ראלי שנבנה על חול

מדד ה-NIKKEI 225 חווה תפנית אכזרית השבוע, כאשר ראלי עוצמתי לשיא של שלושה ימים נמחק לחלוטין על ידי גל מימושים חד במניות הטכנולוגיה, שהובל מארה”ב. מדד הייחוס סיים את יום שישי ברמה של 50,376.53, עלייה שטוחה-למראית-עין של 0.20% מסגירת השבוע הקודם. סיום זה מסווה את התנודתיות הקיצונית שראתה את אופטימיות המשקיעים מתאדה בן לילה. הרף הפסיכולוגי המרכזי של 51,000, ששימש כתמיכה לאורך רוב השבוע, נכשל באופן מרהיב כאשר התיאבון לסיכון העולמי נעלם, ושלח אזהרה ברורה לכך שהראלי מבוסס ה-AI עומד על קרקע רעועה.

המומנטום של אמצע השבוע

השבוע נפתח בעוצמה, כשהמדד פתח בפער מחירים (גאפ) חיובי ביום שני והמשיך בטיפוסו לשיא של יום שלישי ברמה של 51,513.16. מומנטום שורי זה נתמך על ידי ין חלש יותר ואווירת “risk-on” (תיאבון לסיכון) שזרמה מוול סטריט, שחגגה את סיום ההשבתה הממושכת של ממשל ארה”ב. המשקיעים דחפו את המדד גבוה יותר בשלושה מתוך ארבעת ימי המסחר הראשונים, כשה-NIKKEI שמר על יציבות מעל רמת 50,800. יציבות זו רמזה על קונצנזוס שהדרך פנויה לעליות נוספות, כאשר שיא 52 השבועות ברמה של 52,636.87 נתפס כיעד ההגיוני הבא.

מפולת הטכנולוגיה של יום שישי

הקונצנזוס הזה התנפץ ביום שישי. ה-NIKKEI צנח ב-905 נקודות, ירידה של 1.77% שהייתה היום הגרוע ביותר שלו זה למעלה מחודש. המדד פתח בפער מחירים (גאפ) שלילי ונמכר לאורך כל יום המסחר, כשהוא מגיע לשפל שבועי של 50,246.60 לפני התאוששות קלה בסגירה. זו לא הייתה בעיה מקומית; זו הייתה הדבקה ישירה מארה”ב. הנאסד”ק התרסק במהלך הלילה כשהמשקיעים החלו לפקפק בהערכות השווי השמימיות בסקטור הבינה המלאכותית. זה הצית מכירות מבוהלות במניות הטכנולוגיה היפניות, כשמניות מובילות כמו סופטבנק גרופ וטוקיו אלקטרון צנחו, בעוד המשקיעים נסו מהמניות שהובילו בעבר את השוק.

במבט קדימה, הנרטיב של השוק אופס מחדש. האופטימיות מסיום ההשבתה הוחלפה בחרדה חריפה לגבי תמחור מניות ה-AI, ובאופן קריטי יותר, לגבי מדיניות הבנקים המרכזיים. גל המימושים בארה”ב הוזן גם מחששות שנתוני האינפלציה שפרסומם נדחה עלולים להיות חזקים מדי, מה שיאלץ את הפדרל ריזרב לעצור את סבב הורדות הריבית שלו. עבור ה-NIKKEI, רמת 51,000 הפכה כעת מתמיכה להתנגדות אימתנית. הסוחרים יעקבו כדי לראות אם השפל של יום שישי סמוך ל-50,250 יצליח להחזיק מעמד, או שמא התפנית האלימה הזו היא תחילתו של תיקון עמוק הרבה יותר.