השווקים הפיננסיים בתל אביב נסחרים בירידות כאשר לחץ המכירות נמשך לאורך שוק המניות, ומאריך את המגמה הזהירה שנרשמה במפגשי המסחר האחרונים. מדדי ת”א-35, ת”א-90 ות”א-125 נמצאים כולם בטריטוריה שלילית, על רקע היחלשות בסנטימנט המשקיעים וירידות רחבות במספר ענפים. במקביל, שוק האג”ח מציג ירידות מתונות בלבד, דבר המעיד כי החולשה הנוכחית מרוכזת בעיקר במניות ואינה משקפת בשלב זה לחץ פיננסי רחב יותר.

לחץ מכירות רחב מכביד על מדדי המניות המרכזיים

מניות החברות הגדולות ממשיכות להתמודד עם לחץ, כאשר מדד ת”א-35 יורד ב-0.08%. אף שמדובר בירידה מתונה יחסית, תמונת המסחר הרחבה מצביעה על חולשה משמעותית יותר, כאשר רק 11 מניות במדד עולות לעומת 24 מניות שיורדות. נתון זה מעיד כי הירידות אינן נובעות ממספר מצומצם של מניות כבדות, אלא מתפרסות על פני חלק גדול מהחברות הגדולות בבורסה.

מדד ת”א-125 יורד ב-0.33%, ומאשר כי החולשה אינה מוגבלת למניות הגדולות בלבד אלא מתרחבת גם לשוק הרחב. השתתפות המשקיעים נותרת שלילית, עם 33 מניות עולות לעומת 92 מניות יורדות, נתון המצביע על לחץ מכירות רחב בין ענפים שונים.

מניות הבינוניות נמצאות תחת לחץ משמעותי יותר ביחס למניות הגדולות. מדד ת”א-90 יורד ב-0.96%, והופך למדד המניות המרכזי החלש ביותר במהלך המסחר הנוכחי. גם מדד ת”א-90 ומדד הבנקים המשולב יורד ב-0.21%, דבר המעיד כי מניות הבנקים מספקות תמיכה מוגבלת בלבד כאשר המשקיעים ממשיכים לצמצם חשיפה לשוק המקומי.

מדד ת”א-125 ערך מציג ביצועים טובים יותר ביחס לשוק הרחב, למרות ירידה של 0.15%. הירידה המתונה יותר ביחס למדדי ת”א-90 ות”א-125 מצביעה על כך שמשקיעים ממשיכים להעדיף חברות בעלות מאפיינים דפנסיביים יותר ובסיס פיננסי יציב בתקופות של חולשה בשווקים.

רוחב שוק שלילי משקף הפחתת סיכון רחבה

רוחב השוק נותר אחד המדדים הברורים ביותר לאווירה הזהירה במסחר הנוכחי. במדד ת”א-125, מספר המניות היורדות גבוה כמעט פי שלושה ממספר המניות העולות, דבר המעיד על כך שהירידות משקפות מגמה רחבה ולא חולשה המתרכזת במספר ענפים בלבד.

מדד ת”א-90 מציג תמונה דומה, עם 68 מניות יורדות לעומת 22 מניות עולות. מדובר בהמשך למגמה שבה חברות בינוניות חוות לחץ מכירות גבוה יותר ביחס לחברות הגדולות, דבר המצביע על זהירות מוגברת מצד המשקיעים כלפי מקטעים בעלי רמת סיכון גבוהה יותר.

גם מדד ת”א מאזן ענפי יורד ב-0.66%, ומחזק את ההערכה כי החולשה מתפשטת על פני מספר תחומים ולא מתמקדת בענף בודד. מחזור המסחר במניות עומד על כ-637 מיליון שקל, נתון המעיד כי הפעילות נותרת משמעותית כאשר המשקיעים ממשיכים לבצע התאמות בתיקי ההשקעות ולא יוצאים לחלוטין מהשוק.

למרות הירידות, מחזורי המסחר נראים מסודרים יחסית, דבר המצביע על המשך פעילות של גופים מוסדיים ללא סימנים לפירוק מהיר של פוזיציות או למצוקת נזילות חריגה.

שוק האג”ח נותר יציב יחסית למרות חולשה מתונה

בניגוד לשוק המניות, שוק האג”ח ממשיך להציג יציבות יחסית. מדד כל האג”ח יורד ב-0.04% בלבד, בעוד שמדד תל בונד A צמוד מדד יורד ב-0.04% ומדד תל בונד 60 צמוד מדד נחלש ב-0.01%.

מדד האג”ח לטווח קצר נותר ללא שינוי, דבר המעיד כי המשקיעים אינם מבצעים שינוי משמעותי בציפיותיהם בנוגע לריבית בטווח הקרוב או לתנאים המאקרו-כלכליים. מחזור המסחר באג”ח, העומד על כ-356 מיליון שקל, תומך בהערכה כי הפעילות בשוק נותרת מסודרת למרות הסנטימנט הזהיר.

הפער בין חולשת המניות ליציבות היחסית באג”ח מצביע על כך שהמשקיעים בוחנים מחדש את תמחור המניות, אך אינם מאותתים בשלב זה על חשש משמעותי ליציבות הפיננסית או לתנאי הנזילות בשווקים.

המשקיעים עוקבים אחר רוחב השוק, הסנטימנט וסימני התייצבות

בהמשך, שוק המניות בתל אביב צפוי להמשיך להיות מושפע מהתפתחויות מקומיות ומהסנטימנט בשווקים הגלובליים. המשקיעים יעקבו מקרוב אחר השאלה האם לחץ המכירות יתחיל להתמתן או האם המגמה השלילית ברוחב השוק תמשיך להתרחב בקרב מניות גדולות ובינוניות.

הגורמים המרכזיים למעקב כוללים זרימות הון מצד גופים מוסדיים, שינויים בתיאבון הסיכון הגלובלי, ציפיות הריבית והתפתחויות עסקיות שעשויות להשפיע על ביצועי הענפים השונים. המשך חולשה במדד ת”א-90 והידרדרות נוספת ברוחב השוק עשויים להצביע על סיכון להמשך ירידות, בעוד התייצבות במניות הגדולות ושיפור בהשתתפות המשקיעים עשויים להוות סימנים ראשונים להתאוששות בסנטימנט.

בשלב זה, מניות תל אביב נמצאות בתקופה של תיקון המאופיינת בלחץ מכירות רחב, העדפה להשקעות דפנסיביות ואיזון מחדש של תיקי השקעות, בעוד שוק האג”ח היציב יחסית ממשיך לשמש גורם מייצב בתנאים הפיננסיים הכוללים.