מדד DAX הגרמני סגר את מסחר ה־15 בדצמבר בטון חיובי, המשקף אופטימיות זהירה בשווקי המניות האירופיים. אף שהעליות היו מתונות, יכולתו של המדד להישאר ברמות גבוהות מדגישה סנטימנט משקיעים עמיד לקראת השבועות האחרונים של השנה.

סקירת ביצועי DAX: עליות יציבות, תנודתיות מוגבלת

במהלך מסחר יום שני, מדד DAX נסחר סביב רמה של 24,253 נקודות, עם עלייה של כ־0.28% לעומת הסגירה הקודמת. המדד פתח בעליות ונע בתוך טווח תוך־יומי צר יחסית, כאשר קונים נכנסו לפעולה בירידות קלות. התנהגות זו מצביעה על התבססות ולא על חלוקה — אות בונה בהתחשב בקרבת המדד לשיאי 52 השבועות.

חשוב לציין כי ה־DAX נותר הרבה מעל רמות התמיכה הקודמות שלו, מה שמעיד כי העליות האחרונות נתמכות על ידי משקיעים מוסדיים. היעדר לחץ מכירה אגרסיבי מצביע על ביטחון בכך שהשווי הנוכחי, אף שהוא גבוה, עדיין נתמך בציפיות להתייצבות כלכלית ושיפור בתנאי הביקוש הגלובליים.

דינמיקת סקטורים ומיצוב משקיעים

למרות שנתוני הסקטורים הרחבים היו מעורבים, מניות מחזוריות ומניות מוכוונות יצוא סייעו לעגן את המדד. שוק המניות הגרמני ממשיך ליהנות מחשיפה למסחר גלובלי, תעשייה וייצור מקושר לטכנולוגיה. המשקיעים נראים סלקטיביים יותר מאשר ספקולטיביים, עם העדפה לחברות בעלות מאזנים חזקים ותזרימי מזומנים צפויים.

פרופיל המחזורים המתון משקף גם שוק הנכנס לשלב מעבר עונתי. עם התקרבות סוף השנה, מנהלי תיקים נוטים לצמצם פעילות מסחר ולהתמקד באופטימיזציה של פוזיציות ושימור ביצועים. סביבה זו תומכת לרוב במסחר תחום־טווח, אלא אם תופרע על ידי התפתחויות מאקרו או גיאופוליטיות בלתי צפויות.

רקע מאקרו: ריביות, צמיחה ואותות חיצוניים

מנקודת מבט מאקרו־כלכלית, יציבותו של מדד DAX משקפת אופטימיות אירופית רחבה יותר לכך שלחצי הריבית עשויים להיחלש בשנת 2026. ציפיות לנורמליזציה של מדיניות הבנקים המרכזיים, בשילוב סימנים להתמתנות האינפלציה, הפחיתו את סיכוני הירידה עבור מניות. במקביל, המשקיעים נותרים ערניים לרוחות נגד חיצוניות, כולל תנודות מטבע ואי־ודאות בצמיחה הגלובלית.

לעת עתה, יכולתו של המדד להישאר מעל רמות טכניות מרכזיות מצביעה על כך שאסטרטגיות של קנייה בירידות נותרות בתוקף. עם זאת, מומנטום כלפי מעלה עשוי לדרוש זרזים חדשים, כגון תחזיות תאגידיות משופרות או אותות ברורים יותר לגבי תיאום פיסקלי ומוניטרי בגוש האירו.

בהסתכלות קדימה, משתתפי השוק יעקבו מקרוב אחר תנאי הנזילות בסוף השנה, פרסומי נתוני מאקרו ומיצוב מוקדם לקראת 2026. בעוד שהסיכונים כוללים זינוקים פתאומיים בתנודתיות או הפתעות מדיניות, נותרות הזדמנויות עבור משקיעים המתמקדים במניות גרמניות איכותיות הנהנות ממגמות מבניות ארוכות טווח ודינמיקת התאוששות גלובלית.