הון מוסדי נראה כמי שנכנס לאסטרטגיה שסבלה מחולשה בשנה האחרונה. ב-4 בפברואר 2026 חשפה מיזרוב פוזיציה חדשה ב-Akre Focus ETF, עם רכישה של 2,012,662 יחידות בשווי 131.8 מיליון דולר נכון לסוף 2025. המהלך מתבצע כאשר ה-ETF ירד 14.5% ב-12 החודשים האחרונים — פיגור של כ-30 נקודות אחוז לעומת ה-S&P 500.

ההשקעה מהווה 2.7% מהנכסים המדווחים ב-13F של מיזרוב — הקצאה מהותית ולא עסקה שולית. שווי ההחזקה תאם כמעט במדויק את מחיר המסחר הממוצע ברבעון, מה שמרמז על בניית פוזיציה ממושמעת ולא על מהלך טקטי קצר טווח.

למה AKRE עכשיו?

הקרן מנהלת כ-7.5 מיליארד דולר ופועלת בגישה מרוכזת ומבוססת יסודות, המתמקדת בחברות איכות בעלות תשואה גבוהה על ההון ויכולת השקעה מחדש. בניגוד ל-ETF פסיבי רחב, AKRE בוחרת באופן אקטיבי קבוצת חברות מצומצמת הנתפסת כ”מרכיבות תשואה” ארוכות טווח, עם גמישות להחזיק גם מניות בכורה, אופציות ועד 35% חשיפה לחו״ל.

במחיר של 58.33 דולר ליחידה, הקרן נסחרת מתחת לשיא השנתי — נקודת כניסה פוטנציאלית למשקיעים ארוכי טווח. ברבעונים האחרונים, ריכוזיות היתר בטכנולוגיה מגה-קאפ פגעה באסטרטגיות אקטיביות מרוכזות. לעיתים קרובות, משקיעים מוסדיים מנצלים תקופות כאלה לצבירת חשיפה כאשר התמחור היחסי נראה אטרקטיבי.

המהלך עשוי לשקף הערכה כי צפויה רוטציה בהובלת השוק — במיוחד אם צמיחת הרווחים תתרחב מעבר לקומץ שמות גדולים או אם תנודתיות מקרו תעדיף חברות עם מאזן חזק ומשמעת הונית.

הקשר תיקי והתאמה אסטרטגית

הרכב התיק הרחב של מיזרוב מחזק את התזה. בין ההחזקות הבולטות ניתן למצוא את Berkshire Hathaway, Apple, Alphabet ו-Microsoft — כולן מדגישות יתרון תחרותי, תזרים יציב ויצירת ערך ארוכת טווח.

הוספת AKRE משתלבת בפילוסופיה זו ולא סותרת אותה. ההטיה האיכותית המרוכזת של הקרן משלימה חשיפה ליבה למגה-קאפ, ומספקת גמישות ניהולית אקטיבית. היא עשויה לשמש גם גידור מפני ריכוזיות היתר במדדים — תופעה שאפיינה את שוקי המניות בארה״ב בשנים האחרונות.

מומנטום ב-ETF אקטיביים והשלכות שוק

ההשקעה מגיעה על רקע צמיחה מואצת ב-ETF אקטיביים. משקיעים מעדיפים יותר ויותר את המבנה בשל יעילות מס, נזילות ושקיפות לעומת קרנות נאמנות מסורתיות. עבור מוסדיים, מדובר בכלי טקטי לביטוי אמון מבלי לוותר על יעילות תפעולית.

ביחס ל-AKRE, הביצועים העתידיים יהיו תלויים בשאלה האם החברות האיכותיות בתיק ישובו להוביל והאם פערי התמחור יתכווצו. אם הריבית תתייצב או תרד ותיאבון המשקיעים לחברות עם תזרים יציב יגבר, אסטרטגיות איכות עשויות ליהנות מהערכת שווי מחודשת.

במבט קדימה, ההשקעה של מיזרוב עשויה להתפרש פחות כמהלך קצר טווח ויותר כהקצאה אסטרטגית ל”הרכבת תשואה” במחיר דיסקאונט. בסביבה שבה הסנטימנט רדף אחר מניות מומנטום, המהלך מאותת שלפחות חלק מהשחקנים המוסדיים נערכים לשלב שוק רחב ומבוסס יסודות יותר.