מדד ת״א־35, מדד הייחוס של תל אביב למניות החברות הציבוריות הגדולות, המשיך את ההתאוששות האחרונה שלו במהלך שבוע המסחר החולף, וננעל ביום חמישי סביב רמה של 3,631.85. המהלך שיקף צבירה עקבית של עליות מיום שני ועד יום שישי, והציב את המדד קרוב לשיאים האחרונים – זאת על אף חוסר הוודאות המתמשך בשווקים הגלובליים.

התקדמות שבועית עקבית מחזקת את אמון השוק

המסחר במדד ת״א־35 התאפיין במגמת עלייה הדרגתית אך מתמשכת לאורך כל השבוע. לאחר פתיחה באזור 3,595 בתחילת התקופה, המדד התקדם בסדרה של שפליים עולים, והגיע לעלייה שבועית של כ־3.57%. היכולת לשמור על העליות עד לסיום השבוע העידה על שיפור באמון המשקיעים במניות הגדולות בשוק הישראלי.

בשונה ממדדים גלובליים תנודתיים יותר, ת״א־35 הציג תנודות יומיות מתונות יחסית, מה שהדגיש את מאפייניו הדפנסיביים. רכיבים כבדי משקל, במיוחד בסקטורי הבנקאות והביטוח, סיפקו יציבות, בעוד שמניות נבחרות מתחומי הטכנולוגיה והתעשייה תרמו לעליות נוספות. ביצועי המדד עמדו בניגוד לסנטימנט חלש יותר שנרשם בחלק מהשווקים מעבר לים, והדגישו את החוסן המקומי.

גורמים מקומיים והקשר הגלובלי

שיקולים מקומיים מילאו תפקיד מרכזי בעיצוב התנהגות השוק. משקיעים בישראל נראו מעודדים מהיעדר הפתעות שליליות בזירה המאקרו־כלכלית, בעוד שציפיות ליציבות מוניטרית תמכו בתמחור המניות. אף שסיכונים גיאופוליטיים ממשיכים ללוות את הרקע, הם לא שיבשו באופן מהותי את המסחר במהלך השבוע.

מנקודת מבט גלובלית, העלייה בת״א־35 הגיעה בזמן שמדדים מרכזיים בארה״ב ובאירופה חוו תנאים תנודתיים יותר. פער זה הדגיש את תפקיד המדד כמדד בעל מיקוד אזורי, המונע יותר על ידי יסודות מקומיים מאשר על ידי תנועות סיכון גלובליות קצרות טווח. עבור משקיעים ישראלים ובינלאומיים כאחד, השבוע חיזק את חשיבות הפיזור בין שווקים בעלי מנועי מאקרו שונים.

רמות טכניות ומיצוב השוק

מבחינה טכנית, ת״א־35 התקרב לגבול העליון של טווח 52 השבועות, הנמצא מעט מתחת לרמה של 3,650. המדד בחן אזור זה לזמן קצר לפני התייצבות, מה שמרמז כי רמת ההתנגדות עדיין פעילה אך נמצאת תחת לחץ גובר. המגמה הרחבה בשבועות האחרונים מצביעה על התחזקות המומנטום, כאשר המדד נמצא היטב מעל רמות התמיכה הקודמות באזור 3,550.

מיצוב השוק מצביע על אופטימיות סלקטיבית ולא על נטילת סיכון אגרסיבית. מחזורי המסחר נותרו מתונים, דבר המרמז כי העליות נבעו מזרימות הון יציבות ולא מגלי ספקולציה חדים. התקדמות מדודה זו עשויה לחזק את עמידות המגמה, כל עוד היא נתמכת ביציבות רווחים בקרב החברות המרכיבות את המדד.

במבט קדימה, תשומת הלב תופנה לעדכונים תאגידיים, לנתונים כלכליים מקומיים ולסנטימנט הגלובלי הרחב. פריצה מתמשכת מעל רמות ההתנגדות הנוכחיות עשויה לחזק אותות טכניים שוריים, בעוד שחזרה לתנודתיות גלובלית או אי־ודאות מקומית עלולות לבחון את העליות האחרונות. בשלב זה, ביצועי ת״א־35 בשבוע החולף מצביעים על תחזית זהירה אך בונה, כאשר המשקיעים עוקבים מקרוב אחר היכולת לשמר את המומנטום בשבועות הקרובים.