נקודות עיקריות

1. המדד הפאן-אירופי סטוקס 600 סיים את השבוע עם ירידה מתונה של כ-$0.40\%$.
2. גל מכירות חד ביום שלישי מחק את העליות המוקדמות וקבע טון שלילי, למרות ניסיון התאוששות חזק באמצע השבוע.
3. המדד לא הצליח להחזיק מעמד מעל רמת המפתח של 550 נקודות, וסגר את יום שישי בנימה חלשה, עם ירידה של $0.16\%$ במחזור המסחר.
4. בעוד שהפגין חוסן מסוים בהשוואה למניות הבלו-צ’יפ בארה”ב ביום שישי, הירידה השבועית הכוללת מצביעה על זהירות מתמשכת של המשקיעים בנוגע לכלכלת אירופה.

מדד סטוקס 600 מסיים שבוע תנודתי בירידה: האם נראים סדקים בחוסנו של השוק האירופי?

מדד הסטוקס 600 האירופי סיים שבוע סוער בטריטוריה שלילית, לאחר שניסיון התאוששות באמצע השבוע לא היה מספיק כדי להתגבר על גל מכירות משמעותי. ביצועים אלו מציירים תמונה של שוק הנאבק למצוא כיוון, לכוד בין אופטימיות גלובלית לחששות אזוריים ייחודיים. בעוד שמדד הייחוס האירופי הרחב הפגין רגעים של חוסן, כישלונו להבטיח עלייה שבועית מדגיש את הרוחות הנגדיות המתמשכות העומדות בפני כלכלת היבשת והתאגידים הגדולים שלה.

משיכת חבל בין השוורים לדובים

השבוע היה מיקרוקוסמוס של חוסר ההחלטיות הנוכחי בשוק. המניות האירופיות פתחו את השבוע על בסיס איתן, ונסגרו ברמה של $551.43$ ביום שני. אופטימיות זו התנפצה בפתאומיות ביום שלישי כאשר המדד צלל ל-$543.17$, הנקודה הנמוכה ביותר שלו השבוע, בגל מכירות רחב. במהלך שני ימי המסחר הבאים, הקונים ביצעו קאמבק נחוש, החזירו כמעט את כל ההפסדים ודחפו את המדד לסגירה של $550.09$ ביום חמישי. עם זאת, להתאוששות זו חסר הכוח להמשיך הלאה. ביום שישי, המדד פתח גבוה יותר ונגע בשיא יומי של $552.69$ לפני שהמומנטום דעך, ובסופו של דבר נסגר נמוך יותר ברמה של $549.21$.

חוסן יחסי בהקשר גלובלי

ניתוח המסחר של יום שישי בנפרד מציע מעט נחמה. הירידה של $0.16\%$ במדד הסטוקס 600 הייתה מתונה יותר מהירידות שנראו בדאו ג’ונס ($-0.48\%$) או ב-S&P 500 ($-0.32\%$), מה שמרמז כי השווקים האירופיים לא היו במוקד הסנטימנט השלילי של היום. עם זאת, ההקשר השבועי הרחב פחות מעודד. חוסר היכולת להחזיק בעליות והסגירה מתחת לרף הפסיכולוגי החשוב של 550 נקודות חושפים זרם תת-קרקעי של זהירות. היסוס זה נובע ככל הנראה מחששות מתמשכים לגבי נתיב המדיניות של הבנק המרכזי האירופי, בשילוב עם נתונים כלכליים מעורבים המרמזים על האטה בצמיחה גם כשהאינפלציה נותרה אתגר.

הדרך קדימה עבור המניות האירופיות

בעוד המשקיעים מתכוננים לשבוע חדש, ביצועי הסטוקס 600 ייבחנו בקפידה כברומטר לבריאותה של הכלכלה האירופית הרחבה. הקרב המרכזי יתנהל ככל הנראה סביב רמת 550 הנקודות, שכעת עברה מלהיות נקודת תמיכה לנקודת התנגדות. תידרש תנועה החלטית מעל סף זה כדי להשיב את אמון השוורים. המשתתפים בשוק ינתחו את דוחות האינפלציה הקרובים ואת סקרי הפעילות העסקית בחיפוש אחר בהירות לגבי המסלול הכלכלי. השאלה הקריטית נותרה בעינה: האם התנודתיות האחרונה היא רק שלב של דשדוש או שהיא מאותתת על תחילתה של ירידה משמעותית יותר ככל שהלחצים המאקרו-כלכליים ממשיכים להצטבר.