- ליאור מור
- •
- 5 דק’ קריאה
- •
- לפני 25 mins
נקודות מפתח
- חוזי WTI נסחרים סביב 66.5 דולר לחבית, שיא של שישה חודשים לאחר ראלי חודשי של 10%.
- שיחות הגרעין בין ארה״ב לאיראן מפחיתות את סיכון המלחמה המיידי, אך חששות סביב מצר הורמוז משמרים פרמיה גיאופוליטית.
- הסלמת המכסים הגלובליים ל-15% מצד הנשיא טראמפ מחזירה אי-ודאות לגבי הביקוש והאינפלציה.
חוזי נפט WTI נותרו סמוך לשיא של שישה חודשים סביב 66.5 דולר לחבית, כאשר השווקים שוקלים התקדמות דיפלומטית מול סיכונים גיאופוליטיים ומאקרו-כלכליים מתמשכים. בעוד חידוש השיחות בין ארה״ב לאיראן בז׳נבה מציע תקווה להרגעה, הסוחרים נותרו זהירים לגבי שיבושים אפשריים בנתיבי האספקה במזרח התיכון. במקביל, החלטת הנשיא דונלד טראמפ להעלות את המכסים הגלובליים ל-15% החזירה חששות לגבי צמיחה ואינפלציה עולמית, ויצרה רקע מורכב לשווקי האנרגיה.
הפרמיה הגיאופוליטית נותרת מגולמת במחיר
גורמים איראניים רמזו כי תוצאה דיפלומטית מסוג “win-win” אפשרית, ודיווחים מצביעים כי כל פעולה צבאית אמריקאית פוטנציאלית צפויה להיות מוגבלת בהיקפה. הדבר הקל על החששות המיידיים מפני עימות אזורי רחב היקף.
עם זאת, השווקים נותרו רגישים מאוד להתפתחויות סביב מצר הורמוז, דרכו עוברת כחמישית מיצוא הנפט העולמי מדי יום. אפילו הסלמה צבאית מוגבלת עלולה לשבש תנועת מכליות, להעלות את עלויות הביטוח הימי ולהדק את ההיצע הפיזי של נפט גולמי.
פרמיה גיאופוליטית מתמשכת זו מסבירה מדוע הנפט עלה ב-10.23% במהלך החודש האחרון, למרות תחזיות רחבות לעודף היצע בהמשך 2026.
המכסים משנים את נרטיב הביקוש
ההסלמה המהירה של המכסים הגלובליים ל-15% מצד הנשיא טראמפ, לאחר שבית המשפט העליון דחה את מדיניות “המכסים ההדדיים” הקודמת, מוסיפה אי-ודאות חדשה בצד הביקוש. עלויות יבוא גבוהות יותר עלולות להאט את הייצור התעשייתי ואת היקפי הסחר — שניהם קשורים באופן הדוק לצריכת נפט.
למרות שהנפט עלה ב-0.53% לרמה של 66.83 דולר לחבית ב-23 בפברואר 2026, המחירים עדיין נמוכים ב-5.47% לעומת הרמות שנרשמו לפני שנה. הפער מדגיש את המתח בין סיכון גיאופוליטי קצר-טווח לבין חששות מבניים ארוכי-טווח לגבי הביקוש.
אם לחצי המכסים יכבידו על הצמיחה הגלובלית, תחזיות הביקוש עשויות להתעדכן כלפי מטה, מה שעלול להגביל עליות נוספות במחירי הנפט.
אינפלציה, מדיניות ותנודתיות בהמשך
חוזק מתמשך במחירי הנפט משפיע ישירות על דינמיקת האינפלציה. עלויות אנרגיה משפיעות על מחירי צרכן, הוצאות תחבורה ועלויות תשומות תעשייתיות. ראלי ממושך עלול להאט את מגמת הדיסאינפלציה ולסבך את ציפיות השוק להורדות ריבית מצד הפדרל ריזרב.
