מדד האירו סיים את המסחר ב-25 בספטמבר 2026 בעלייה מתונה, לאחר שהתחזק ב-0.12%, או 0.14 נקודות, לרמה של 113.91. העלייה היומית המתונה קיזזה חלקית ירידה שבועית של 0.82%, כאשר בשוק המט״ח המשיכו המשקיעים לבחון את ציפיות הריבית של הבנק המרכזי האירופי (ECB), את נתוני הצמיחה בגוש האירו ואת השינויים בפערי הריביות מול ה-Fed. עבור משקיעים גלובליים, ובכללם מנהלי נכסים מוסדיים בישראל העוקבים אחר חשיפות מטבע לאירו, תחרותיות בסחר חוצה-גבולות וניהול תיקים רב-מטבעיים, המדד משמש אמת מידה מרכזית למעקב אחר עוצמת האירו מול מטבעות בינלאומיים מרכזיים.

טווח המסחר ורמות 52 השבועות

במהלך המסחר ב-25 בספטמבר נפתח המדד ב-114.02 ונע בטווח שבין 113.86 בנקודת השפל לבין 114.12 בשיא היומי, לפני שננעל על 113.91. מדובר בעלייה של 0.14 נקודות, או 0.12%, ביחס לנעילה הקודמת ברמה של 113.77. לקראת סוף המסחר התייצבו האינדיקטורים התוך-יומיים סביב 113.95. רמת הסגירה מותירה את מדד האירו בחלק התחתון של טווח 52 השבועות, שבין 113.25 ל-120.82, אך עדיין מעל רצפת התמיכה הרב-חודשית.

ה-ECB ופערי הריביות במוקד

אחד הגורמים המרכזיים המשפיעים על המומנטום של מדד האירו הוא המדיניות המוניטרית היחסית של הבנק המרכזי האירופי (ECB), לצד ביצועי הכלכלה בגוש האירו. ה-ECB נדרש לאזן בין המשך התמתנות האינפלציה לבין קצב הצמיחה במדינות החברות, בעוד שפערי התשואות בין שוקי האג״ח המרכזיים ממשיכים להשפיע על זרימות הון חוצות-גבולות ועל תמחור המטבע. מקצי נכסים גלובליים משלבים את מגמות המטבע במודלים רחבים של הקצאת נכסים אסטרטגית, במיוחד בתיקים הכוללים חשיפות רב-מטבעיות.

צמיחה, סחר ותנודתיות במט״ח

לצד רמות התמיכה הטכניות, מקצי מטבע ממשיכים לעקוב אחר גורמי סיכון מאקרו-כלכליים. בין המשתנים המרכזיים נמצאים עדכוני התוצר בגוש האירו (GDP), נתוני הייצור התעשייתי, תנועות בעקומי התשואות של אג״ח ממשלת גרמניה (Bunds) וצרפת (OATs), וכן התנודתיות בשוק המט״ח — במיוחד בצמדים EUR/USD ו-EUR/ILS. גם זרימות הסחר הבינלאומיות ועלויות יבוא האנרגיה עשויות להשפיע על תרגום ערכו של האירו מול מטבעות אחרים. עבור מקצי נכסים מוסדיים בישראל המנהלים תיקים רב-מטבעיים, משתנים אלה ממשיכים להיות חלק מרכזי בניהול חשיפת המטבע ובבחינת פרופילי הסיכון והתשואה.

מבט קדימה: מדד האירו נכנס להמשך המסחר כאשר הוא נותר בחלק התחתון של טווח 52 השבועות, אך עדיין מעל רמות התמיכה המרכזיות. התבססות מעל אזור 113.86 עשויה לשמור על תרחיש של דשדוש והתייצבות בטווח הקצר, בעוד שתנועה מחודשת לעבר אזור ההתנגדות שמעל 116.00 תהיה תלויה בין היתר בנתוני המאקרו בגוש האירו, במדיניות ה-ECB ובפערי התשואות מול כלכלות מרכזיות אחרות. מנגד, האטה בפעילות הכלכלית, שינויים חדים בשערי החליפין או עלייה רחבה בתנודתיות בשוק המט״ח עשויים להכביד על המדד. עבור המשקיעים, האיזון בין מדיניות ה-ECB לבין התנאים המאקרו-כלכליים הגלובליים ימשיך להיות גורם מרכזי בכיוון האירו.