קרן iShares Silver Trust הציגה ביצועים בולטים ב־11 בפברואר, כאשר טיפסה בחדות במהלך שעות המסחר הפעילות בארה”ב עם מעבר משקיעים חזרה לחשיפה למתכות יקרות. המהלך מדגיש עניין גובר בכסף כנכס רגיש לאינפלציה וככלי גיוון טקטי על רקע תנאי שוק גלובליים משתנים.

SLV מזנקת בחדות כאשר הקונים שבים לשליטה

קרן ה-iShares Silver Trust (SLV) נסחרה ברמה של 76.50 דולר, עלייה של 4.20% ביום המסחר — אחד הזינוקים החדים ביותר שלה בשבועות האחרונים. הקרן פתחה בעליות ושמרה על מומנטום חיובי לאורך שעות הצהריים, תוך פריצה ברורה מעל רמות הדשדוש האחרונות. טווח המסחר היומי בין 74.80 ל־76.99 דולר מדגיש עניין קנייה אגרסיבי ולא עלייה צרה בהיקפים נמוכים.

מבחינה טכנית, מדובר בהתאוששות משמעותית, שכן SLV חזרה להיסחר מעל אזור התמיכה האחרון סביב אמצע רמת 73 הדולרים. ההתאוששות מצביעה על כך שהלחץ השלילי שנרשם מוקדם יותר בחודש עשוי להיחלש, כאשר קונים נכנסים לשוק באופן החלטי עם התייצבות המחירים. המבנה התוך־יומי מציג שפלים עולים — תבנית המתפרשת לעיתים כאיתות לבניית מגמה.

גורמי מאקרו מחזירים עניין בחשיפה לכסף

העוצמה המחודשת בכסף משקפת דינמיקה מאקרו־כלכלית רחבה יותר המשפיעה על קרנות סל מבוססות סחורות. מתכות יקרות נוטות ליהנות משינויים בציפיות האינפלציה, תנועות מטבע ומגמות בריביות הריאליות. כאשר המשקיעים בוחנים מחדש את האיזון בין חוסן הצמיחה לתחזית המדיניות המוניטרית, כסף שב ומתבלט כחשיפה אלטרנטיבית מועדפת.

בניגוד לזהב, כסף נושא זהות כפולה כמתכת יקרה ותשומה תעשייתית. מאפיין זה הופך את SLV לרגישה במיוחד לציפיות בנוגע לביקושים תעשייתיים, השקעות באנרגיה נקייה ופעילות כלכלית גלובלית. התנהגות המחיר היום מרמזת כי משתתפי השוק מתמחרים יותר ויותר התייצבות או שיפור בביקוש התעשייתי לצד תפקידה המסורתי כנכס גידור.

תנודתיות, תמחור ושיקולי סיכון

למרות שהביצועים היום חיוביים, SLV נותרת מכשיר תנודתי במיוחד. לקרן בטא יחסית גבוהה של 2.08, המעידה על רגישות מוגברת לתנועות רחבות בשוק. עם תשואה מצטברת מתחילת השנה המתקרבת כבר ל־14%, לא ניתן להתעלם מסיכוני תמחור ומיצוב, במיוחד אם הסנטימנט המאקרו־כלכלי ישתנה בפתאומיות.

רמות המחזור במהלך היום היו יציבות אך לא חריגות, מה שמרמז על השתתפות רחבה ולא ספקולטיבית בלבד. עם זאת, מחירי כסף ידועים בנטייתם להיפוכים חדים, ולכן סביר שהמשקיעים ימשיכו לנהל חשיפה באופן טקטי. מבנה הקרן, המגובה בהחזקות פיזיות של כסף, ממשיך למשוך משקיעים המבקשים מעקב ישיר אחר המחיר ללא מורכבות הקשורה לחוזים עתידיים.

במבט קדימה, משתתפי השוק יעקבו מקרוב אחר נתוני אינפלציה, מסרי בנקים מרכזיים ומגמות בדולר האמריקאי כדי לזהות את כיוון התנועה הבא של הכסף. חולשה מתמשכת בתשואות הריאליות או חידוש בביקוש לנכסי גידור מפני אינפלציה עשויים לתמוך בעליות נוספות, בעוד שדולר חזק יותר או ירידה בלחצי האינפלציה עלולים להגביל את הרווחים. עבור משקיעים, SLV מציעה הזדמנויות כנכס מבוסס מומנטום וגיוון, אך ניהול סיכונים ממושמע נותר חיוני כל עוד התנודתיות גבוהה.