמפ, באמצעות חברת המדיה שלו Truth Social, מודיע על תוכניות להקמת קרן סל (ETF) למטבע הדיגיטלי. מהלך זה, המצטרף למגמת התחזקותו של האתריום, מעלה שאלות מהותיות לגבי השלכותיו הכלכליות והרגולטוריות. ניתוח מעמיק של המצב הנוכחי חושף פערים בין ביצועי השוק לתקוות המשקיעים, ובין היתר, מציף את הניגודים בעמדות בתוך קהילת הקריפטו עצמה.

ביטקוין ואתריום: תמונת מצב עדכנית בשוק הקריפטו

הביטקוין, מטבע הקריפטו הגדול בעולם, רשם ירידה מתונה לרמת 105,440 דולר, כאשר נפח המסחר ירד ב-1.2% במהלך 24 השעות האחרונות. למרות זאת, המטבע ממשיך להחזיק מעמד מעל לרמת ה-100,000 דולר, שיא שנשמר מאז חודש מאי, עת נסק מעל 111,000 דולר. ירידה זו נתפסת על ידי משקיעים מנוסים כתיקון בריא, המאפיין שווקים שעברו עליות חדות ודורשים איזון מחדש. לעומת זאת, האתריום מפתיע בעלייה של 1.1% ונמצא ברצף הארוך ביותר של תזרימים נכנסים בשנת 2025, מה שמעיד על עניין גובר והולך מצד משקיעים במטבע זה. נתונים אלו מציגים תמונה מורכבת של שוק קריפטו תנודתי אך גמיש, שבו מגמות שונות פועלות במקביל, ובו גם ירידות מתונות אינן מעוררות בהלה.

התוכנית להקמת קרן סל לביטקוין: יוזמה מפתיעה מהזירה הפוליטית

ההתפתחות המשמעותית ביותר, והבלתי צפויה, מגיעה מהזירה הפוליטית. חברת טראמפ מדיה (Trump Media & Technology Group), שבבעלותו של הנשיא לשעבר דונלד טראמפ, הודיעה על תוכניותיה להקים קרן סל (ETF) לביטקוין תחת המותג Truth Social.1 הכרזה זו, המהווה חלק מאסטרטגיה רחבה יותר של החברה להתרחב לשירותים פיננסיים, מסמלת כניסה משמעותית של דמות פוליטית בכירה לעולם הקריפטו. NYSE Arca, אחת הזרועות של הבורסה בניו יורק המטפלת ברוב המסחר בקרנות סל, כבר הגישה בקשה רשמית לרישום קרן הסל, שתיקרא “Truth Social Bitcoin ETF” ותעקוב אחר מחיר הביטקוין.2 הקרן, המבוססת על שותפות עם Crypto.com, תצטרף לשוק קרנות הביטקוין ה”פיזיות” שהתרחב לכ-130 מיליארד דולר מאז השקתן בינואר 2024. יוזמה זו מצטרפת לתוכנית “אוצר ביטקוין” בהיקף של 2.5 מיליארד דולר שחשפה החברה לאחרונה, המעידה על דחיפה אגרסיבית לתחום הקריפטו.

ניתוח המצב הקיים: ציפיות, ביקורות ומעורבות פוליטית

על אף הפוטנציאל הגלום בקרן סל זו, דעות חלוקות בקרב אנליסטים ומובילי דעה בתעשייה. מצד אחד, אנליסטים מציינים כי מהלכים רגולטוריים אחרונים, לרבות ניסיונות להביא לסדר בשוק המטבעות הדיגיטליים היציבים, ממקמים את הביטקוין במרכז המערכת הפיננסית. לטענתם, התפתחות זו עשויה לעודד גל נוסף של השקעות ממוסדות פיננסיים גדולים ומשקיעים פרטיים, ובכך לחזק את מעמדו של הביטקוין כנכס לגיטימי. נתונים היסטוריים תומכים בתזה זו: הביטקוין זינק בכ-50% במהלך השנה האחרונה, הישג המותיר מאחור את מדדי המניות המובילים ואפילו את הזהב. גידול זה מיוחס, בין היתר, לציפיות שממשל טראמפ יאמץ מדיניות תומכת קריפטו, בניגוד לממשלים קודמים.

