שוק המניות היפני פתח את שנת 2026 במומנטום חסר תקדים, כאשר מדד ניקיי 225 חצה באופן ברור את רף 51,000 הנקודות וסיים את השבוע המלא הראשון של השנה ברמות שיא. הראלי משקף שינוי עמוק בסנטימנט המשקיעים, וממצב את יפן לא רק כ”השקעת ערך”, אלא כיעד מוביל להון מוכוון צמיחה בזירה המאקרו־כלכלית הגלובלית.

חוסן תאגידי ואפקט יוניקלו

הטריגר המרכזי לשיאי השבוע היה ביצועים מרשימים בסקטורי הקמעונאות והטכנולוגיה. מניית Fast Retailing, חברת האם של Uniqlo, זינקה ביותר מ־10% לאחר שהחברה העלתה את תחזית הרווח השנתית בעקבות מכירות חזקות במיוחד בשווקים המערביים. העוצמה התאגידית ניכרה גם בקרב חברות נוספות, בהן Tokyo Electron ו-Toyota Motor, שרשמו עליות משמעותיות. עבור משקיעים מתוחכמים, נתונים אלה מעידים כי חברות הדגל היפניות צלחו את לחצי האינפלציה וכעת קוצרות את פירות התרחבות המותגים הגלובלית וההתייעלות התפעולית.

התרחבות פיסקלית מול נרמול מוניטרי

המגמה החיובית בשוק נטועה גם באסטרטגיה הפיסקלית של ממשלת טאקאיצ’י. לאחרונה אושר תקציב שיא של 122.3 טריליון ין לשנת הכספים 2026, המעיד על מחויבות לצמיחה באמצעות השקעות כבדות בטכנולוגיה מתקדמת ובתחום הביטחוני. אף שהבנק המרכזי של יפן (BoJ) צפוי להעלות את הריבית לכיוון 0.75% כדי להתמודד עם אינפלציה שמקורה בעלויות, שוק המניות תופס את הנרמול הזה כסימן לבריאות כלכלית — ולא כאיום על הנזילות. העובדה שמדד ניקיי עלה ב־3.18% מתחילת השנה בתוך שבוע אחד בלבד מחזקת את התחושה שעידן הדפלציה נותר מאחור.

הקשר הגיאופוליטי והזווית של המשקיע הישראלי

בזירה הגלובלית, נכסים יפניים משמשים כגורם גיוון משמעותי. בעוד שבוול סטריט נרשמה רוטציה החוצה ממניות טכנולוגיה ענקיות ובאירופה נמשכו אי־ודאויות סביב שוק האנרגיה, טוקיו בלטה כעוגן של יציבות. עבור משקיעים מישראל ומחו״ל, הקורלציה הנמוכה של ניקיי לתנודתיות במזרח התיכון, יחד עם החשיפה לשרשרת האספקה של בינה מלאכותית ושבבים, הופכות אותו לרכיב חיוני בתיק השקעות עמיד. הקלה במתיחות הסחר עם סין סביב פריטי שימוש כפול סיפקה אף היא איתות “risk-on”, שסייע למדד להתאושש מירידה קלה באמצע השבוע.

בהמשך הרבעון הראשון, המוקד יעבור לישיבת המדיניות של הבנק המרכזי של יפן ב־23 בינואר. הסיכון המרכזי נותר התחזקות מהירה של הין, שעלולה לפגוע ביצואנים אם פער הריביות מול ארה״ב יצטמצם במהירות. עם זאת, התחזית הכללית נותרת חיובית; אם רווחי החברות ימשיכו להפתיע לטובה ומעגל עליית השכר המקומי יתבסס, מדד ניקיי 225 נראה ממוצב היטב לבחינת רמת 55,000 נקודות. המשקיעים נדרשים לעקוב מקרוב אחר ה־19 בינואר, אז צפויים עדכונים במדיניות הסחר הגלובלית — כל פתרון במחלוקות מכסים בינלאומיות עשוי לספק את הדלק הבא לראלי היפני ההיסטורי.