לאחר שנים של זהירות ויציאת הון, חברות ההון הפרטי המובילות באסיה נוקטות בגישה שורית כלפי סין, כשהן מהמרות כי האסטרטגיה הכלכלית החדשה של בייג’ינג — המתמקדת בטכנולוגיה ובשדרוגים תעשייתיים ארוכי טווח — תצית מחדש את הצמיחה. שינוי סנטימנט זה מהווה אחד המהפכים הבולטים מאז שמשקיעים גלובליים החלו לסגת מהשווקים הסיניים על רקע המתיחות בין סין לארה”ב והקשחת הרגולציה המקומית.

בפסגת המנהיגים הפיננסיים הגלובליים להשקעות שנערכה השבוע, כמה מהמשקיעים המשפיעים ביותר באזור הביעו ביטחון כי תוכנית החומש החדשה של סין — המדגישה בינה מלאכותית (AI), אוטומציה וייצור מתקדם — עשויה להצית גל חדש של השקעות פרטיות והתרחבות מונעת חדשנות.

המשקיעים מחזירים אמון בעתידה התעשייתי והטכנולוגי של סין

ז’אן אריק סלטה, יו”ר EQT Asia, ביטא את הלך הרוח בקרב המשקיעים הגלובליים כשאמר כי הוא “אופטימי לגבי סין — ואפילו אופטימי מאוד לגבי הונג קונג כתוצאה מכך.” סלטה הדגיש כי ההתמקדות המחודשת של בייג’ינג באוטומציה תעשייתית ובמודרניזציה מונעת בינה מלאכותית היא גורם מפתח שיכול להניע שיפורים מתמשכים בפריון.

בהתייחסו לדוגמה מענף הרכב החשמלי (EV) בסין, ציין סלטה את מפעלי הייצור האוטומטיים של Xiaomi, המתבססים במידה רבה על רובוטיקה ובינה מלאכותית לצמצום עלויות העבודה. “זה מדהים,” אמר, והוסיף כי התפתחות זו ממחישה את יכולתה של סין למסחר טכנולוגיות חדשות במהירות ובהיקף רחב.

דבריו מגיעים על רקע מאמציה המואצים של סין להשיג עצמאות תעשייתית בתחומים מתקדמים — החל ממחשוב קוונטי ומימן, דרך שבבים ועד למוליכים-למחצה מתקדמים — כחלק ממהלך אסטרטגי לצמצום התלות בספקים מערביים.

יישומי הבינה המלאכותית נתפסים כיתרון התחרותי של סין

ג’אנג ליי, מייסד ויו”ר Hillhouse Investment, הצטרף לאופטימיות של סלטה והדגיש כי עוצמתה של סין אינה טמונה רק במחקר ופיתוח, אלא ביכולתה ליישם טכנולוגיות בינה מלאכותית במגוון תעשיות.

“סין כנראה תהיה הראשונה לממש את הפוטנציאל הרחב ביותר בשכבות היישום של ה-AI,” אמר ג’אנג, כשהוא מציין את הקצב המהיר של פיתוח המוצרים, את האופי הפתוח של המודלים ואת בסיס הצרכנים העצום במדינה שמאמץ טכנולוגיות חדשות בקלות.

אכן, החדשנות המונעת בינה מלאכותית כבר תרמה להעלאת תחזיות הצמיחה של סין בחודשים האחרונים. בנקים גדולים בוול סטריט, בהם Goldman Sachs ו-Morgan Stanley, העלו את תחזיות הצמיחה של התמ”ג לשנת 2026, תוך ציון המומנטום החזק בענפי הטכנולוגיה, הרכב החשמלי והאנרגיה הנקייה.

פרד הו, יו”ר ומנכ”ל Primavera Capital, הוסיף כי קיבולת ייצור החשמל העצומה של סין — שעומדת כעת על יותר מ-3.7 טרה-וואט, פי שלושה מזו של ארה”ב — תעניק למדינה יתרון משמעותי באימון והפעלת מודלים גדולים של בינה מלאכותית. “השילוב בין תשתיות, כישרון והון ממקם את סין כמובילה במהפכת ה-AI העולמית,” אמר הו.

מגיוס הון חלש לאיזון מחדש של תיקי השקעות

האופטימיות המחודשת הזו עשויה לסמן נקודת מפנה עבור שוק ההון הפרטי (PE) של סין, שסבל מירידה חדה בפעילות העסקאות ומפיחות בהשתתפות זרה. לפי נתוני PitchBook, חברות ההון הפרטי השלימו רק 93 עסקאות בסין עד ספטמבר 2025 — ירידה חדה מ-279 עסקאות ב-2024 ו-562 ב-2022. גיוס ההון ירד גם הוא ל-3.6 מיליארד דולר השנה, לעומת 23.6 מיליארד בשנה הקודמת.

עם זאת, מנהיגי הענף מציינים כי הנסיגה הזו עשויה להיות קרובה לתחתית. ככל שמשקיעים גלובליים מחפשים לגוון נכסים הרחק מדולרים אמריקאיים, אסיה — ובמיוחד סין והונג קונג — הופכות ליעדים מרכזיים להקצאת השקעות מחדש.

“הם מחפשים גיוון,” אמר סלטה. “היבשת הסינית והונג קונג עומדות להיות הנהנות העיקריות מהמגמה הזו של איזון מחדש בתיקים.”

מבט קדימה: תחייה זהירה בשוק ההון של סין

למרות האתגרים שנותרו — כולל אי־ודאות גיאופוליטית, לחצים ביצוא ושרשראות אספקה גלובליות מפוצלות — הגישה בקרב המשקיעים הבכירים באסיה משקפת אמונה הולכת וגוברת כי הטרנספורמציה הכלכלית של סין, המונעת על ידי טכנולוגיה, תניב פירות ארוכי טווח.

עבור חברות ההון הפרטי, ההזדמנות טמונה לא בהשקעות ספקולטיביות אלא בשותפויות אסטרטגיות עם מגזרים הקשורים לאוטומציה, בינה מלאכותית וטכנולוגיות ירוקות — כולם מרכיבים מרכזיים במדיניות התעשייתית של בייג’ינג. אם הציפיות הללו יתממשו, שנת 2026 עשויה להיות השנה הראשונה של התאוששות משמעותית בעסקאות השקעה בסין מזה כמעט חמש שנים — ולשקם את מעמדה כעמוד תווך של שווקי ההון הפרטי באסיה.