ייצוא הנפט מיצרניות מרכזיות במזרח התיכון מתאושש בספטמבר, לאחר שסעודיה ואיחוד האמירויות מגדילות את המשלוחים. ההתאוששות מספקת הקלה מסוימת לשוק הנפט העולמי, שספג שיבושים משמעותיים מאז פרוץ העימות עם איראן בפברואר. נתונים ראשוניים ממעקב אחר מכליות מצביעים על התאוששות ביצוא הנפט הגולמי באזור דרך מצר הורמוז, אך היקף הזרימות עדיין נמוך משמעותית מהרמות ששררו לפני העימות.

סעודיה מובילה את התאוששות הייצוא האזורית

ייצוא הנפט הגולמי מסעודיה, איחוד האמירויות, עיראק, עומאן, קטאר, כווית ואיראן צפוי לעמוד בממוצע על 12.8 מיליון חביות ביום בספטמבר, לפי נתונים ראשוניים של Kpler. מדובר ברמה הגבוהה ביותר מאז תחילת המלחמה בין ארה״ב וישראל לאיראן בפברואר, אך היא עדיין נמוכה בכ-6 מיליון חביות ביום לעומת 18.8 מיליון חביות ביום שנרשמו בפברואר.

סעודיה היא הגורם המרכזי שמניע את ההתאוששות. הממלכה צפויה לשלוח כ-5.4 מיליון חביות ביום בספטמבר, לעומת 2.446 מיליון חביות ביום באוגוסט. גם המשלוחים ממסוף ראס טנורה שבמפרץ גדלו בחדות, והגיעו לכ-3.6 מיליון חביות ביום בספטמבר, לעומת 929 אלף חביות ביום באוגוסט.

מצר הורמוז הופך מרכזי יותר בזרימות הנפט העולמיות

ההתאוששות בייצוא קשורה במידה רבה לשינוי בנתיבי השינוע של סעודיה. לאחר מתקפות שפגעו בצינור מזרח-מערב של הממלכה ושיבשו את טעינת הנפט מנמל ינבוע שבים האדום, סעודיה הפנתה כמות גדולה יותר של נפט למסופי המפרץ ולנתיב העובר דרך מצר הורמוז.

הייצוא דרך מצר הורמוז צפוי להגיע לכ-7.4 מיליון חביות ביום בספטמבר. לפי נתוני Kpler, 19 מכליות ענק להובלת נפט גולמי, שכל אחת מהן נשאה כ-2 מיליון חביות נפט סעודי, יצאו מהמצר במהלך השבוע הקודם. עם זאת, הנתונים אינם כוללים כלי שיט שייתכן שחצו את נתיב המים כאשר משדרי מערכת הזיהוי האוטומטית (AIS) שלהם היו כבויים.

ההתאוששות בהיצע אינה מבטלת את סיכוני השינוע

ההתאוששות בייצוא הפיזי חשובה לשוק הנפט העולמי, משום שמצר הורמוז מעביר בדרך כלל חלק משמעותי מאספקת האנרגיה העולמית. לפני תחילת העימות ב-28 בפברואר חצו את המצר כ-125 כלי שיט מסחריים גדולים מדי יום, בהם מכליות נפט, מובילי גז, אוניות צובר ואוניות מכולה. נתיב המים היווה כ-20% מאספקת הנפט הגולמי והגז הטבעי הנוזלי העולמית בכל יום.

עבור שוקי הנפט, התאוששות המשלוחים עשויה להפחית חלק מלחצי ההיצע שדחפו את המחירים בחדות כלפי מעלה בשלבים מוקדמים יותר של העימות. עם זאת, הפער בין היקפי הייצוא הנוכחיים לבין הרמות שנרשמו בפברואר עדיין משמעותי. התלות המתמשכת במצר הורמוז מותירה גם את היצע הנפט העולמי חשוף לשיבושים מחודשים. היכולת לשמור על היקפי משלוחים גבוהים יותר תלויה בתנאי הביטחון ובשיקום נתיבי הייצוא החלופיים.

המשקיעים יעקבו בתקופה הקרובה אחר היקפי הייצוא של סעודיה, תנועת המכליות דרך מצר הורמוז והתקדמות עבודות התיקון בצינור מזרח-מערב. התאוששות מתמשכת במשלוחים מהאזור עשויה להפחית בהדרגה את פרמיית ההיצע הפיזית המגולמת במחירי הנפט. מנגד, מתקפות או שיבושים חדשים עלולים להפוך במהירות את מגמת השיפור. האיזון בין הגידול בייצוא לבין הסיכון הגיאופוליטי המתמשך ימשיך להיות גורם מרכזי בשוק הנפט העולמי בשבועות הקרובים.