בורסת לונדון הפגינה איתנות יוצאת דופן השבוע, תוך שהיא מתנתקת מהתנודתיות בוול סטריט ומבטיחה סגירה היסטורית מעל רמת ה-10,200 נקודות. עם סיומו של חודש ינואר, מדד ה-FTSE 100 ביסס את מעמדו בטריטוריית שיא, הנתמכת על ידי מעבר מצמיחה ספקולטיבית לעבר מניות ערך בעלות תשואה גבוהה ותוצאות עסקיות מקומיות חזקות. מסלול עלייה זה משקף תיאבון גובר של משקיעים למניות הדיבידנד היציבות של בריטניה, בצל הציפיות המשתנות למדיניות המוניטרית העולמית.

בנקאות ורכישות חוזרות מניעות את הביצועים

המנוע העיקרי מאחורי העליות השבוע היה מגזר השירותים הפיננסיים. קבוצת Lloyds Banking Group בלטה בביצועיה ועלתה ביותר מ-3%, לאחר שבנקי השקעות גדולים העלו את מחירי היעד שלה בעקבות תוצאות מצוינות ברבעון הרביעי. אמון המשקיעים התחזק עוד יותר בזכות חברת Experian, שהכריזה על תוכנית רכישה עצמית מאסיבית של מניות בשווי מיליארד דולר – איתות לתזרים מזומנים פנימי חזק ומחויבות לתשואות לבעלי המניות. מהלכים אלו מדגישים מגמה רחבה יותר שבה חברות הרשומות בבריטניה משתמשות באגרסיביות בעודפי הון כדי לתמוך בשווי המניות, דבר המספק כרית הגנה מול רוחות מאקרו-כלכליות גלובליות נגדיות.

תנודתיות בסחורות בוחנת את רוחב השוק

בניגוד לראלי במגזר הפיננסי, ענף הכרייה עמד בפני לחץ מכירות משמעותי. תנועת “הימנעות מסיכון” (risk-off) פתאומית בשווקי הסחורות הובילה לנסיגת מחירי הזהב משיאיהם האחרונים, בעוד הכסף חווה ירידה דרמטית בשיעור דו-ספרתי. חברות כרייה מובילות כמו Fresnillo, Antofagasta ו-Anglo American בלטו בין המניות המפגרות של השבוע. עם זאת, אופיו המגוון של מדד ה-FTSE 100 אפשר לו לספוג את ההפסדים הללו, כאשר עליות במגזר הבריאות – בהובלת תוכניות ההתרחבות של AstraZeneca באסיה – ומניות מוצרי הצריכה הבסיסיים קיזזו את השפעת הרכיבים הקשורים למשאבים.

הקשר מאקרו גלובלי ושינויי כיוון של בנקים מרכזיים

ימי המסחר האחרונים הושפעו רבות מהתפתחויות בינלאומיות, ובפרט ממועמדותו של קווין וורש (Kevin Warsh) להובלת הפדרל ריזרב בארה”ב. שווקי העולם פירשו זאת כאיתות לגישה מדודה יותר בנוגע להורדות ריבית, דבר שחיזק בתחילה את הדולר והפעיל לחץ על הליש”ט. עבור ה-FTSE 100, המפיק חלק נכבד מהכנסותיו מעבר לים, ליש”ט חלשה מעט פעלה כרוח גבית לתרגום הרווחים. במקביל, נתוני התוצר של גוש האירו הפתיעו לטובה, מה שמצביע על כך שהכלכלה האירופית הרחבה נמנעת ממיתון עמוק, ובכך תומכת במדד הלונדוני המוטה ליצוא.

התחזית לשבוע הקרוב נותרת אופטימית בזהירות, אם כי על המשקיעים להתכונן לרגישות מוגברת לנתוני אינפלציה ולהצהרות הבנקים המרכזיים. בעוד שה-FTSE 100 הפגין מגמה שורית ברורה, פוטנציאל העלייה המיידי עשוי להיבחן על ידי התנגדות טכנית סמוך לרמת ה-10,250 נקודות. סיכוני המפתח כוללים המשך של גל המכירות במתכות יקרות ותנודתיות אפשרית הנובעת מדיוני הסחר בין בריטניה לאיחוד האירופי. על המשתתפים בשוק לעקוב מקרוב אחר הדוחות הכספיים הקרובים של Barclays ו-NatWest כדי לקבוע האם לראלי הבנקאי יש מרחב צמיחה נוסף.