שווקי המניות בארה״ב התייצבו ביום שלישי לאחר פתיחה חזקה לשבוע, כאשר משקיעי וול סטריט עיכלו את האופטימיות המחודשת לגבי פתרון זמני למשבר מימון הממשל האמריקאי. מדדי דאו ג׳ונס, S&P 500 ונאסד״ק נסחרו סמוך לשיאים של כמה חודשים, כשהם משקפים ביטחון זהיר כי ניתן יהיה להימנע מהשבתה וכי לחצי האינפלציה ימשיכו להיחלש.

השווקים עוצרים לנשימה לאחר פתיחה חזקה

ביום שני זינק מדד דאו ג׳ונס ביותר מ־400 נקודות — הביצוע היומי הטוב ביותר שלו כמעט מזה חודש — בעוד מדד S&P 500 הוסיף כ־1.2% ונאסד״ק עלה ב־1.4%. הראלי הגיע בעקבות דיווחים מוושינגטון על התקדמות לקראת הסכם דו־מפלגתי להמשך מימון פעילות הממשלה מעבר למועד הסיום הנוכחי. האופטימיות הזו הספיקה כדי להחיות את תיאבון הסיכון בקרב המשקיעים, במיוחד במגזרים המחזוריים ובמניות הטכנולוגיה.

עם זאת, ביום שלישי נקטו המשקיעים גישה זהירה יותר. מדד דאו ירד ב־0.1%, בעוד S&P 500 ונאסד״ק נסחרו כמעט ללא שינוי. אנליסטים ציינו כי נראה שהשווקים מבצעים מימוש חלקי של רווחים לקראת פרסום נתוני מאקרו חשובים בהמשך השבוע. מחזורי המסחר נותרו נמוכים, מה שמעיד על גישת ״המתן וראה״ מצד המשקיעים שבוחנים האם המומנטום של הראלי יוכל להימשך.

הפוקוס עובר לאינפלציה ולרמזים מהפדרל ריזרב

המבחן המשמעותי הבא לשווקים צפוי ביום חמישי עם פרסום מדד המחירים לצרכן (CPI) של ארה״ב, שעשוי להשפיע על ציפיות לשלב הבא במדיניות הפדרל ריזרב. כלכלנים צופים ירידה מתונה באינפלציה הכללית לעומת החודש הקודם, בעוד האינפלציה הליבתית צפויה להישאר יציבה יחסית. קריאה מתונה עשויה לחזק את ההערכות כי מחזור העלאות הריבית של הפד הסתיים, מה שעשוי לתמוך בנכסי סיכון לקראת סוף השנה.

תשואות האג״ח הממשלתיות, שעלו מוקדם יותר החודש, ירדו במעט, כאשר תשואת האג״ח ל־10 שנים נותרה סביב 4.45%. במקביל, הדולר האמריקאי נחלש קלות מול מטבעות עיקריים אחרים, מה שמעיד על התאמת ציפיות השוק למדיניות ריבית מתונה יותר. אסטרטגים בשווקי המניות ציינו כי השילוב בין אינפלציה מתונה, תשואות יציבות והתקדמות במו״מ הפיסקלי עשוי להמשיך לתמוך בסנטימנט המשקיעים — אם כי כל הפתעה כלפי מעלה במדד המחירים לצרכן עלולה להפוך את המגמה במהירות.

תנועות סקטוריאליות משקפות זהירות בשוק

במבט מגזרי, מניות הטכנולוגיה ושירותי התקשורת המשיכו להפגין ביצועים חיוביים, בהובלת ענקיות כמו אפל, מיקרוסופט ואלפבית. מניות האנרגיה גם כן עלו במתינות כאשר מחירי הנפט התייצבו סביב 79 דולר לחבית לאחר תנודתיות בשבועות האחרונים. מנגד, מניות הפיננסים והמגזרים הדפנסיביים פיגרו מאחור, כאשר המשקיעים הקטינו חשיפה לנכסים הרגישים לריבית לקראת פרסום נתוני האינפלציה.

בהקשר רחב יותר, מדד התנודתיות VIX נותר קרוב לרמתו הנמוכה מאז אוגוסט, מה שמרמז על סנטימנט רגוע בקרב המשקיעים. עם זאת, חלק מהמשתתפים בשוק הזהירו כי השקט הנוכחי עשוי להיות זמני אם נתונים כלכליים או התפתחויות פוליטיות יפתיעו לרעה.

מבט קדימה: אופטימיות זהירה לצד סיכונים

במהלך השבוע תישאר תשומת הלב ממוקדת בצומת שבין הפוליטיקה והכלכלה — ובעיקר בשאלה האם ההתקדמות הזמנית בדיוני התקציב תוביל ליציבות פיסקלית ארוכת טווח. המשקיעים יעקבו גם אחר נתוני ה־CPI והדוחות הקרובים של מכירות הקמעונאות כדי לבחון את חוסנו של הביקוש הצרכני בארה״ב.

בעוד שהאופטימיות סביב הסכם המימון הממשלתי תרמה לעליות בשווקים, אי־הוודאות המתמשכת לגבי הריביות, המתחים הגיאופוליטיים והצמיחה העולמית עשויים לבחון את ביטחון המשקיעים בימים הקרובים. בשלב זה, וול סטריט שומרת על טון יציב אך זהיר, כאשר הסוחרים מאזנים בין הקלה מסיכונים קצרי טווח לבין אתגרים מאקרו־כלכליים ארוכי טווח.