נקודות עיקריות

1. מדד S&P 500 רשם עלייה שבועית של כ-$1.03\%$ ונסגר ברמה של $6,481.50$ נקודות.
2. המדד זינק לשיא חדש של 52 שבועות ברמה של $6,532.65$ נקודות במהלך המסחר ביום שישי, לפני ששינה כיוון.
3. גל מכירות בסוף השבוע מרמז על מימוש רווחים, ומעלה שאלות לגבי קיימות הראלי האחרון.
4. מניות הטכנולוגיה הציגו חוזק יחסי, כאשר הנאסד”ק חווה ירידה מינימלית בהשוואה לשוק הרחב.

מדד S&P 500 קבע שיא חדש, אך האם המהפך של יום שישי הוא סימן אזהרה?

מדד S&P 500 סיים שבוע חיובי לא בקול תרועה, אלא בנסיגה שהותירה את המשקיעים תוהים לגבי מסלולו של השוק בטווח הקרוב. בעוד שמדד הייחוס הבטיח עלייה שבועית נאה, מהפך חד ותוך-יומי ביום שישי משיא טרי של 52 שבועות הכניס נימה של זהירות. תנועת מחירים זו מרמזת על משיכת חבל פוטנציאלית בין מומנטום שורי, הניזון מכלכלה עמידה, לבין חששות גוברים שהשוק עשוי לעמוד בפני תקופה של דשדוש (קונסולידציה) לאחר רצף העליות האחרון שלו.

ראלי של אמצע השבוע נתקל בקיר בסופו

השבוע נפתח בנימה בונה עבור שוקי המניות בארה”ב. החל מסגירת יום שלישי ברמה של $6,415.54$ נקודות, מדד S&P 500 התקדם באופן שיטתי לאורך ימי רביעי וחמישי, והגיע לשיאו בסגירה חזקה מעל רמת המפתח של $6,500$ נקודות. מומנטום חיובי זה נמשך אל תוך המסחר ביום שישי, במהלכו המדד נגע קצרות בשיא חדש של 52 שבועות ברמה של $6,532.65$ נקודות. עם זאת, החגיגה הייתה קצרת מועד. השוק לא הצליח להחזיק שיאים אלו ונכנע ללחץ מכירות שדחף את המדד לשפל יומי של $6,443.98$ נקודות, לפני שהתייצב על $6,481.50$ נקודות – ירידה של $0.32\%$ לאותו יום. מהפך זה מחק חלק מעליות השבוע וסימן דחייה החלטית של השיאים החדשים, אירוע בעל משמעות טכנית עבור אנליסטים בשוק.

פסיכולוגיית המשקיעים והשוני בין הסקטורים

תנועת המחירים ביום שישי מציעה הצצה קלאסית לפסיכולוגיית המשקיעים בשיאי שוק. הגעה לשיא חדש פועלת לעיתים קרובות כטריגר פסיכולוגי עבור משקיעים לנעול רווחים, במיוחד לאחר עלייה מתמשכת. הכישלון לשמור על הרמות הגבוהות מרמז כי המוכרים גברו על הקונים ברמות מחירים אלו. השוני בין המדדים המובילים מסבך את התמונה עוד יותר. בעוד שמדד S&P 500 ומדד הדאו ג’ונס ירדו ב-$0.32\%$ וב-$0.48\%$ בהתאמה, מדד הנאסד”ק עתיר הטכנולוגיה רשם ירידה זניחה של $0.03\%$ בלבד. חוסן יחסי זה במניות הטכנולוגיה עשוי להצביע על כך שלחץ המכירות היה מרוכז יותר בסקטורים מחזוריים או במניות ערך, ולא בבריחה רחבה מסיכון.

מבט זהיר קדימה

בעוד המשקיעים נושאים את מבטם אל השבוע הקרוב, השאלה המרכזית תהיה האם המסחר של יום שישי היה מהלך של התבססות בריאה או תחילתה של נסיגה משמעותית יותר. רף ה-$6,500$ נקודות התבסס כעת כרמת התנגדות חשובה. המשתתפים בשוק יעקבו מקרוב אחר נתונים כלכליים קרובים וכל התבטאות של בכירי הפדרל ריזרב בחיפוש אחר זרזים חדשים. בחינה מחודשת ופריצה מוצלחת של השיא האחרון עשויות לאותת על המשך המגמה השורית, בעוד שכישלון לכבוש מחדש את רמת ה-$6,500$ עלול לעודד את המוכרים ולהזמין ירידות שערים נוספות. יכולתו של השוק לספוג את גל מימושי הרווחים הזה תהווה מבחן קריטי לחוזקו הבסיסי.