הבינה המלאכותית ממשיכה להיות הכוח המרכזי בשוקי המניות העולמיים, אולם ב-Goldman Sachs סבורים כי למשקיעים כדאי לבחון גם הזדמנויות השקעה מחוץ לאקוסיסטם של ה-AI.

בדוח אסטרטגיית השקעות שפרסמה לאחרונה, הציגה החברה קבוצת חברות המתמקדות בחוויות צרכניות בעולם הפיזי כאחד ממנועי הצמיחה האטרקטיביים לטווח הארוך.

הגישה משקפת את ההכרה ההולכת וגוברת בכך שלמרות שהבינה המלאכותית משנה במהירות את התעשיות הדיגיטליות, עסקים המבוססים על תיירות, אירוח, בידור ופנאי ממשיכים ליהנות מביקוש מבני שקשה לטכנולוגיה להחליף.

עבור משקיעים המעוניינים בגיוון תיק ההשקעות, ענפים אלה עשויים להציע פוטנציאל צמיחה לצד תמחור אטרקטיבי יותר בהשוואה לרבות ממניות הבינה המלאכותית.

חוויות בעולם האמיתי מציעות סיפור צמיחה שונה

Goldman Sachs סקרה חברות שפעילותן מבוססת על השתתפות פיזית של הצרכנים, ובהן חברות מתחומי בתי הקולנוע והבידור, בתי המלון, אתרי הנופש, חברות הקרוזים, בתי הקזינו, תעשיית המשחקים ושירותי הפנאי.

במסגרת הסקירה נבחרו 36 חברות בעלות שווי שוק של יותר מ-2 מיליארד דולר, אשר עיקר הכנסותיהן מגיע מחוויות צרכניות בעולם האמיתי.

לטענת הבנק, חברות אלו נהנות מהגנה יחסית מפני השפעתה הישירה של הבינה המלאכותית. בעוד ש-AI מסוגלת לייעל תהליכים, לשפר שירות לקוחות ולהפוך משימות דיגיטליות לאוטומטיות, היא אינה יכולה להחליף את החוויה של השתתפות בהופעה, יציאה לחופשה, ביקור בפארק שעשועים או צפייה באירוע ספורט חי.

מאפיין זה יוצר הזדמנות השקעה ייחודית, במיוחד בתקופה שבה הביקוש לחוויות אישיות ממשיך להתאושש ולהתרחב ברחבי העולם.

תמחור אטרקטיבי והרגלי הצריכה תומכים באסטרטגיה

מעבר לרמת החשיפה הנמוכה יחסית להשפעת הבינה המלאכותית, Goldman Sachs מצביעה גם על תמחור אטרקטיבי בענפים רבים המבוססים על חוויות.

בשעה שחברות AI נהנו בשנים האחרונות מעלייה משמעותית במכפילי השווי, חברות רבות מתחומי האירוח, התיירות והפנאי עדיין נסחרות במכפילי רווח מתונים יחסית, למרות שיפור בביצועים העסקיים.

הבנק מציין גם שינוי מתמשך בהרגלי הצריכה. משקי בית רבים ממשיכים להעדיף הוצאות על נסיעות, בילוי וחוויות אישיות על פני רכישת מוצרים פיזיים – מגמה שהתחזקה לאחר מגפת הקורונה ונשארה יציבה גם בתקופה של אי-ודאות כלכלית.

כוח תמחור משופר, התאוששות בתיירות הבינלאומית ועלייה בשיעורי התפוסה ממשיכים לתמוך ברווחיות של מספר ענפים שנכללו בסקירת ההשקעות של Goldman Sachs.

גיוון הופך לחשוב יותר בעידן הבינה המלאכותית

קצב ההתפתחות המהיר של הבינה המלאכותית שינה את ציפיות המשקיעים והפך את מניות הטכנולוגיה למנוע המרכזי של ביצועי השוק.

עם זאת, ככל שמודלי AI מתקדמים ממשיכים להתפתח והתחרות העולמית מתעצמת, יותר משקיעים בוחרים לגוון את תיקי ההשקעות באמצעות ענפים שהצמיחה שלהם מבוססת על התנהגות צרכנית ולא על חדשנות טכנולוגית.

עסקים המתמקדים בחוויות צרכניות מספקים חשיפה למגמות דמוגרפיות, לעלייה בהכנסה הפנויה ולהתאוששות התיירות העולמית, תוך הפחתת התלות הישירה במרוץ הטכנולוגי בתחום הבינה המלאכותית.

למרות שחברות אלו עדיין מושפעות ממחזורי הכלכלה ומרמת אמון הצרכנים, המודלים העסקיים שלהן נחשבים לפחות פגיעים לשינויים טכנולוגיים מהירים.

עבור מנהלי השקעות, האסטרטגיה מדגישה את החשיבות של איזון בין חשיפה לטכנולוגיות משנות מציאות לבין השקעה בענפים הנשענים על העדפות אנושיות בסיסיות שקשה להפוך לדיגיטליות.

מבט קדימה

בחודשים הקרובים ימשיכו המשקיעים לעקוב אחר הוצאות הצרכנים, הביקוש לתיירות עולמית, מגמות האינפלציה ורמת ההכנסה הפנויה, אשר צפויים להיות הגורמים המרכזיים שישפיעו על ביצועי החברות המתמקדות בחוויות צרכניות.

למרות שהבינה המלאכותית צפויה להמשיך להיות אחד ממנועי הצמיחה המרכזיים של השווקים בטווח הארוך, אסטרטגיית ההשקעה של Goldman Sachs מצביעה על כך שגם מחוץ לעולם ה-AI קיימות הזדמנויות השקעה שעשויות להציע גיוון רחב יותר, צמיחה יציבה ברווחים ותמחור אטרקטיבי למשקיעים המבקשים חשיפה מאוזנת יותר לשוק.