וול סטריט: שבוע יציב על רקע התאמת ציפיות הריבית

מניות ארה״ב סגרו את השבוע בנימה מדודה אך חיובית. מדד הנאסד״ק עלה בכ־0.31%, בעוד S&P 500 הוסיף 0.19%. המשקיעים המשיכו לתמחר הסתברות גבוהה להקלה מוניטרית ב־2025, גם כאשר הטון של הפדרל ריזרב נותר שמרני במכוון. עקומת תשואות יציבה סיפקה מרחב תומך לסקטורים מוטי צמיחה, מה שסייע לעלייה המתונה השבועית.

תנודתיות אמצע השבוע נבעה בעיקר ממימוש רווחים במניות הטכנולוגיה הגדולות, ולאחר מכן התאוששות שנשענה על נתוני מאקרו יציבים. תיאבון הסיכון השתפר, אם כי בצורה ממוקדת וזהירה, מה שמעיד על מעבר לעבר גישה סלקטיבית וזהירה יותר.

באופן כללי, הסנטימנט נותר אופטימי בזהירות, כאשר השווקי ממתינים לנתוני אינפלציה קרובים ולהצהרות הפד, שעשויים לשמש כטריגר למהלך מגמתי ברור יותר.

אירופה: גרמניה מתחזקת בעוד בריטניה נתונה ללחצים

אירופה הציגה ביצועים מעורבים. מדד ה־DAX הגרמני עלה ב־0.61%, הודות ליציבות בפעילות התעשייתית ולעוצמה מחודשת במגזר הרכב. ה־Euro Stoxx 50 רשם עלייה מתונה של 0.10%, כאשר סקטורי הפיננסים והמחזוריים הראו סימני התאוששות ראשוניים.

מנגד, ה־FTSE 100 הבריטי ירד ב־0.45%, על רקע חששות חוזרים בנוגע להתמדה אינפלציונית והיחלשות מגמות הצריכה המקומית. הפערים בין הכלכלות באירופה ממשיכים להמחיש את המסלול הכלכלי המפוצל של היבשת — גרמניה נהנית משיפור בסנטימנט, בעוד בריטניה מתמודדת עם רוחות נגד מאקרו־כלכליות.

הפוקוס כעת עובר לנתוני האינפלציה הקרובים ולרמזים אפשריים מצד ה־ECB לגבי עיתוי התאמות המדיניות העתידיות.

אסיה: קוריאה מזנקת, הונג קונג מתאוששת, יפן עוצרת

אסיה בלטה השבוע כאזור החזק ביותר. מדד ה־KOSPI של קוריאה זינק ב־1.78%, והביצועים השבועיים הצביעו על מומנטום בסיסי אף חזק יותר. העליות נבעו מביקוש איתן בענף השבבים, האצה בהשקעות הקשורות ל־AI, ויציבות מטבע שעוררה זרימות הון מחודשות.

מדד ההאנג סנג של הונג קונג עלה ב־0.58%, והתאושש מהפסדים מוקדמים. המשקיעים הגיבו בחיוב לאיתותים על תמיכה ממשלתית בענף הנדל״ן של סין ולשיפור תנאי הנזילות.

לעומת זאת, מדד הניקיי של יפן נסוג ב־1.05%, ומחק חלק מהשיאים האחרונים. חששות בנוגע להתחזקות הין והערכות שווי גבוהות במגזרי הרובוטיקה והאוטומציה העיבו על הסנטימנט. למרות המהלך המתקן קצר הטווח, התשתית הפונדמנטלית של יפן נותרה חיובית, אף שהיא חשופה לתיקונים טכניים חדים לאחר הראלי המהיר של 2024–2025.

ישראל: שבוע חזק בתל אביב עם ביצועי יתר בולטים

בורסת תל אביב רשמה אחד השבועות החזקים ביותר בעולם. מדד TA-125 עלה ב־2.35%, ומדד TA-35 טיפס ב־2.79%, כשהם נהנים מזרימות מוסדיות מחודשות ומהתמתנות בפרמיית הסיכון הגיאופוליטית.

מניות הבנקים והטכנולוגיה הובילו את העליות, ונתנו ביטוי לשיפור באמון במסלול הכלכלי של ישראל ולציפיות גוברות למדיניות מוניטרית תומכת יותר בתחילת 2026. הבולט במיוחד היה כוחה היחסי של ישראל מול ארה״ב ואירופה — סימן למעורבות מחודשת של משקיעים בשוק המקומי.

מבט קדימה: השווקי נכנסים לשבוע הקרוב בין זהירות להזדמנות

הסביבה הגלובלית ממשיכה לעבור מריבית גבוהה למבנה ממוקד צמיחה. המשקיעים נשארים דרוכים לנתוני האינפלציה הקרובים, לאיתותי הבנקים המרכזיים, ולסימנים ראשונים ממחזור הדוחות הבא.

אסיה צפויה להישאר במרכז הבמה הודות למומנטום המשופר שלה, בעוד השווקי בארה״ב ממתינים לטריגרים מאקרו־כלכליים שיכולים לחזק כיוון ברור יותר. הפערים בתוך אירופה צפויים להימשך, כאשר מבנה הכלכלות השונות ימשיך לעצב את תנועות ההון.

הטון הכולל לקראת השבוע הבא משלב בין פוזיציות זהירות לחיפוש הזדמנויות נקודתיות, כאשר השווקי ממשיכים לנווט תקופה של התאמה מחדש.