נאסד”ק 100 רושם ירידה שבועית: ניתוח מעמיק של מגמות שוק ההון – מאי 2025

במהלך חמשת ימי המסחר האחרונים (17–23 במאי 2025), מדד נאסד”ק 100 רשם ירידה של 1.05%, כשהוא ננעל ברמה של 20,915.65 נקודות, ירידה של 222.47 נקודות. התיקון במגמה מגיע לאחר שבועות של עליות מרשימות, ומעורר שאלות בנוגע לכיוון העתידי של מגזר הטכנולוגיה, שמוביל את המדד הזה.

מהו מדד נאסד”ק 100 ולמה חשוב לעקוב אחריו?

נאסד”ק 100 הוא מדד מניות הכולל את 100 החברות הלא-פיננסיות הגדולות ביותר הנסחרות בבורסת נאסד”ק, ומתמקד בעיקר בענקיות טכנולוגיה כמו Apple, Microsoft, Amazon, Nvidia, Meta, Google (Alphabet) ועוד. זהו מדד שמשקף היטב את דופק החדשנות, הבינה המלאכותית והצמיחה האמריקאית.

כשנאסד”ק נחלש – הדבר עשוי להצביע על ירידה באמון המשקיעים בסקטור הטכנולוגיה או על תיקון טכני בשווקים שמגיע לאחר גאות ממושכת.

גורמים עיקריים לירידה השבועית

1. רמות שיא והיפוך טכני

לאחר מספר שבועות של עליות חדות, בהובלת Nvidia ודומיה, חלק מהמשקיעים בחרו לממש רווחים. מדובר בתנועה טבעית של שוק לאחר שמדדים מרכזיים הגיעו לרמות שיא. טכנאים רבים מצביעים על כך שנאסד”ק 100 התקרב לרמות התנגדות טכניות, מה שגרם למימושים ולהאטה בעליות.

2. עלייה במדד ה-VIX

מדד ה-VIX (“מדד הפחד”) רשם עלייה ניכרת בשבוע האחרון, ועמד על כ-22.29 נקודות – עלייה של כמעט 10%. כאשר ה-VIX עולה, הדבר מעיד על גידול בציפייה לתנודתיות, וחשש מסוים מצד המשקיעים. בדרך כלל, עלייה בו מתואמת עם ירידות במדדים המרכזיים, כמו נאסד”ק 100.

3. תשואות האג”ח והריבית

העלייה בתשואות האג”ח הממשלתיות האמריקאיות ל-10 שנים, שהתקרבה שוב לרמה של 4.5%, הגבירה את הלחץ על מניות טכנולוגיה. ככל שתשואות האג”ח עולות, ההנחה היא שמניות צמיחה (כמו אלה שבנאסד”ק) נפגעות יותר, מכיוון שהן רגישות לשינויים בריבית ובתמחור עתידי של רווחים.

4. נתונים מאקרו-כלכליים מעורבים

בשוק העבודה נרשמו נתוני אבטלה גבוהים מהצפוי, מה שעלול לרמז על האטה מתקרבת. לעומת זאת, האינפלציה עדיין לא יורדת בקצב מספק. הדואליות הזו מקשה על הבנק הפדרלי להחליט האם להותיר את הריבית גבוהה או להתחיל בצעדים להפחתתה – מצב שמייצר אי ודאות בשוק.

מי הובילו את הירידות?

בחינה מדוקדקת של מניות בולטות במדד נאסד”ק 100 מגלה כי:

• Nvidia איבדה חלק ניכר מהזינוק המרשים שלה לאחר הדו”חות, בעקבות מימוש רווחים.
• Meta (Facebook) ו-Alphabet (Google) רשמו ירידות של כ-2–3% לאור חששות מחולשה בפרסום הדיגיטלי.
• Apple סבלה מלחצים מצד אנליסטים שהורידו תחזיות ביקוש לאייפון במזרח אסיה.

יחד עם זאת, יש לציין כי מניות כמו Tesla ו-Adobe הצליחו להחזיק יציבות יחסית ואף הציגו עלייה קלה, מה שמעיד על כך שהלחץ אינו רוחבי, אלא סלקטיבי.

מה הלאה? תחזיות לשבועות הקרובים

סיום עונת הדו”חות

ככל שעונת הדו”חות לרבעון הראשון של 2025 מתקרבת לסיומה, המשקיעים מחפשים כעת אינדיקציות לעתיד – בעיקר תחזיות קדימה. החברות שיספקו צפי אופטימי ימשיכו למשוך השקעות, בעוד שחברות עם תחזית שמרנית עלולות להיענש בירידות חדות.

מדיניות הפד

העיניים נשואות אל הפדרל ריזרב: האם הוא יאותת על הפחתת ריבית בהמשך השנה? הודעה כזו יכולה להעניק רוח גבית לנאסד”ק ולעודד חזרה לעליות. לעומת זאת, אם הפד ישדר קו נוקשה, נוכל לראות המשך של מגמת הירידות בטווח הקצר.

בינה מלאכותית עדיין שחקן מפתח

למרות הירידות, התחום המרכזי שממשיך לעניין את המשקיעים הוא בינה מלאכותית (AI). השקעות כבדות בתשתיות AI מצד מיקרוסופט, גוגל, אמזון ונבידיה לא צפויות להאט בקרוב – מה שעלול לתמוך במדד גם בעתיד.

סיכום

ירידת מדד נאסד”ק 100 בשיעור של 1.05% בשבוע האחרון היא תזכורת לכך ששוקי ההון פועלים במחזוריות. לאחר תקופה של רווחים מרשימים, מימושים ותיקונים הם חלק בלתי נפרד מהתהליך. בשבועות הקרובים, עיני המשקיעים יתמקדו במדיניות הפדרל ריזרב, במגמות הכלכליות הרחבות, וביכולת של חברות הטכנולוגיה להמשיך ולהציג צמיחה.

למרות התנודתיות, נאסד”ק 100 נשאר מדד מרכזי להשקעה ארוכת טווח, במיוחד עבור מי שמאמין בחדשנות, בטכנולוגיה ובצמיחה העולמית. משקיעים צריכים להישאר עם היד על הדופק – אך גם לזכור שהעתיד של הטכנולוגיה עוד לפנינו.