ZIM מדווחת על רבעון ראשון חזק: עלייה חדה בהכנסות וברווח, לצד שמירה על יציבות אסטרטגית

פתיחה חיובית לשנה כלכלית מאתגרת

מניית צים (ZIM Integrated Shipping Services Ltd.) מהווה דוגמה בולטת לחברה הנסחרת באופן דואלי בבורסות שונות בעולם. החברה, העוסקת בתחום הספנות הבינלאומית, נסחרת בבורסה לניירות ערך בניו יורק (NYSE) תחת הסימול ZIM, וכן בבורסה לניירות ערך בתל אביב. דואליות זו מאפשרת למשקיעים משווקים שונים להיחשף למניה, אך גם יוצרת לעיתים פערים בתמחור בין הבורסות השונות עקב גורמים כמו היצע וביקוש מקומיים, שינויים בשערי חליפין, רגולציה שונה ותפיסות סיכון משתנות של המשקיעים בכל שוק. ניתוח מעמיק של ביצועי המניה מחייב מעקב אחר שני השווקים והבנת הדינמיקה הייחודית של כל אחד מהם.

צים שילוח בינלאומי, אחת מחברות ההובלה הימית הבולטות בעולם, מסכמת את הרבעון הראשון של שנת 2025 עם תוצאות כספיות מרשימות במיוחד. על רקע שוק עולמי תנודתי, מתחים גיאו-פוליטיים וחוסר ודאות בכל הנוגע לשווקי הסחר הבינלאומיים, הציגה החברה ביצועים משופרים כמעט בכל המדדים המרכזיים. הנתונים מדגישים את יכולתה של צים להתאים את עצמה לתנאים משתנים ולמנף את יתרונותיה המבניים לפעולה אסטרטגית מוצלחת.

גידול עקבי בהיקף הפעילות ובהכנסות

ברבעון הראשון לשנת 2025, הסתכמו הכנסות צים בכ-2.01 מיליארד דולר – עלייה של 28% לעומת התקופה המקבילה בשנת 2024. מקור עיקרי לגידול זה הוא בשילוב של גידול בכמות המטענים שהובלו (944 אלף TEU – גידול של 12%) עם עלייה בתעריף ההובלה הממוצע, שעמד על 1,776 דולר ליחידה – עלייה של 22% לעומת הרבעון הראשון של 2024.

על פי נתוני החברה, העלייה בהכנסות מיוחסת לביקוש מוגבר משווקים מרכזיים, בראשם דרום-מזרח אסיה ונתיבים בין-אוקייניים, לצד ביצועי צי משופרים ויישום תעריפים מסחריים מתקדמים.

קפיצה חדה ברווח התפעולי והרווח הנקי

החברה דיווחה על רווח נקי של 296 מיליון דולר – קפיצה של למעלה מ-220% לעומת הרבעון הראשון של השנה הקודמת. גם הרווח התפעולי (EBIT) הציג גידול דרמטי והסתכם ב-464 מיליון דולר, לעומת 167 מיליון דולר בלבד בתקופה המקבילה. נתונים אלו משקפים לא רק גידול בהכנסות, אלא גם שיפור משמעותי ביעילות התפעולית וברווחיות.

שיעורי הרווחיות מצביעים על מגמה חיובית: שיעור הרווח התפעולי טיפס ל-23% (לעומת 11%), ושיעור ה-EBITDA המתואם הגיע ל-39% – עלייה של 12 נקודות אחוז בהשוואה לרבעון הראשון אשתקד.

תזרים חזק, דיבידנד נדיב ושיפור באיתנות הפיננסית

החברה הציגה תזרים מזומנים חיובי של 855 מיליון דולר מפעילות שוטפת, גידול של 162% לעומת התקופה המקבילה. לאחר הפחתת השקעות הון נטו בסך 68 מיליון דולר, נותרה החברה עם תזרים חופשי של 787 מיליון דולר – נתון המחזק את גמישותה הפיננסית.

בהתאם למדיניות חלוקת הדיבידנדים שלה, הכריזה צים על דיבידנד רבעוני בסך 89 מיליון דולר, המהווה כ-30% מהרווח הרבעוני. הדיבידנד, בגובה 0.74 דולר למניה, ישולם בתחילת יוני. יתרת המזומנים של החברה גדלה ל-3.37 מיליארד דולר, במקביל לירידה משמעותית של 382 מיליון דולר ברמת החוב נטו – אשר ירד ל-2.49 מיליארד דולר בלבד, מה שמביא את יחס המינוף ל-0.6 בלבד.

תגובה מהירה לשינויים בשוק וחדשנות מסחרית

ברקע להצלחה העסקית בלטה תגובתה הזריזה של החברה לשינויים הגלובליים. נשיא ומנכ”ל צים, אלי גליקמן, ציין כי החברה פועלת כל העת להתאמה דינאמית של מסלולי השיט בהתאם לשינויים בזרימות הסחורות, בעיקר מכיוון סין ומדינות אסיה אחרות לארצות הברית. רק בשבוע האחרון, כך לדברי גליקמן, עודכנו מסלולים לשם מענה מיידי לצרכים משתנים.

החברה אף פועלת להרחבת צי האוניות שלה המבוססות על גז טבעי נוזלי (LNG), כחלק מאסטרטיית קיימות, חדשנות ויתרון מסחרי אל מול מתחרים. צי החברה כולל כיום 126 אוניות מכולה ו-15 אוניות רכב, כשהאופציה להרחבה וגמישות בהיקף הפעילות נשמרת גם לטווח הארוך.

תחזית זהירה אך יציבה להמשך השנה

למרות הרבעון המרשים, הנהלת צים שמרה על התחזית הזהירה לשנת 2025, וציינה כי תנאי השוק הגלובלי ממשיכים להיות מורכבים. החברה חוזה EBITDA מתואם בטווח של 1.6–2.2 מיליארד דולר ו-EBIT מתואם של 350–950 מיליון דולר. בין הגורמים שצפויים להשפיע לרעה נמצאים המתיחות הגיאו-פוליטית (המלחמה באוקראינה, חוסר היציבות במזרח התיכון), איומי טרור ימי, וכן הסכמי סחר ומדיניות מכסים שעלולים לעצב מחדש את המאזן בין היצע לביקוש.

סיכום: שמירה על מסלול צמיחה תוך ניהול סיכונים

הדו”ח הכספי לרבעון הראשון של 2025 ממחיש את חוזקותיה של צים: תשתית תפעולית איתנה, מדיניות מסחרית גמישה, מערך פיננסי חזק ומענה מיידי לשינויים גלובליים. למרות הסביבה המאופיינת באי-ודאות, צים מצליחה לשמור על רווחיות גבוהה ולחלק תשואות נאות לבעלי המניות – מבלי להתפשר על השקעות לעתיד. כל אלה מציבים את החברה בעמדה טובה להמשך צמיחה ברת קיימא ולהתמודדות עם אתגרי השוק בעתיד הקרוב.