זירת המניות באמריקות ממשיכה לנוע כלפי מעלה במהלך המסחר בבוקר ה־4 בדצמבר (שעון ארה”ב), כאשר מניות ה-Small Cap מובילות את המגמה. המשקיעים מאזנים בין נתוני אינפלציה רכים יותר, יציבות בתשואות האוצר וציפייה לנתוני מקרו קרובים — מה שמוביל לטון חיובי אך זהיר בשווקים.

מומנטום ב-Small Cap מסמן עלייה בתיאבון הסיכון

הכוכב של היום הוא מדד הRussell 2000, שטיפס 1.91% כשהמשקיעים מבצעים רוטציה למניות קטנות ומקומיות. המגמה משקפת ביטחון גובר בכלכלה האמריקאית, ובעיקר ציפיות לכך שהריביות יישארו יציבות — או אף יתחילו לרדת — בשנת 2025. מניות Small Cap רגישות יותר לעלויות מימון ולכן נהנות במיוחד מסביבת ריביות נמוכה יותר.

במקביל, מדד הS&P/TSX הקנדי עלה 0.23% בעלייה יציבה הנתמכת במגזרי הפיננסים והמשאבים. בברזיל, מדד הIBOVESPA עלה 1.32%, על רקע אופטימיות סביב מגמות מדיניות מוניטרית ושיפור ברווחי החברות ברחבי אמריקה הלטינית.

המדדים המרכזיים בארה”ב רושמים עליות מבוקרות

המדדים הגדולים בארה”ב הניבו ביצועים חיוביים ומתונים, והמשיכו מומנטום מהימים האחרונים. הS&P 500 עלה ב־0.22%, הDow Jones הוסיף 0.20%, ומדד הNasdaq טיפס ב־0.13%, כאשר משקיעי הטכנולוגיה מגלים זהירות לקראת נתוני שוק העבודה הצפויים השבוע.

התנועות המתונות מצביעות על שוק שנמצא במצב “המתן וראה”. המשקיעים עוקבים בדריכות אחר התבטאויות הפד ולקראת עדכונים תאגידיים לקראת סוף השנה. עם ה-S&P 500 המתקרב לשיאים חדשים, המשקיעים אמנם זהירים — אך אינם יוצאים מהשוק, מה שמדגיש אמון ביציבות הרווחים ובהתקררות האינפלציה.

הדולר נחלש והתנודתיות יורדת — הסנטימנט משתפר

מדד הדולר האמריקאי ירד ב־0.05% לרמה של 98.80, והמשיך מגמת היחלשות הדרגתית, כאשר המשקיעים בעולם מתמחרים קצב הידוק איטי יותר מצד הפד. דולר חלש תומך לרוב בסחורות ובנכסי סיכון גלובליים — מה שתורם למגמה החיובית ברחבי האמריקות.

במקביל, הVIX ירד ב־0.87% לרמה של 15.94 — הנמוכה ביותר בימים האחרונים. הירידה הזו מצביעה על ירידה בביקוש להגנות ועל ביטחון גדול יותר בכך שמהלומות שוק בטווח הקצר מוגבלות. תנודתיות נמוכה מצביעה לרוב על סנטימנט יציב — אך לעיתים עשויה לרמוז גם על שאננות בתקופות של אי-וודאות מקרו-כלכלית.

עם הכניסה לעומק דצמבר, המשקיעים ממתינים לנתוני תעסוקה, להנחיות החברות ולכל שינוי בציפיות הריבית. מניות ה-Small Cap מציגות עוצמה מחודשת והתנודתיות יורדת — מה שפותח פתח לעליות נוספות. עם זאת, המשך המגמה תלוי ביציבות האינפלציה, בחוסן הצרכנים ובמדיניות הגלובלית. המשקיעים צריכים לעקוב אחרי קטליזטורים שעשויים לחזק את המגמה — או דווקא לאתגר את הסביבה הנוכחית של נטיית סיכון.