היורו סטוקס 50 מתאושש, אך האם הוא יצליח לעמוד בקצב הראלי של וול סטריט?

מניות הבלו-צ’יפ של אירופה הצליחו לגרד סגירה שבועית חיובית, אך לא לפני שגרמו למשקיעים לסחרחורת של ממש. מדד היורו סטוקס 50 עמד בפני גל מכירות חד באמצע השבוע, לפני שראלי עוצמתי ביום חמישי מחק את כל ההפסדים. עם זאת, השבוע הסתיים לא במפץ גדול, אלא בקול ענות חלושה. המדד סיים את יום שישי כמעט ללא שינוי, תוך הצגת ביצועי חסר בולטים לעומת שוק אמריקאי תוסס, והעלה שאלות לגבי מידת הביטחון מאחורי ההתאוששות האירופית והאם יש לה את הכוח לעמוד בקצב האופטימיות העולמית.

מהפך דרמטי באמצע השבוע

השבוע נפתח בנימה חיובית אך הידרדר במהירות. לחץ המכירות התגבר בימים שלישי ורביעי, ודחף את היורו סטוקס 50 לשפל שבועי של 5361.11. צניחה זו, שנמשכה יומיים, מחקה את העליות של השבוע הקודם והצביעה על חזרה לסנטימנט זהיר יותר של “risk-off”, ייתכן שעל רקע חששות כלכליים אזוריים. בדיוק כאשר הסנטימנט הדובי החל להתבסס, השוק ביצע מהפך מדהים. יום חמישי היה עד לזרם אדיר של קונים, שהזניק את המדד בכמעט 1.6% לסגירה ברמה של 5456.67, ובכך הציל לבדו את ביצועי השבוע והחזיר את המדד לטריטוריה חיובית.

המומנטום נעצר בקו הסיום

לאחר ההתאוששות ההרואית של יום חמישי, ההמשכיות לא נראתה באופק. יום המסחר של שישי התאפיין בדשדוש וחוסר החלטיות, כאשר המדד נסחר בטווח צר ונסגר בעלייה זניחה של 0.03%. קיפאון זה בלט במיוחד על רקע הביצועים של המדדים המקבילים מעבר לאוקיינוס. באותו יום, השווקים בארה”ב עלו בביטחון, כאשר מדד ה-S&P 500 הוסיף 0.49% והנאסד”ק טיפס ב-0.72%. סטייה זו מצביעה על כך שבעוד שהזרז לראלי האירופי ביום חמישי היה חזק מספיק לתיקון לטווח קצר, הוא היה חסר את העומק הדרוש לתדלוק מהלך מתמשך. ייתכן שהדבר מעיד על כך שהמשקיעים, למרות נכונותם לקנות בירידות, עדיין מהססים לרדוף אחר השוק כלפי מעלה על רקע חששות מתמשכים ייחודיים לגוש האירו, כמו אינפלציה או מדיניות הבנק המרכזי.

בחיפוש אחר כיוון ברור

במבט קדימה, נראה כי היורו סטוקס 50 נמצא בצומת דרכים. השאלה העיקרית עבור המשקיעים היא איזה יום מסחר יגדיר את המגמה בטווח הקרוב: האופטימיות המתפרצת של יום חמישי או ההפסקה המעייפת של יום שישי. נראה שהשוק לכוד בין תמיכה חזקה של קונים בירידות לבין תקרת סקפטיות מצד המשקיעים. הסוחרים יעקבו אחר זרזים חדשים, בין אם מנתונים כלכליים או מהתבטאויות של הבנק המרכזי האירופי, כדי לקבל איתות כיוון ברור יותר. ביצועי המדד ביחס למקביליו בארה”ב ימשיכו להוות ברומטר חיוני למדידת תיאבון הסיכון העולמי והערכת חוזקו של הנוף הכלכלי האירופי.