מדד נאסד״ק קומפוזיט רשם עלייה מדודה ב־22 בדצמבר 2025, והוסיף 121.21 נקודות לנעילה ברמה של 23,428.83. המהלך מדגיש סביבת שוק שבה המשקיעים נותרים בונים באופן סלקטיבי, עם העדפה למגזרי טכנולוגיה וחדשנות, תוך מעקב אחר התפתחויות מאקרו וכלכליות לקראת הימים האחרונים של השנה.

יציבות תוך־יומית מחזקת את אמון השוק

המסחר במהלך היום התאפיין בטווחי תנועה צרים, כאשר המדד נע בין 23,362.93 ל־23,476.50. לאחר פתיחה בעלייה, בילה הנאסד״ק את מרבית יום המסחר בהתבססות מעל רמת הסגירה הקודמת, מה שמעיד על שוק הנוח להחזיק ברמות גבוהות במקום לממש רווחים באגרסיביות.

דפוס זה משקף נטילת סיכונים מבוקרת, כאשר משקיעים מוסדיים מאזנים בין תשואות חזקות מתחילת השנה לבין הצורך במשמעת תיקית לקראת סוף השנה. היעדר היפוכים חדים מצביע על כך שהאמון במניות הצמיחה הגדולות נותר בעינו.

הובלת מגזר הטכנולוגיה ממשיכה לעגן את הביצועים

חוסנו של מדד הנאסד״ק ממשיך להישען על חברות טכנולוגיה גדולות ושמות מוכווני צמיחה, שנהנו מציפיות ליציבות רווחים, שיפורי פריון מונעי בינה מלאכותית ומגמות ארוכות טווח של טרנספורמציה דיגיטלית. גורמים אלו סייעו לאזן חששות הנוגעים לרגישות לתמחור ולאי־ודאות מאקרו־כלכלית.

כאשר המדד נסחר סמוך לחלקו העליון של טווח 52 השבועות, מוקד תשומת הלב של המשקיעים עובר בהדרגה ממומנטום לביצועי רווח בפועל. כל סימן ללחץ על שולי הרווח או להאטה בצמיחת ההכנסות עלול להכניס תנודתיות, במיוחד לאור ריכוזו של הנאסד״ק במגזרי צמיחה.

נפח מסחר, נזילות ואיתותי סיכון

נפח המסחר היה ברובו תואם לממוצע של הימים האחרונים, מה שמחזק את ההערכה כי העלייה הנוכחית הונעה על ידי זרימות הקצאה יציבות ולא על ידי עודף ספקולטיבי. תנאי הנזילות נותרים תומכים, אך הסלקטיביות גוברת ככל שהמשקיעים נעשים רגישים יותר לתמחור ולהנחיות קדימה.

מבחינת סיכון, ביצועי הנאסד״ק ממשיכים לשקף שוק המתמחר תרחיש של נחיתה רכה. עם זאת, הרגישות לציפיות ריבית, לתקשורת הפדרל ריזרב ולהתפתחויות גיאופוליטיות נותרת גבוהה.

בהמשך הדרך, המשקיעים יעקבו אחר האופן שבו מיצוב סוף השנה עובר לתחילת 2026, במיוחד עם התקרבות עונת הדוחות. אף שהנרטיב הצמיחה המבני של הנאסד״ק נותר משכנע,