- רוני מור
- •
- 6 דק’ קריאה
- •
- לפני 4 mins
נקודות מפתח
- תנודתיות בטווח מסחר: מדד הדולר האמריקאי (DXY) סיים שבוע תנודתי ללא שינוי מהותי ברמה של 96.88, לאחר שלא הצליח להתבסס מעל הרמה הפסיכולוגית החשובה של 97.00.
- לחץ מצד תשואות: נתוני אינפלציה מתונים הגבילו את המומנטום החיובי והותירו את המדד קרוב באופן מסוכן לשפל של 52 השבועות האחרונים.
- פערי ביצועים בין מטבעות: בעוד הדולר מפגין עמידות מול מטבעות של שווקים מתעוררים, הוא נחלש מול מטבעות מרכזיים כמו האירו והין היפני.
תנודתיות וסנטימנט של “מכירת העליות”
כפי שמשתקף בגרף חמשת הימים, הדולר חווה תנודתיות תוך-יומית משמעותית לאורך השבוע. מכירה חדה ב-11 בפברואר דחפה את המדד מתחת לרמת 96.75, ככל הנראה בתגובה לפרסומי נתוני מאקרו. אף שהקונים הצליחו לייצר התאוששות באמצע השבוע ולהעלות את המדד זמנית לעבר 97.16, העליות נמחקו עד לסגירת יום שישי. דפוס פעולה של “מכירת העליות” מצביע על כך שמשקיעים מוסדיים מנצלים התחזקויות לצמצום פוזיציות לונג בדולר, ולא לצבירת פוזיציות חדשות. חוסר היכולת להתבסס מעל 97.00 מהווה חולשה טכנית, אשר לעיתים קרובות מקדימה בחינה מחודשת של רמות תמיכה נמוכות יותר.
המנוע המאקרו-כלכלי: דיסאינפלציה ומדיניות הפד
הגורם המרכזי הלוחץ על הדולר הוא האפשרות לשינוי כיוון במדיניות הבנק הפדרלי. נתונים כלכליים אחרונים מצביעים על תרחיש של “נחיתה רכה” — המתאפיין בהתמתנות האינפלציה (CPI) ובהתייצבות שוק העבודה — מה שהוביל לירידה בתשואות אג”ח ממשלת ארה״ב. בשווקי המט”ח, ההון נוטה לזרום בעקבות תשואה. ככל שהציפיות להורדות ריבית מצד הפד מתבססות, פער הריביות אשר תמך לאורך זמן בדולר האמריקאי מצטמצם. כתוצאה מכך, הדולר מאבד מאטרקטיביותו מול האירו ומטבעות מרכזיים נוספים, שבהם הבנקים המרכזיים שומרים על גישה ניצית יחסית או נהנים מהפתעות חיוביות בנתונים הכלכליים.
השלכות על השקל והמשקיע המקומי
עבור השוק הישראלי, חולשת מדד ה-DXY יוצרת דינמיקה מורכבת. בדרך כלל, דולר גלובלי חלש מהווה רוח גבית לשקל הישראלי (ILS), מפחית את עלויות היבוא ומקל על לחצי האינפלציה המקומיים. עם זאת, על המשקיעים המקומיים להישאר קשובים לאופי ה-“Risk-Off” של הסביבה הנוכחית. אף שהדולר נחלש מול מטבעות מרכזיים, הוא נוטה לשמור על עוצמה מול מטבעות של שווקים מתעוררים בתקופות של תנודתיות גבוהה במניות. אם הסנטימנט הגלובלי ימשיך להידרדר, ייתכן מצב מפוצל שבו מדד ה-DXY יירד (מול האירו), אך שער הדולר-שקל (USD/ILS) יישאר יציב יחסית בשל פרמיית סיכון גיאו-פוליטית מקומית.
