שווקי ההון בישראל ננעלו היום, 5 בפברואר 2026, בירידות חדות, כאשר המשקיעים עברו משלב של התייצבות למכירות אקטיביות. לאחר מספר ימי עליות חזקות והפוגה קצרה, המסחר היום שיקף הערכה מחודשת וברורה של רמת הסיכון, עם ירידות חדות במניות בכל המדדים המרכזיים, בעוד שוק האג”ח נותר יציב יחסית.

שווקי המניות משנים כיוון לאחר החוזקה של תחילת פברואר

המסחר היום סימן ניתוק ברור מהאופטימיות שאפיינה את תחילת השבוע. מדד המניות הגדולות ירד בכמעט 2 אחוזים והוביל את השוק מטה, מה שהעיד כי המוכרים חזרו לשלוט. רוחב השוק הורע משמעותית, כאשר מספר המניות היורדות עלה בהרבה על העולות, דבר שהדגיש כי החולשה הייתה רוחבית ולא נקודתית.

מניות הביניים ירדו ביותר מ-1.3 אחוזים, בעוד שמדד מניות הביניים והבנקים נחלש בכ-1.4 אחוזים. חולשה זו במניות רגישות לצמיחה ובמגזר הפיננסי מצביעה על זהירות גוברת מצד המשקיעים בנוגע למומנטום בטווח הקצר ולנראות הכלכלית. מדד השוק הרחב ירד גם הוא בכמעט 1.8 אחוזים, ואישר כי לחץ המכירות התפשט הרבה מעבר לסקטור בודד.

דפוסי המסחר מצביעים על הפחתת סיכון יזומה ולא על גלישה פסיבית. אף שמחזורי המסחר לא היו קיצוניים, האחידות בירידות מעידה על שינוי פוזיציות מכוון, כאשר משקיעים מימשו רווחים מהראלי האחרון או צמצמו חשיפה לקראת אי-ודאות אפשרית.

מדדי ערך וסקטורים מספקים הגנה מוגבלת

מניות הערך, שהובילו מוקדם יותר השבוע, לא הצליחו לספק מחסה בירידות של היום. מדד הערך ירד ביותר מ-1.1 אחוזים, מה שמעיד כי לחץ המכירות הגיע גם לאזורים הנתפסים לרוב כהגנתיים יותר. הדבר מרמז כי המהלך היום נבע מהתאמות תיק רוחביות ולא מחששות סקטוריאליים נקודתיים.

מדד האיזון הסקטוריאלי ירד ביותר מ-1.5 אחוזים, וחיזק את המסר של חולשה מתואמת בין ענפים שונים. כאשר גם סקטורים מחזוריים וגם סקטורים הגנתיים יורדים יחד, הדבר מצביע לרוב על מעבר קצר טווח לזהירות, ולא על רוטציה ממוקדת.

למרות עוצמת הירידות, חשוב לזכור כי הן מגיעות לאחר רצף עליות חזק של מספר ימים. בהקשר זה, ניתן לפרש את המהלך כתיקון חד אך לא חריג, במיוחד כאשר השווקים מתקרבים לרמות טכניות משמעותיות לאחר עלייה מהירה.

שווקי האג”ח מפגינים יציבות יחסית

שוק האג”ח סיפק מידה של יציבות אל מול הירידות במניות. אג”ח קצרות טווח עלו ב-0.03 אחוזים, מה שמעיד על ביקוש מתון לנכסים בסיכון נמוך יותר. מנגד, מדד האג”ח הכללי ירד קלות, ואג”ח צמודות מדד רשמו ירידות מתונות, מה שמצביע על כך שהזרימה לאג”ח הייתה סלקטיבית ולא אגרסיבית.

ביצועים מעורבים אלו בשוק האג”ח מעידים כי המשקיעים אינם נוטשים את המניות בפאניקה. במקום זאת, הנתונים מצביעים על איזון מחדש מדוד, עם מעבר חלקי לאפיקים קצרים או נתפסים כבטוחים יותר, תוך צמצום חשיפה לסיכון במקומות אחרים. היעדר ראלי חזק באג”ח מרמז כי האמון בתנאים הפיננסיים הכלליים נותר בעינו, גם כאשר סנטימנט המניות נחלש.

התנהגות שוק האג”ח תומכת בפרשנות שלפיה הירידה במניות היום משקפת זהירות קצרה טווח ולא לחץ מערכתי או פגיעה בנזילות.

מבט קדימה: סיכונים, הזדמנויות ומה לעקוב מחר

לקראת המסחר מחר, השאלה המרכזית תהיה האם הירידות של היום יתייצבו או יעמיקו. המשקיעים יעקבו מקרוב אחר יכולתן של המניות הגדולות להחזיק ברמות תמיכה אחרונות, שכן חולשה מתמשכת בסגמנט זה עלולה להעיב עוד יותר על הסנטימנט. רוחב השוק ימשיך להיות אינדיקטור מרכזי, כאשר כל שיפור במספר המניות העולות עשוי לאותת על דעיכת לחץ המכירות.

מניות הביניים והבנקים יישארו מדדים חשובים לתיאבון הסיכון. התאוששות באזורים אלו תעיד כי הירידה של היום הייתה הפוגה מתקנת, בעוד המשך חולשה עשוי להצביע על שלב קונסולידציה עמוק יותר. גם התנהגות שוק האג”ח ראויה למעקב, במיוחד אחר סימנים לביקוש הגנתי גובר שעשוי להעיד על זהירות מתגברת.

הזדמנויות עשויות להיווצר אם לחץ המכירות יתמצה והערכות השווי יתאפסו לרמות אטרקטיביות יותר, במיוחד במניות חזקות מבחינה יסודית שנפגעו בגל המכירות הרחב. במקביל, הסיכונים נותרים גבוהים אם התנודתיות תגבר והאמון יישחק. המסחר מחר צפוי לספק רמזים חשובים האם המהלך של היום מהווה איפוס בריא לאחר ראלי חזק או תחילתה של תקופת קונסולידציה ממושכת יותר.