היסטורית, הנפט הגולמי הגיע לשיא כל הזמנים של 410.45 בדצמבר 2025, נתון המדגיש את תנודתיות הסחורה. הרמות הנוכחיות משקפות תמחור סיכונים ולא תנאי משבר, אך הרגישות לכותרות נותרת גבוהה.
במבט קדימה, מסלול הנפט ייקבע על ידי שלושה משתנים מרכזיים: תוצאות השיחות בין ארה״ב לאיראן, עמידות הסלמת המכסים, ונתוני מאקרו שיאשרו האם הביקוש נותר יציב. פריצת דרך דיפלומטית עשויה לצמצם את הפרמיה הגיאופוליטית, בעוד הסלמה מחודשת או חיכוך מסחרי מתמשך עלולים להשאיר את מחירי הנפט גבוהים ואת התנודתיות בשווקים הגלובליים.
להשוואה, בדיקה וניתוח בין בתי ההשקעות
השאירו פרטים ומומחה מטעמינו יחזור אליכם בהקדם
* אין במאמר זה, בחלקו או במלואו, כל הבטחה להשגת תשואות מהשקעות ואין האמור בו מהווה ייעוץ מקצועי לבצע השקעות בתחום כזה או אחר.
- אור שושן
- •
- 6 דק’ קריאה
- •
- לפני 8 שעה
SKN | הזהב מטפס לעבר 5,180 דולר לאחר פסיקת בית המשפט העליון בנוגע למכסים מעמיקה את אי־הוודאות המסחרית
הזהב המשיך במגמת העלייה לאחר שלושה שבועות רצופים של רווחים, כאשר טלטלה מחודשת סביב מדיניות הסחר של ארצות הברית ואי־בהירות
- לפני 8 שעה
- •
- 6 דק’ קריאה
הזהב המשיך במגמת העלייה לאחר שלושה שבועות רצופים של רווחים, כאשר טלטלה מחודשת סביב מדיניות הסחר של ארצות הברית ואי־בהירות
- ליאור מור
- •
- 6 דק’ קריאה
- •
- לפני 2 שבועות
SKN | האם פולי הסויה האמריקאיים חוזרים למרכז הבמה? סין מאותתת על חידוש רכישות כאשר המחירים מגיעים לשיא של חודשיים
מחירי פולי הסויה בארצות הברית חוזרים לצבור תאוצה לאחר חודשים של אי־ודאות, כאשר החוזים העתידיים מאריכים את העלייה לרמה של
- לפני 2 שבועות
- •
- 6 דק’ קריאה
מחירי פולי הסויה בארצות הברית חוזרים לצבור תאוצה לאחר חודשים של אי־ודאות, כאשר החוזים העתידיים מאריכים את העלייה לרמה של
- רוני מור
- •
- 7 דק’ קריאה
- •
- לפני 2 שבועות
SKN | האם הנחושת חוזרת לאופנה? COPX מזנקת כאשר משקיעים מתמחרים מחדש את נרטיב הצמיחה הגלובלית
קרן הסל Global X Copper Miners ETF (COPX) חזרה לאחרונה להיות אחד מהכלים התמטיים הפעילים יותר במסחר, לאחר שעלתה ביותר
- לפני 2 שבועות
- •
- 7 דק’ קריאה
קרן הסל Global X Copper Miners ETF (COPX) חזרה לאחרונה להיות אחד מהכלים התמטיים הפעילים יותר במסחר, לאחר שעלתה ביותר
- רוני מור
- •
- 6 דק’ קריאה
- •
- לפני 2 שבועות
SKN | האם ההתאוששות החדה של ביטקוין מסמנת את סוף גל הירידות — או שמדובר רק בראלי הקלה?
ביטקוין רשם התאוששות עוצמתית ביום שישי, קטעה את רצף הירידות האחרון והציתה מחדש את הוויכוח האם המהלך האחרון מסמן נקודת
- לפני 2 שבועות
- •
- 6 דק’ קריאה
ביטקוין רשם התאוששות עוצמתית ביום שישי, קטעה את רצף הירידות האחרון והציתה מחדש את הוויכוח האם המהלך האחרון מסמן נקודת