תחזית:
במבט לשבוע הקרוב, התמונה הטכנית של מדד ה-DXY נותרת שברירית. סוחרים צריכים לעקוב מקרוב אחר אזור התמיכה ברמת 96.50. שבירה מאומתת מתחת לרמה זו עלולה להוביל לירידה מהירה לעבר השפל השנתי של 95.55. מנגד, הקונים זקוקים לסגירה יציבה מעל 97.20 כדי לבטל את המגמה הדובית הנוכחית. לנוכח פרסומם הצפוי של נתונים כלכליים מרכזיים, השוק יתמקד בשאלה האם הפד יאשר את התמחור היוני בשוק האג”ח. עד אז, מומלצת גישה דפנסיבית בניהול חשיפות מט”ח.
להשוואה, בדיקה וניתוח בין בתי ההשקעות
השאירו פרטים ומומחה מטעמינו יחזור אליכם בהקדם
* אין במאמר זה, בחלקו או במלואו, כל הבטחה להשגת תשואות מהשקעות ואין האמור בו מהווה ייעוץ מקצועי לבצע השקעות בתחום כזה או אחר.
- עומר בר
- •
- 6 דק’ קריאה
- •
- לפני 27 mins
SKN | מדד הפחד מתעורר: מדד ה-VIX חוזר לרמת 20 – האם תיקון בשווקים רק מתחיל?
לאחר שבועות של שאננות יחסית, השווקים הגלובליים קיבלו השבוע תזכורת כואבת למציאות, כאשר מדד התנודתיות של CBOE (^VIX) התעורר
- לפני 27 mins
- •
- 6 דק’ קריאה
לאחר שבועות של שאננות יחסית, השווקים הגלובליים קיבלו השבוע תזכורת כואבת למציאות, כאשר מדד התנודתיות של CBOE (^VIX) התעורר
- רוני מור
- •
- 6 דק’ קריאה
- •
- לפני 10 שעה
SKN | ריביאן מזנקת על רקע ביטחון במשלוחים בעוד פינטרסט צונחת — שוק מפוצל סביב נראות הצמיחה
המניות בארה״ב סיפקו סיפור של שתי מניות, כאשר המשקיעים תימחרו מחדש את סיכון התחזית. Rivian Automotive זינקה על רקע ביטחון
- לפני 10 שעה
- •
- 6 דק’ קריאה
המניות בארה״ב סיפקו סיפור של שתי מניות, כאשר המשקיעים תימחרו מחדש את סיכון התחזית. Rivian Automotive זינקה על רקע ביטחון
- רוני מור
- •
- 6 דק’ קריאה
- •
- לפני 1 ימים
SKN | פורד מאותתת על “רוחות גב משמעותיות” בהמשך הדרך כאשר האסטרטגיה מתיישרת עם שינויים מחזוריים ומבניים
חברת פורד מוטור ממקמת את עצמה לקראת מה שההנהלה מגדירה כ“רוחות גב משמעותיות” בשנים הקרובות, כאשר יצרנית הרכב מיישרת את
- לפני 1 ימים
- •
- 6 דק’ קריאה
חברת פורד מוטור ממקמת את עצמה לקראת מה שההנהלה מגדירה כ“רוחות גב משמעותיות” בשנים הקרובות, כאשר יצרנית הרכב מיישרת את
- עומר בר
- •
- 6 דק’ קריאה
- •
- לפני 2 ימים
SKN | טויוטה מהמרת נגד נסיגת ה-EV באמצעות המצאה מחדש של ה-Highlander כ-SUV חשמלי עם שלוש שורות מושבים
החלטתה של טויוטה לעצב מחדש את ה-Highlander כ-SUV חשמלי מלא עם שלוש שורות מושבים מהווה תפנית אסטרטגית בולטת, דווקא בתקופה
- לפני 2 ימים
- •
- 6 דק’ קריאה
החלטתה של טויוטה לעצב מחדש את ה-Highlander כ-SUV חשמלי מלא עם שלוש שורות מושבים מהווה תפנית אסטרטגית בולטת, דווקא בתקופה
