שוקי המניות באירופה ננעלו בעליות קלות ב-24 בפברואר, כאשר סנטימנט המשקיעים נותר יציב אך מרוסן. העליות בצרפת, גרמניה ובמדדים פאן-אירופיים מצביעות על התייצבות לאחר תנודתיות שנרשמה לאחרונה בשווקים הגלובליים, בעוד שתנועות המט”ח הוסיפו ממד נוסף לדינמיקת המסחר.

עליות מדודות במדדי הליבה

מדד ה-CAC 40 הצרפתי עלה ב-0.29% לרמה של 8,521.79 והוביל את הביצועים האזוריים מבין המדדים המרכזיים ביבשת. מדד MSCI Europe התחזק ב-0.26% לרמה של 2,821.98, מה שמצביע על השתתפות רחבה של סקטורים ולא על מומנטום נקודתי במניות בודדות.

מדד Euronext 100 הוסיף 0.26%, בעוד שמדד EURO STOXX 50 עלה ב-0.18%. מדד ה-DAX הגרמני רשם עלייה מתונה של 0.11% לרמה של 25,019.57, המשקפת מיצוב חיובי אך זהיר בכלכלה הגדולה באירופה. מדד ה-FTSE 100 בבריטניה הוסיף 0.02% בלבד, מה שמעיד על היעדר כיוון ברור במסחר בלונדון.

העליות הצרות יחסית מצביעות על כיול חשיפה מחדש מצד המשקיעים ולא על פתיחת פוזיציות אגרסיבית. בהשוואה לירידות חדות יותר שנרשמו לאחרונה בארה”ב, יום המסחר באירופה שיקף עמידות — אך ללא האצה משמעותית כלפי מעלה.

תנועות מטבע וזרימות הון

מדד הליש”ט עלה ב-0.30% לרמה של 135.32, מה שמאותת על חוזקה מטבעית שעשויה לשקף ציפיות כלכליות יציבות או זרימות הון חיוביות. ליש”ט חזקה עשויה להכביד על חברות יצואניות, אך לתמוך בנרטיב של צריכה מקומית.

במקביל, מדד האירו נותר כמעט ללא שינוי ברמה של 117.87. יציבות מטבעית מפחיתה תנודתיות בציפיות לרווחי חברות רב-לאומיות ותומכת באמון השקעות חוצה גבולות.

עבור משקיעים מוסדיים בישראל עם חשיפה לאירופה, ביצועי המטבע מהווים רכיב מרכזי בתשואת התיק הכוללת. גם התחזקות מתונה במטבע עשויה לקזז תנועות מתונות בשוק המניות, במיוחד בתיקים מגוונים.

רקע מאקרו ומיצוב סקטוריאלי

המניות באירופה ממשיכות לאזן בין אופטימיות צמיחה לבין אי-ודאות מאקרו-כלכלית. מגמות אינפלציה, יציבות מחירי אנרגיה ואיתותי מדיניות מצד הבנק המרכזי האירופי נותרים במרכז תשומת הלב. היעדר תנודתיות משמעותית מצביע על כך שהשווקים ממתינים לזרזים כלכליים ברורים יותר.

סקטורי התעשייה והפיננסים הפגינו יציבות יחסית בימים האחרונים, בעוד שהחשיפה לטכנולוגיה באירופה נמוכה יותר בהשוואה למדדים האמריקאיים. הבדל מבני זה עשוי להסביר את פרופיל התנודתיות המתון יותר של אירופה.

גם זרימות הון גלובליות משפיעות על הביצועים האזוריים. על רקע תנודות חדות יותר בשוקי ארה”ב, אירופה עשויה ליהנות מאסטרטגיות גיוון המעדיפות יציבות תמחור ותשואות דיבידנד.

במבט קדימה, המשקיעים יעקבו האם מדד MSCI Europe יצליח לשמר מומנטום מעל רמת 2,820 או שסנטימנט של הימנעות מסיכון בארה”ב יזלוג לשווקים האירופיים. הסיכונים המרכזיים כוללים מתחים גיאופוליטיים מחודשים, תנודות במחירי האנרגיה ושינויים בלתי צפויים בהכוונת המדיניות של ה-ECB. הזדמנויות עשויות להתפתח אם נתונים כלכליים יצביעו על התייצבות בפעילות התעשייה והשירותים בגוש האירו. מגמות מטבע, ובמיוחד המשך התחזקות הליש”ט, ישפיעו גם הן על ביצועי הסקטורים ועל החלטות השקעה חוצות גבולות. הימים הקרובים יבהירו האם הנעילה היציבה של אירופה מסמנת תחילתו של שלב התאוששות רחב יותר — או רק הפוגה במסגרת סביבה גלובלית תנודתית.