מצד שני, קולות ביקורת מתחזקים בתעשייה. דני סקוט, ראש חברת CoinCorner למסחר בקריפטו, מתח ביקורת קשה על הכיוון שנוקט הנשיא לשעבר. סקוט טוען שאמנם התעשייה מעריכה את הגישה הרגולטורית הנוחה, אך טראמפ “מתחיל לעבור קווים אדומים שהתעשייה לא בהכרח רוצה לחצות”. הוא הוסיף כי ייתכן שטראמפ וצוותו “מנצלים את המינוף הפוליטי שלהם למען פרויקטים אישיים שמשרתים בעיקר את האינטרסים שלהם”, תוך התייחסות הן לעסקת ה-ETF החדשה והן לפרסום מטבע המם $TRUMP. פרשה זו מוסיפה לקשרים השנויים במחלוקת של טראמפ עם עולם הקריפטו, אשר מבקרים טוענים כי הם מהווים ניגוד אינטרסים עם תפקידו הנשיאותי. הדבר בולט במיוחד לנוכח המהומה סביב השקת “ארנק טראמפ הרשמי” הלא מורשה, שהוכחש על ידי בני משפחתו, ומעיד על כאוס תקשורתי וניהולי בין הישויות השונות הקשורות לטראמפ בתחום הקריפטו.

ניגודים בין נתונים לביצועים: בין נכס סיכון למקלט בטוח

ההגדרה המסורתית של קריפטו כ”נכסי סיכון” הנוטים לרדת בתקופות של מתח כלכלי או אי-ודאות, עומדת כיום במבחן. בתקופה האחרונה, הביטקוין מפתיע ומתנהג לעיתים כנכס מקלט, בדומה לזהב. שינוי זה בדפוסי המסחר מעיד על התפתחות השוק והכרה גוברת בביטקוין כחלופה פיננסית לגיטימית. הפער בין הציפיות התאורטיות לביצועים בפועל מדגיש את המורכבות הגוברת של שוק הקריפטו ואת יכולתו להפתיע.

עם זאת, חשוב לזכור שהדרך עדיין רצופת מכשולים פוטנציאליים. החקיקה הממתינה להסדרת הקריפטו יכולה להשפיע דרמטית על השוק, והמטבעות הדיגיטליים רגישים מאוד לשינויים במדיניות הכלכלית. בפרט, אם מיסי היבוא החדשים שעליהם חתם טראמפ (העלאת מכסים על פלדה ואלומיניום לרמה של 50%) יובילו לעלייה במחירים, הפדרל ריזרב עלול לשמור על ריבית גבוהה – מצב שבדרך כלל פוגע בקריפטו. ניגוד זה בין הפוטנציאל לסיכונים מדגיש את חוסר הוודאות הטבוע בשוק זה, גם כאשר דמויות פוליטיות בכירות בוחרות להיכנס אליו.

סיכום

ההכרזה של דונלד טראמפ על הקמת קרן סל לביטקוין דרך חברת המדיה שלו מהווה ציון דרך משמעותי בעולם הקריפטו. היא מצביעה על הכרה גוברת במטבעות הדיגיטליים, אך גם מציפה מתחים פנימיים בתעשייה, במיוחד סביב שאלות של ניגוד עניינים ומניעים אישיים. בעוד הביטקוין ואתריום מפגינים חוסן ויכולת הסתגלות, השוק כולו נותר רגיש לשינויים רגולטוריים ומדיניים. הפער בין הנתונים הכמותיים המרשימים לבין ההשלכות הפוטנציאליות של מהלכים פוליטיים מדגיש את המורכבות והדינמיקה המתפתחת של שוק הקריפטו, ומותיר את המשקיעים והציבור במתח לקראת ההתפתחויות הבאות.