מניות ארה”ב נותרו בעליות רוחביות ביום שלישי, 22 בספטמבר, כאשר המשקיעים בחנו האם העלייה החדה בהובלת מניות הטכנולוגיה מהיום הקודם יכולה להימשך, בעוד כמה סיכונים מאקרו-כלכליים נותרו ללא פתרון. הNasdaq עלה ב-0.44% ל-27,242.25, בעוד ה-S&P 500 עלה ב-0.19% ל-7,779.09. שני המדדים נותרו ברמות גבוהות היסטורית, כאשר השווקים התמקדו בריבית, בנפט ובהתפתחויות הגיאופוליטיות הצפויות.

הטכנולוגיה ממשיכה לעגן את השוק

סקטור הטכנולוגיה נותר גורם מרכזי בסנטימנט בשוק המניות האמריקאי, לאחר שה-Nasdaq ננעל בשיא ביום שני. במהלך המסחר הקודם נרשמה התעוררות מחודשת בהתלהבות סביב AI, בהובלת Meta ומניות השבבים, כאשר Advanced Micro Devices הפכה ליצרנית השבבים האחרונה שהגיעה לשווי שוק של טריליון דולר. העלייה במניות השבבים חיזקה את הציפיות שהוצאות על תשתיות AI ימשיכו להוות מקור משמעותי לצמיחה של חברות.

המסחר ביום שלישי היה מתון יותר. החוזים העתידיים על ה-Nasdaq השתנו מעט לפני פתיחת המסחר, בעוד Nvidia ירדה ב-0.1% ומניות TSMC ו-SK Hynix הנסחרות בארה”ב ירדו בכ-1%. במקביל, Meta ירדה ב-0.5% במסחר שלפני הפתיחה, לאחר שעלתה ב-11.3% ביום שני, בעוד Alphabet, Amazon ו-Microsoft רשמו עליות מתונות. הביצועים המעורבים בסקטור הטכנולוגיה מצביעים על כך שהמשקיעים בוחנים מחדש את השווי לאחר העלייה האחרונה בהובלת AI, במקום לנוע באופן אחיד אל תוך הסקטור.

רוחב השוק מתרחב מעבר ל-Nasdaq

המסחר הצביע גם על השתתפות מצד חברות שאינן נמנות עם חברות הטכנולוגיה הגדולות ביותר. הRussell 2000 עלה ב-0.52% ל-2,875.36, וביצועיו היו טובים יותר משל ה-S&P 500 וה-Nasdaq באותו יום. ביצועי המדד חשובים משום שחברות קטנות עשויות להיות רגישות במיוחד לתנאים הכלכליים המקומיים ולעלויות המימון, ולכן העלייה בו מספקת תמונה משלימה לעליות בהובלת הטכנולוגיה שעמדו במוקד הכותרות בשוק בתקופה האחרונה.

גם מדד S&P/TSX Composite בקנדה עלה ב-0.51% ל-36,192.05, בעוד ה-Dow 30 עלה ב-0.14% ל-52,123.87. בברזיל, לעומת זאת, מדד IBOVESPA ירד ב-0.66% ל-185,358.16. הפערים משקפים את החשיפה השונה של השווקים המרכזיים לסחורות, לצמיחה המקומית, לטכנולוגיה ולתנאי המטבע. מדד הדולר האמריקאי השתנה מעט ועלה ב-0.06% ל-100.49.

הנפט והריבית נותרו סיכונים מרכזיים

סביבת השוק הרחבה נותרה מורכבת בשל מחירי האנרגיה והמדיניות המוניטרית. מחיר Brent ירד ב-1.6% ביום שלישי, אך נותר קרוב ל100 דולר לחבית, בעוד תשואת אג”ח האוצר האמריקאי ל-10 שנים עמדה על כ-4.9%. לשני המשתנים הייתה לאחרונה השפעה משמעותית על שווי המניות, במיוחד משום שמחירי נפט גבוהים יותר עלולים לחזק את האינפלציה, בעוד תשואות אג”ח גבוהות מגבירות את לחצי המימון ושיעור ההיוון על חברות.

השווקים בוחנים מחדש גם את המהלך הבא של ה-Federal Reserve. לפי CME FedWatch, הסוחרים מייחסים כעת הסתברות של 50.9% להעלאת ריבית נוספת באוקטובר, לאחר העלאת הריבית שביצע ה-Fed החודש. כמה בכירים ב-Fed, בהם סגן היו”ר פיליפ ג’פרסון, נשיא ה-Fed של ניו יורק ג’ון וויליאמס ונשיא ה-Fed של ריצ’מונד תומאס בארקין, צפויים להתבטא, ועשויים לספק איתותים נוספים בנוגע למסלול המדיניות של הבנק המרכזי.

הגיאופוליטיקה עשויה לקבוע את כיוון השוק הבא

המשקיעים עוקבים במקביל אחר מגעים אפשריים בין ארה”ב לאיראן בעצרת הכללית של האו”ם ופסגה מתוכננת בין ארה”ב לסין בהמשך השבוע. התקדמות כלשהי בנוגע לעימות במזרח התיכון עשויה להפחית את פרמיית הסיכון הגיאופוליטית המגולמת במחירי הנפט, בעוד בהירות רבה יותר ביחסי הסחר בין ארה”ב לסין עשויה להשפיע על סנטימנט מניות הטכנולוגיה והשבבים. Reuters דיווחה כי איראן אותתה שהיא עשויה לפתוח מחדש את מצר הורמוז בתוך שבעה ימים אם הלחץ האמריקאי יופחת, בעוד שסעודיה חידשה את הפעילות בצינור East-West.

בהמשך, השוק יבחן האם ה-Nasdaq מסוגל להתבסס ברמות השיא שלו, בעוד העליות מתרחבות לחברות קטנות יותר ולסקטורים נוספים. המשתנים המרכזיים יישארו ציפיות הרווח הקשורות ל-AI, תשואות האג”ח, מחירי הנפט, הנחיות ה-Fed וההתפתחויות ביחסי ארה”ב-סין וארה”ב-איראן. התמתנות מתמשכת במחירי האנרגיה ובתשואות האג”ח עשויה לתמוך בהשתתפות רחבה יותר בשוק המניות, בעוד התחדשות הלחצים האינפלציוניים או החרפה גיאופוליטית עלולות לבחון במהירות את החוסן הנוכחי של השוק.