מדד Hang Seng Index (HSI) הציג ביצועים שבועיים חזקים, כאשר טיפס לרמה של כ־25,976.79 עד לסגירת יום שישי ורשם עלייה של כ־1.75%. המהלך התרחש על רקע שיפור בתיאבון הסיכון האזורי, כאשר משקיעים החלו לחזור באופן סלקטיבי למניות הנסחרות בהונג קונג לאחר שבועות של מיצוב זהיר.

ביצועים שבועיים שנשענו על עוצמה בסוף השבוע

המסחר בתחילת השבוע היה מעורב, כאשר המדד נטה בתחילה כלפי מטה על רקע זהירות סביב הנראות המאקרו־כלכלית בסין ותנודתיות בשווקים הגלובליים. עם זאת, באמצע השבוע חל שינוי חד בסנטימנט, עם מהלך עליות משמעותי ביום חמישי והמשך התחזקות עד לסיום המסחר ביום שישי.

הראלי בסוף השבוע דחף את מדד האנג סנג לעבר החלק העליון של הטווח האחרון, כאשר נרשמה התקרבות קצרה לרמת 26,000. מדובר באחת ההתקדמויות השבועיות החזקות בתקופה האחרונה, בניגוד לביצועים מתונים יותר שנרשמו בחלק מהמדדים הגלובליים. ההתאוששות הצביעה על חידוש הביקוש למניות גדולות בהונג קונג, במיוחד כאלה החשופות לסקטורי הטכנולוגיה, הפיננסים והצריכה.

גורמי מאקרו ואזור התומכים בסנטימנט

שיפור בסנטימנט כלפי נכסים הקשורים לסין שיחק תפקיד מרכזי בעליות המדד. אף שחששות מבניים סביב תחזית הצמיחה של סין עדיין קיימים, משקיעים עודדו מסימנים לתמיכה מדינית ולהתייצבות בחלק מהאינדיקטורים הכלכליים. התפתחויות אלו חיזקו את האמון בהונג קונג כשוק שער לחשיפה בינלאומית לכלכלה הסינית.

גם גורמים גלובליים סיפקו רוח גבית. יציבות יחסית בציפיות לריבית בארה״ב וירידה בתנודתיות בשווקי המניות המרכזיים סייעו להפחתת לחצי הירידה. עבור משקיעים ישראלים ובינלאומיים, ביצועי האנג סנג הדגישו את רגישות המדד לשינויים בסנטימנט הסיכון הגלובלי ולתפיסות לגבי תגובתיות המדיניות בבייג׳ינג.

התמונה הטכנית ומיצוב השוק

מבחינה טכנית, ההתאוששות של האנג סנג קירבה אותו לאזור התנגדות מרכזי סביב 26,000–26,100, אזור שבלם עליות בחודשים האחרונים. המדד עדיין נמוך מהשיא של 52 השבועות, אך ההתאוששות הנוכחית שיפרה את המומנטום בטווח הקצר והפחיתה סיכונים מיידיים לירידה.

מיצוב המשקיעים מצביע על גישה סלקטיבית יותר מאשר שורית רחבה. דפוסי המסחר מעידים על מיקוד במניות איכותיות וסחירות, ולא על הצטברות רוחבית. גישה זו משקפת אי־ודאות מתמשכת, גם כאשר המומנטום הקצר־טווח הפך לחיובי יותר.

במבט קדימה, תשומת הלב תמשיך להיות מופנית לנתונים הכלכליים מסין, לאיתותי מדיניות ולתנאי השווקים הגלובליים. פריצה מתמשכת מעל רמות ההתנגדות תדרוש ככל הנראה ראיות ברורות יותר להתייצבות כלכלית ולהמשך תמיכה מדינית. מנגד, חזרה לתנודתיות גלובלית או נתוני מאקרו מאכזבים עלולים לבחון במהירות את עמידות העליות האחרונות, ולהותיר את האנג סנג רגיש להתפתחויות אזוריות וגלובליות כאחד.