Hanesbrands Inc. ירדה ב־1.82% ל־6.47 דולר ביום רביעי, כאשר משקיעים בחנו מחדש את רצף תוצאות הרווח המעורב האחרונות ואת התחזית המתונה לשנת 2025. עם שינוי בדפוסי ההוצאה של הצרכנים ותעשיית ההלבשה הרחבה עדיין מתאימה את עצמה לנורמליזציה שאחרי המגפה, המניה נותרת רגישה במיוחד לתנודות קטנות בביצועים רבעוניים. מסלול הרווחים הלא אחיד של החברה הצית ויכוח בשאלה האם Hanesbrands מתקרבת לסיום שלב הייצוב שלה — או אם המשך הרפיון ביסודות מצביע על סיכון מחודש לירידות.

תנודתיות ברווחים מטילה ספק בנרטיב ההיפוך

דפוס הרווחים האחרון מדגיש את המתח המרכזי שמניע את סנטימנט השוק. Hanesbrands רשמה שיפורים הדרגתיים ברבעון הרביעי של שנת 2024, וברבעונים הראשון והשני של 2025, עם הפתעות רווח של 0.03$, 0.05$ ו־0.06$ בהתאמה. תוצאות אלו תמכו בטענת ההנהלה כי בקרת עלויות, צמצום פורטפוליו ומשמעת תפעולית מתחילים לשפר את המרווחים. עם זאת, החמצת הרווח ברבעון השלישי של 2025 — מינוס 0.01$ — שברה את המגמה והפתיעה משקיעים שראו בחברה כמי שמשיבה לעצמה אחיזה בצורה עקבית.

ביצועי ההכנסות מספרים סיפור דומה. 891.68 מיליון הדולר שנוצרו ברבעון השלישי של 2025 עלו על חלק מההערכות, אך המגמה הרחבה יותר מצביעה על ייצוב ולא על האצה יציבה ומשמעותית. מגזר ההלבשה עדיין נתון ללחצים מצד האטה בהוצאות הפנאי, עלייה בעוצמת הפרומושנים והידוק בתקציבי משקי הבית — מגבלות שמצמצמות את יכולתה של Hanesbrands להפוך שיפורים תפעוליים לצמיחה בהכנסות.

אנליסטים מאותתים על יציבות זהירה למרות חולשה במכירות

התחזיות קדימה של אנליסטים מצביעות על מסלול רווחים יציב וזהיר. תחזית ה־EPS הממוצעת לרבעון הנוכחי — 0.20$ — משקפת את העוצמה העונתית האופיינית של החברה, ומרמזת שהמשקיעים אינם נערכים להידרדרות משמעותית. תחזית ה־EPS השנתית לשנת 2025, העומדת על 0.65$, מצביעה על ציפייה ליציבות פיננסית יותר מאשר לצמיחה חזקה.

התחזיות להכנסות, לעומת זאת, נותרות מתונות. אנליסטים צופים 3.53 מיליארד דולר בשנת 2025 ו־3.46 מיליארד דולר לשנת 2026 — ירידות קלות שמשקפות אתגרים מתמשכים בביקוש. צפי להתכווצות מכירות של מינוס 0.31% ברבעון הרביעי של 2025 ומינוס 1.90% בשנה הבאה מדגיש את הקושי להצית מחדש צמיחה בשוק תחרותי הנשלט יותר ויותר על ידי מותגים פרימיום ושחקנים דיגיטליים זריזים.

הסתמכות החברה על יעילות עלויות להגנה על מרווחים — במקום על גידול בביקוש או נתח שוק — הפכה למוקד השיחה בקרב אנליסטים. למרות שהאסטרטגיה הזו סייעה לייצב רווחיות, היא מציעה פוטנציאל מוגבל ללא שיפור נלווה בנפחי המכירות או בכוח התמחור.

אי־ודאויות אסטרטגיות מעצבות את המשך הדרך

הניתוק בין תחזיות EPS יציבות לבין גמגום במומנטום ההכנסות משקף חברה שעדיין מנווטת את המעבר שלה. מאמצי ההיפוך המתמשכים של Hanesbrands — הורדת מינוף, רציונליזציה של הפורטפוליו והתייעלות תפעולית — סיפקו תמיכה, אך טרם תורגמו לחוזק יציב בטופ־ליין. משקיעים מתבוננים מקרוב בשאלה האם החברה יכולה לייצב את הביקוש לפורטפוליו מוצרי הבייסיק שלה, במיוחד כאשר נתוני הקמעונאות מציגים התנהגות צרכנית בלתי־אחידה לקראת 2026.

כאשר מחזור הרווחים הבא מתקרב, השוק יתמקד בשאלה האם החברה יכולה לחזור לדפוס של הפתעות חיוביות עקביות — תוך איתות על שיפור במומנטום המכירות. התקדמות בניהול מלאי, צמצום התלות בפרומושנים או בידול חזק יותר ברמת המותג עשויים לשפר סנטימנט. לעומת זאת, כל רפיון מחודש בביקוש עלול להגביר תנודתיות ולהכביד על המניה.