שווקי אסיה נפתחו ביום שישי, 13 בפברואר, במגמה מעורבת ברחבי האזור, כאשר המשקיעים מבצעים התאמות לחשיפת הסיכון במהלך מסחר הבוקר. מדדי המניות התפצלו בין צפון אסיה לבין אזור האוקיינוס השקט, על רקע שינויים בדינמיקת המטבעות ומימושי רווחים סלקטיביים לאחר העליות האחרונות. המסחר הנוכחי מדגיש סנטימנט זהיר בקרב משקיעים גלובליים המתמודדים עם כוחות מאקרו-כלכליים מנוגדים.

יפן תחת לחץ כאשר הין מתחזק

המניות היפניות מצויות תחת לחץ משמעותי במסחר המוקדם. מדד Nikkei 225 יורד ב-1.27 אחוזים לרמה של 56,908.33, ומרחיב את התנודתיות האחרונה בשוק המניות בטוקיו. הירידה מתרחשת במקביל להתחזקות מדד הין היפני, אשר עלה ב-0.34 אחוזים לרמה של 65.47. ין חזק יותר נוטה להכביד על סקטורים מוטי יצוא, במיוחד טכנולוגיה, רכב וקונגלומרטים תעשייתיים התלויים במידה רבה בביקוש מחו״ל.

התחזקות המטבע משקפת מיצוב הגנתי מצד משקיעים על רקע המשך אי-הוודאות המאקרו-כלכלית הגלובלית. עבור משקיעים בינלאומיים, ין חזק עשוי לאותת על סלידה מסיכון ועל סיבוב הון לעבר נכסי מקלט בטוח. עבור תיקי השקעות מוסדיים ישראליים וגלובליים החשופים למניות יפניות, תנועת המטבע מוסיפה שכבת תנודתיות נוספת, במיוחד בפוזיציות שאינן מגודרות.

סין מפגינה חוסן בעוד הונג קונג עוצרת

השווקים בסין היבשתית מציגים יציבות יחסית. מדד SSE Composite עולה ב-0.14 אחוזים לרמה של 4,134.02, מה שמרמז על השתתפות מקומית יציבה ועל עניין קנייה ממוקד. העלייה המתונה מצביעה על כך שמניות סיניות ממשיכות למשוך זרימות הון סלקטיביות, ייתכן בתמיכת ציפיות למדיניות ותנאי נזילות מקומיים.

לעומת זאת, מדד Hang Seng בהונג קונג נסחר ללא שינוי ברמה של 27,032.54, ומאותת על עצירה לאחר תנודות אחרונות. היעדר מומנטום כיווני בהונג קונג עשוי לשקף זהירות מצד משקיעים לקראת טריגרים מאקרו-כלכליים פוטנציאליים או התפתחויות גלובליות שעשויות להשפיע על זרימות הון חוצות גבולות.

חשוב גם לציין כי שווקי טאיוואן סגורים היום בשל חג בבורסת טאיוואן. היעדר מחזורי המסחר מטאיוואן מסיר מהמשוואה שחקן משמעותי בתחום המוליכים למחצה והטכנולוגיה, ועשוי לרכך את האיתותים הרחבים יותר של אזור אסיה-פסיפיק במהלך המסחר הנוכחי.

אוסטרליה, קוריאה והודו ניצבות בפני לחץ מכירות

באזור האוקיינוס השקט, סנטימנט הסיכון נראה חלש יותר. מדד S&P/ASX 200 יורד ב-1.27 אחוזים לרמה של 8,929.10, ומשקף לחץ במניות הפיננסים ובחברות הקשורות למשאבים. במקביל, מדד הדולר האוסטרלי נחלש ב-0.52 אחוזים לרמה של 70.87, מה שמדגיש חולשה במטבע שעשויה לשקף שינוי בציפיות לסחורות וחששות מצמיחה גלובלית.

מדד KOSPI Composite של דרום קוריאה יורד ב-0.54 אחוזים לרמה של 5,492.29, ומצביע על חולשה בסקטורים מוטי יצוא. לנוכח החשיפה הגבוהה של קוריאה למחזורי הטכנולוגיה והמוליכים למחצה הגלובליים, תנועות במדד KOSPI משמשות לעיתים קרובות כאינדיקטור לסנטימנט רחב יותר במניות הטכנולוגיה באסיה.

גם מדד S&P BSE SENSEX בהודו נמצא תחת לחץ, עם ירידה של 0.66 אחוזים לרמה של 83,674.92. הירידה מצביעה על כך שזרימות ההון לשווקים מתעוררים נותרות סלקטיביות, כאשר ייתכן שמשקיעים מקטינים פוזיציות לאחר עוצמה אחרונה במניות הודיות.

תחזית: תנודתיות במטבעות וזרימות הון גלובליות במוקד

ככל שמסחר יום שישי מתקדם, המשקיעים יעקבו מקרוב אחר תנועות המטבע, במיוחד הין היפני והדולר האוסטרלי, בחיפוש אחר רמזים נוספים בנוגע לתיאבון הסיכון. התנודתיות במניות ביפן ובאוסטרליה עשויה להתגבר אם מגמות המטבע יואצו. בנוסף, כל עוד שווקי טאיוואן סגורים, תנאי הנזילות האזוריים עשויים להישאר בלתי אחידים ולהעצים תנודות תוך-יומיות.

עבור משקיעים גלובליים וישראליים מתוחכמים, התמונה בטווח הקצר מחייבת ניהול סיכונים ממושמע ומיצוב סלקטיבי. בין הגורמים המרכזיים למעקב: זרימות הון לסין היבשתית, המשך הלחץ על כלכלות מוטות יצוא, וכל שינוי באינדיקטורים מאקרו-כלכליים גלובליים שעשוי לעצב מחדש את הקצאת הנכסים באזור אסיה-פסיפיק. הזדמנויות עשויות להתפתח בשווקים המפגינים תמיכה מדיניותית וחוסן יחסי, בעוד שהסיכונים נותרים ממוקדים בסקטורים רגישי מטבע ובמניות בעלות בטא גבוהה.